뉴욕 증시가 15일(현지시간) 생산자물가지수(PPI) 급등 충격에도 혼조세로 거래를 마쳤다. S&P 500 지수는 전일 대비 0.09% 상승했고, 다우존스30 산업평균지수는 0.02% 하락했으며, 나스닥100 지수는 보합권에서 마감했다. 장중 한때 약세를 보였으나 채권금리 상승폭 둔화와 일부 기술주의 반등에 힘입어 낙폭을 만회했다.
2025년 8월 15일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 S&P500·나스닥 선물(9월물)은 각각 -0.08%, -0.24% 내렸다. 10년물 국채 금리는 5bp 오른 4.287%를 기록해 주가에 부담을 줬다. 또한 메리 데일리 샌프란시스코 연방준비은행 총재와 알베르토 무살렘 세인트루이스 연은 총재가 9월 FOMC에서 0.5%p(50bp) 인하 가능성을 일축하면서 투자심리가 위축됐다.
◆ PPI ‘쇼크’-—예상치 세 배 이상 급등
미 노동부가 발표한 7월 최종수요 PPI는 전월 대비 0.9% 증가(예상 0.2%), 전년 대비 3.3% 상승(예상 2.5%)해 시장 추정치를 크게 웃돌았다. 변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 근원 PPI 역시 전월 대비 0.9%(예상 0.2%), 전년 대비 3.7%(예상 3.0%) 급등했다.
“기업들이 관세 부담을 도소매 단계에서 예정보다 빠르게 전가하고 있다”는 해석이 나오며 PPI ‘깜짝 상승’이 금리 인하 기대를 약화시켰다.
PPI란? PPI(Producer Price Index·생산자물가지수)는 기업이 재화·서비스를 생산해 내놓을 때 받는 도매가격 변동을 측정하는 지표다. 소비자물가지수(CPI)가 ‘소비 단계’의 물가를 보여주는 것과 달리, PPI는 인플레이션의 선행 지표로 간주된다.
◆ 연준 통화정책 기대감 후퇴
파생상품 시장에 따르면, 연방기금(FF) 선물은 9월 FOMC 25bp 인하 확률을 93%로 반영하고, 50bp 인하 가능성은 사실상 소멸했다. 전날 재닛 옐런 재무장관 대행 스콧 베슨트가 “중립금리가 훨씬 낮다”며 50bp 인하 가능성을 시사했지만, 이날 인터뷰에서는 “연준에 지시한 것이 아니며 단순 모델 추정치였다”고 한 발 물러섰다.
데일리 총재는 월스트리트저널(WSJ) 인터뷰에서 “강한 고용시장을 감안할 때 50bp 인하는 ‘과도한 긴급 신호’가 될 수 있다”면서도 올해 25bp 인하 두 차례는 여전히 지지한다고 밝혔다. 무살렘 총재도 “현 경제 여건상 50bp 인하는 정당화되기 어렵다”고 선을 그었다.
◆ 노동지표·소비지표 혼조
미국 주간 신규 실업수당 청구는 224,000건으로 전주 대비 3,000건 감소했다(예상 225,000건). 계속 실업수당 청구 역시 1,953,000건으로 15,000건 줄어 견조한 고용시장을 시사했다. 시장 참가자들은 16일(금) 발표될 7월 소매판매(+0.6% 예상)와 산업생산 지표, 그리고 미시간대 소비심리지수(62.0 예상)에 주목하고 있다.
◆ 트럼프발 관세 리스크 재부상
도널드 트럼프 대통령은 중국과의 ‘관세 휴전’을 90일 연장했지만, 반도체 수입에는 100% 관세를 예고했다. 반도체를 사용하는 전자제품에 대해선 별도 세금이 붙는다. 인도산 수입품 관세율도 러시아산 원유 구매를 이유로 25%→50%로 두 배 인상될 전망이다. 블룸버그 이코노믹스는 모든 계획이 시행될 경우 미국 평균 관세율이 15.2%까지 치솟을 것으로 추산했다(2024년 2.3% 대비).
◆ 국채·유럽 채권 동반 약세
10년물 미 국채 가격은 PPI 쇼크로 10.5틱 하락했으며, 손익분기 인플레이션(BEI) 기대치도 2.396%(+2.1bp)로 상승했다. 유럽 시장에서도 10년물 독일 국채금리는 2.712%(+3.2bp), 영국 길트금리는 4.641%(+5.1bp)로 동반 상승했다.
◆ 개별 종목 동향
‘매그니피선트 세븐’ 가운데 아마존(AMZN) +2.9%가 최대 상승, 테슬라(TSLA) ‑1.1%가 최대 하락했다. 반도체주는 엇갈린 흐름을 보였는데, 인텔(INTC) +7.4%, AMD·Align·GlobalFoundries는 ‑1% 이상 하락했다.
비트코인 가격 급락(-4%)으로 코인베이스(COIN) ‑0.7%, 마이크로스트래티지(MSTR) ‑4.4% 등이 약세를 보인 반면, 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 +5.7%로 선전했다.
이외에도 시스코시스템즈(CSCO) ‑1.5%(보수적 가이던스), 디어(DE) ‑6.8%(농기계 수요 둔화), 다우(DOW) +2%(BofA ‘중립’ 상향), 넷이즈(NTES) ‑4%(게임 매출 부진), CVS헬스(CVS) +2.4%(Baird ‘아웃퍼폼’ 상향) 등이 시장의 주목을 받았다.
◆ 2분기 실적 시즌 성적표
블룸버그 인텔리전스 집계 결과, S&P500 기업의 2분기 순익은 전년동기 대비 9.1% 증가가 예상된다(어닝시즌 전 전망 2.8%↑). 보고를 마친 82% 기업 중 약 82%가 시장 예상치(컨센서스)를 상회했다.
◆ 향후 일정
16일에는 트럼프-푸틴 정상회담이 워싱턴DC에서 오후 3시30분(현지) 시작되며 공동 기자회견이 예정돼 있다. 연준 관련해서는 9월 16~17일 FOMC에서 25bp 인하 확률 93%, 10월 28~29일 회의에서 추가 인하 확률 53%가 파생상품 시장에 반영되고 있다.
◆ 용어 한눈에 보기*
* FOMC : 미국 연방공개시장위원회. 통화정책(금리·양적완화)을 결정한다.
* bp : Basis Point(베이시스포인트)의 약자. 1bp=0.01%p.
* BEI : Breakeven Inflation, 물가연동채와 국채 금리 차이로 산출되는 기대 인플레이션.
※본 기사는 원문 내용을 바탕으로 작성되었으며, 투자 판단의 최종 책임은 독자 본인에게 있다.
