라인메탈(Rheinmetall AG)이 독일 조선 명가 뤼어센 그룹(Luerssen Group)의 군함 부문인 NVL(Naval Vessels Luerssen)을 인수하기로 합의했다. 이번 거래는 독일 해군 방산 산업 재편이 급격히 속도를 내는 가운데, 유럽 최대 탄약 제조사인 라인메탈이 해상 부문까지 포트폴리오를 넓히려는 전략의 일환이다.
2025년 9월 15일, 로이터통신 보도에 따르면 양사는 인수 금액을 비공개로 유지했으며, 독점 규제(antitrust) 승인 등 절차를 거쳐 2026년 초 거래를 마무리한다는 계획이다. 라인메탈은 “현재 지정학적 긴장 고조가 해상 전력까지 확대되고 있다”며 해군 전력 강화 필요성을 강조했다.
독일 해군 산업 재편 가속
독일 조선·방산 업계는 그동안 육·공 부문에 비해 해상 부문 통합이 더디다는 지적을 받아왔다. 그러나 다음 달이면 잠수함·프리깃 함체 제작사인 TKMS(티센크루프 마린 시스템스)가 모회사 티센크루프에서 스핀오프※될 예정이어서, NVL 매각과 맞물려 대형 구조조정 국면이 가시화되고 있다.
※ 스핀오프(spin-off)란 대기업이 특정 사업 부문을 분리해 독립 법인으로 만드는 기업 구조조정 방식을 의미한다.
라인메탈의 공격적 확장 전략
라인메탈은 이미 전차, 장갑차, 보병전투차량, 각종 탄약에 강점을 지닌 글로벌 방위산업체다. 최근에는 루마니아에 점화용 화약(Ignition Powder) 공장을 짓기 위한 프레임워크 계약을 체결하는 등 동유럽 생산 네트워크 확장도 병행하고 있다.
제프리스(Jefferies) 애널리스트들은 NVL이 두 자릿수 영업이익률을 기록하고 있다며, 1.5억~20억 유로(약 2조3,000억~3조1,000억 원) 수준의 인수가격을 추정했다. 이는 부채를 제외한 기업 가치 기준이다.
“현재 분쟁 상황은 해상 전력 증강의 중요성을 재확인시켰다.” — 라인메탈 공식 성명
방산 수요 급증이 배경
2022년 러시아의 우크라이나 전면 침공 이후, 유럽 각국은 국방예산을 대폭 확대하고 있다. 라인메탈도 그 수혜를 받아왔으나, 2024년 2분기 매출 24억3,000만 유로로 시장 예상치를 소폭 밑돌았다. 독일 정부 계약 지연이 주요 원인으로 지목됐다.
NVL의 현황
NVL은 북독일 4개 조선소와 해외 생산 시설을 보유한 비상장 가족기업이다. 2024회계연도 매출은 약 10억 유로이며, 전 세계 2,100여 명의 직원을 두고 있다. NVL은 초계함·코르벳·지원함 등 다양한 군함을 설계·건조하며 수출 주도 전략을 견지해 왔다.
전망 및 의미
이번 인수로 라인메탈은 육지·공중뿐 아니라 해상까지 3군 전 영역의 체계종합역량(System Integration)을 확보하게 된다. 독일 정부는 자국 방산사의 규모를 키워 글로벌 ‘안보 공급망’의 전략적 자율성(strategic autonomy)을 강화한다는 목표를 제시해 왔는데, NVL 편입은 그 구상과 맞닿아 있다는 평가다.
또한, 독일 내 해군 플랫폼 산업이 TKMS·라인메탈 양축으로 재편될 경우, 해군 전력 현대화 사업에서 공급망 중복 최소화와 연구·개발 효율화 효과가 기대된다. 다만, 유럽연합(EU) 경쟁당국의 심사 과정에서 시장 지배력 논란이 불거질 가능성도 제기된다.
환율 정보
기사 작성 시점인 2025년 9월 15일 기준 달러·유로 환율은 1달러 = 0.8527유로로 집계됐다.
편집자 주 : 본 기사는 원문(Reuters)을 충실히 번역·재구성하되, 국내 독자를 위해 용어 해설·산업 구조 분석·전망 등 추가 정보를 포함했다.
