WTI 10월물은 0.32달러(＋0.51%) 오른 종가를 기록했고, RBOB 가솔린 10월물도 0.0061달러(＋0.31%) 상승하며 거래를 마쳤다.
2025년 9월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 러시아산 원유 수출이 줄어들 것이라는 전망이 확대되면서 국제유가가 지지받고 있다. 미국 정부는 G7(주요 7개국) 동맹국들에게 중국과 인도가 러시아 원유를 수입할 때 최대 100%의 관세를 부과하자고 제안하며 우크라이나 전쟁 종식을 압박하고 있다. 또한 우크라이나의 드론 공격으로 러시아 발트해 연안 원유 수출 허브의 인프라가 손상돼 공급 차질 우려가 커졌다. 같은 날 S&P 500 지수가 사상 최고치를 경신한 점도 에너지 수요 기대를 높여 가격을 끌어올렸다.
이와 함께
미국 전·현직 관료들은 “러시아가 전쟁을 지속할 경우 추가 제재가 불가피하다”며 강경한 태도를 예고했다.
특히 도널드 트럼프 전 대통령은 “푸틴 대통령에 대한 인내심이 빠르게 바닥나고 있다”며 새로운 경제 제재를 경고했다.
러시아 정제 능력 위축도 가격 상승 요인이다. 우크라이나의 미사일·드론 공격으로 러시아 정유공장 가동이 흔들리며 8월 1~27일 기준 원유 정제량은 일 509만 배럴로 3년 3개월 만에 최저치를 기록했다.
미국 미시간대 9월 소비자심리지수가 55.4로 4개월 만의 최저치로 떨어졌고, 달러화가 강세를 보였음에도 불구하고 지정학적 위험 요인이 유가의 하단을 단단히 받쳤다.
유럽‧중동의 긴장 고조도 유가를 자극한다. 폴란드가 영공을 침범한 러시아 드론을 격추했고, 이스라엘은 카타르 도하 내 하마스 지도부를 겨냥한 공습을 감행했다. 산유량의 약 3분의 1을 차지하는 중동에서 분쟁이 확대될 수 있다는 우려가 공급 프리미엄을 키웠다.
OPEC+는 10월부터 생산량을 하루 13만7,000배럴 증산하기로 합의했다. 이는 8~9월 증산폭(54만7,000bpd)을 크게 밑도는 수준이다. OPEC+는 “시장 상황에 따라 166만 bpd의 잔여 유휴 물량 복원 시점을 조정할 것”이라고 밝혀 공급 경로가 여전히 유동적임을 시사했다.
반면 국제에너지기구(IEA)는 2026년 세계 원유 초과 공급 전망치를 일 333만 배럴로 상향했다. OPEC+가 단계적으로 감산을 철회할 계획이라는 점을 근거로 들며 공급 과잉 가능성을 경고했으나, 시장은 러시아 리스크를 더 크게 반영했다.
사우디아라비아가 아시아향 모든 유종의 10월 공식 판매가(OSP)를 배럴당 1달러 인하하면서 수요 부진 신호를 내보낸 것도 약세 재료였으나, 지정학적 변수에 묻혔다.
시장조사기관 보텍사(Vortexa)는 9월 5일 주간 전 세계에서 7일 이상 정박한 유조선(부유식 저장)의 원유 물량이 전주 대비 6.8% 증가한 7,769만 배럴로 집계됐다고 발표했다.
OPEC+는 향후 2년간 총 220만 bpd 감축분을 단계적으로 회복할 계획이다. 실제로 8월 OPEC 산유량은 전월 대비 40만 bpd 늘어난 2,855만 bpd로 2년 만에 최고치를 기록했다.
EIA(미 에너지정보청) 9월 5일 주간 보고서에 따르면 미국 원유 재고는 5년 평균 대비 3.2% 낮았고, 휘발유 재고는 0.6% 부족, 증류유 재고는 10.4% 부족했다. 같은 기간 미국 원유 생산량은 1,349만5,000 bpd로 사상 최고치(1,363만1,000 bpd) 근처까지 상승했다.
베이커휴스는 9월 12일 기준 미국 가동 원유 시추기가 전주 대비 2기 늘어난 416기라고 밝혔다. 이는 2022년 12월 기록한 627기에서 크게 줄어든 수준이다.
용어 설명
WTI(West Texas Intermediate)는 미국 서부 텍사스산 중질유로, 뉴욕상업거래소(NYMEX)의 대표적인 원유 선물 기준유다. RBOB(Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending)는 미국 환경규제에 맞춰 정제된 휘발유 선물이다. OPEC+는 석유수출국기구(OPEC) 13개국과 러시아 등 10개 비(非)OPEC 산유국이 참여하는 협의체다.
전문가 시각
현재 유가 흐름은 러시아발 공급 차질이라는 구조적 리스크와 OPEC+의 정책 유연성이 맞물려 있는 상태다. 단기적으로는 지정학적 프리미엄이 더 크게 작용하겠지만, 중장기적으로 IEA가 지적한 공급 과잉 가능성도 무시하기 어렵다. 따라서 투자자는 정제마진 회복, 유조선 부유식 재고, 아시아 수요 지표를 동시에 모니터링하며 포지션을 조절할 필요가 있다.
이 기사를 작성한 리치 애스플런드는 2025년 9월 12일 현재 언급된 어떤 증권에도 직·간접적인 투자 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 문서는 정보 제공 목적이며 투자 자문이 아니다. 상세 내용은 바차트 공개 정책을 참조할 수 있다.
본 기사에서 표현된 견해는 저자 개인의 것이며 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장과는 무관하다.
