러시아 증시가 목요일 모스크바장에서 하락 마감했다. 석유·가스, 광산, 통신 섹터의 약세가 두드러지며 지수 전반을 끌어내렸다. 마감 기준 MOEX 러시아 지수는 1.75% 하락했다.
2025년 11월 27일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 모스크바(Moscow) 마감 시점에 MOEX 러시아 지수는 전장 대비 1.75% 내렸다. 이날 시장은 에너지와 자원 관련 업종의 동반 약세가 지수 하락의 핵심 동인으로 작용했고, 통신 업종도 동조 하락하며 낙폭을 키웠다.
개별 종목 성과를 보면, 지수 구성 종목 중 ADS Ozon Holdings PLC ORD SHS(티커: OZONDR)가 0.11%전일 대비(+4.00포인트) 올라 3,693.00에 마감해 상대적으로 선방했다. 반면 GDR ROS AGRO PLC ORD SHS(티커: AGRODR)는 등락 없이 0.00%(±0.00포인트)로 1,083.80에 보합 마감했다. 비료·화학 분야 대형주인 PhosAgro PJSC(티커: PHOR)는 0.38%(-25.00포인트) 하락해 6,581.00으로 장을 마쳤다.
하락 종목 중 낙폭이 컸던 종목은 Unipro PJSC(티커: UPRO)로, 3.35%(-0.05포인트) 떨어져 1.44에 거래를 마감했다. 이어 Surgutneftegas PJSC(티커: SNGS)가 3.05%(-0.66포인트) 하락해 20.98에, 거래소 운영사 Moskovskaya Birzha PJSC(티커: MOEX)는 2.97%(-5.15포인트) 내려 168.06에 각각 마감했다.
장중 시장 폭(시장 광폭, breadth): 하락 종목 199개, 상승 종목 39개, 보합 10개. 전반적으로 매도 우세가 뚜렷했다.
한편, GDR ROS AGRO PLC ORD SHS(AGRODR)는 52주 최저가 수준에서 변동 없이 보합(0.00%)으로 거래를 마쳤다. 종가는 1,083.80이었다.
파생상품을 통한 변동성 지표인 러시아 변동성 지수–RVIRussian Volatility Index는 0.48% 내린 37.47을 기록했다. RVI는 MOEX 러시아 지수 옵션의 암시적 변동성을 측정하는 지수로, 통상 수치가 높을수록 시장이 향후 변동성을 크게 예상함을 의미한다.
원자재 시장에서는 금 2월물 선물이 0.30%(-12.70) 하락해 트로이온스당 $4,189.60을 기록했다. 1월물 원유 선물은 0.77%(+0.45) 상승해 배럴당 $59.10에, 2월물 브렌트유는 0.61%(+0.38) 올라 $62.92에 거래됐다.
외환 시장에서는 달러/루블(USD/RUB)이 0.53% 하락해 78.08, 유로/루블(EUR/RUB)은 0.68% 하락해 90.39를 각각 기록했다. 미국 달러 인덱스 선물은 0.01% 하락한 99.52로 집계됐다.
해석과 맥락: 이날 장세가 시사하는 점
지수 수준에서 1.75%의 하락은 하루 낙폭으로도 적지 않은 편이며, 특히 에너지(석유·가스)와 광산, 통신 등 고정밀도 섹터가 동시에 약세를 보였다는 점은 섹터 동조화 하락이 전개되었음을 의미한다. 이와 같은 동조화는 특정 개별 이슈보다 시장 전반의 리스크 회피 성향이 강화되었을 때 나타나는 경우가 많다. 다만, 본 보도 내에서는 하락의 구체적 촉매(예: 기업 실적, 규제, 지정학, 원자재 쇼크 등)는 명시되지 않았다.
또한, 시장 광폭(breadth) 지표에서 하락 199개 vs 상승 39개라는 비율은 매수 수요가 제한적이었음을 보여준다. 이러한 광폭 악화는 지수 하락이 소수 대형주의 움직임만으로 설명되기 어렵고, 시장 전반으로 매도압력이 확산됐음을 시사한다. 투자자 입장에서는 종목 간 상관관계가 높아지는 구간에서 변동성 관리와 포지션 규모 조절이 중요해진다.
RVI(러시아 변동성 지수)의 37.47은 역사적 절대 수준의 고저를 단정하기 어렵더라도, 당일 기준으로는 소폭 하락(-0.48%)한 수치다. 지수가 하락하면서도 RVI가 동반 급등하지 않은 점은, 옵션 시장에서의 추가 패닉 신호는 제한적이었다고 해석할 여지를 제공한다. 즉, 가격 하락 대비 변동성의 확대는 상대적으로 억제된 하루였다고 볼 수 있다.
원자재와 환율의 동시 흐름도 주목할 만하다. 금 선물 2월물이 하락했고, 반대로 유가(1월물·2월물 브렌트)가 상승했다. 원자재 가격의 상이한 움직임은 인플레이션 기대나 경기 민감 섹터의 펀더멘털 해석에 따라 다양한 해석을 낳을 수 있으나, 본문 수치만으로는 특정 방향성을 단정하기 어렵다. 외환에서는 루블화 강세(USD/RUB, EUR/RUB 동반 하락)가 관찰되었는데, 통상 에너지 수출국 통화는 유가와의 민감도가 높게 나타나기도 한다. 다만 이날은 증시 하락과 루블 강세가 동시에 나타나 상관관계가 단기적으로 엇갈렸고, 이는 자금 흐름의 미세한 균형 변화 혹은 헤지·차익거래 포지션의 영향일 수 있다.
용어 설명과 참고
MOEX 러시아 지수는 모스크바 거래소를 대표하는 종합 주가지수로, 러시아 증시의 광범위한 섹터를 포괄한다. RVIRussian Volatility Index는 MOEX 지수 옵션의 암시적 변동성을 바탕으로 산출되며, 시장이 기대하는 향후 변동성 수준을 반영한다. 일반적으로 RVI가 상승하면 옵션 프리미엄이 높아지고, 이는 리스크 회피 심리 강화로 해석되는 경우가 많다.
GDR(Global Depositary Receipt)은 비거주 투자자가 해외 기업 주식을 간접 보유·거래할 수 있도록 설계된 예탁증서이며, ORD SHS는 보통주(Ordinary Shares)를 의미한다. 이러한 표기는 해당 종목의 유통 형태와 권리 구조를 파악하는 데 도움을 준다. 또한 트로이온스(troy ounce)는 귀금속 국제 표준 단위로 약 31.1035g에 해당한다.
한편, 시장 광폭(breadth) 지표는 상승·하락 종목 수의 상대적 크기를 통해 상승 또는 하락의 폭과 질을 진단할 때 유용하다. 이날처럼 하락 종목이 상승 종목을 큰 폭으로 상회하는 경우, 매도 우위의 장세가 지배적이었음을 나타낸다.
투자자 체크포인트
1) 지수 급락 국면에서 변동성 지수(RVI)의 상대적 안정은 파생상품 시장의 스트레스가 과도하게 증폭되지 않았음을 시사한다. 2) 섹터 동조화 하락은 종목 간 분산 효과를 약화시키므로 리스크 관리의 중요성이 커진다. 3) 외환과 원자재의 혼조는 매크로 상관관계가 단기적으로 유동적일 수 있음을 보여준다. 본 보도 범위 내 정보로는 개별 촉매에 대한 특정 결론을 제시하기 어렵다는 점을 감안해야 한다.
요약하면, MOEX 러시아 지수 -1.75% 하락, 하락 종목 199개의 뚜렷한 광폭 악화, RVI 37.47(-0.48%)의 제한적 변동성 확대로 정리된다. 개별 종목 측면에서는 Ozon이 소폭 상승하며 선방했고, Unipro와 Surgutneftegas, Moskovskaya Birzha가 상대적 약세를 보였다. 원자재·외환 시장의 지표들은 혼조 양상을 보였으며, 이는 당일 러시아 자산 전반에서 방어적 수급이 우세했음을 뒷받침한다.
