뜨거운 PPI 발표 후 뉴욕 증시 혼조 마감

뉴욕증시가 14일(현지시간) 생산자물가(PPI) 급등과 미 연준(Fed)의 금리 인하 기대 축소 속에 혼조세로 마감했다. S&P500지수는 +0.09% 상승했고 다우존스30산업평균지수는 -0.02% 하락했으며 나스닥100지수는 보합권에 머물렀다.

9월물 E-미니 S&P500 선물은 -0.08%, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 -0.24% 각각 내렸다. 장 초반 약세로 출발한 주가는 저점 매수세가 유입되며 제한적인 변화를 보였으나, 예상치를 크게 웃돈 PPI와 10년 만기 미 국채금리 5bp 상승이 투자 심리를 억눌렀다.

2025년 8월 15일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 샌프란시스코 연은 메리 데일리 총재와 세인트루이스 연은 알베르토 무살렘 총재는 모두 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -50bp 금리 인하 가능성에 선을 그었다. 또한 16일로 예정된 트럼프–푸틴 정상회담을 앞둔 경계 심리도 지속됐다.

S&P500 지수 차트

▶ 핵심 경제지표 — PPI 급등
7월 미국 최종수요 PPI는 전월 대비 +0.9%, 전년 대비 +3.3%를 기록해 시장 예상치(+0.2% m/m, +2.5% y/y)를 크게 상회했다. 근원 PPI 역시 +0.9% m/m, +3.7% y/y로 컨센서스(+0.2% m/m, +3.0% y/y)를 상회했다. 이는 기업들이 중국·인도 등 대상 관세를 도매 단계에서 소비자에게 적극 전가하고 있음을 시사한다.

PPI 서프라이즈로 연내 금리 인하 베팅은 다소 약화됐다. 연방기금선물(Fed Fund Futures)은 9월 FOMC에서 -25bp 인하 확률을 93%로 반영하는 반면 -50bp 시나리오는 0%로 낮췄다. 이는 전일 재무장관 스콧 베선트의 완화적 발언으로 한때 -50bp 가능성을 11%까지 봤던 것과 대비된다.

▶ 주간 실업수당 지표
주간 신규 실업수당 청구 건수는 3천 건 감소한 22만4천 건으로 집계돼 컨센서스(22만5천 건)에 부합했다. 계속 청구 건수는 1만5천 건 줄어든 195.3만 건을 기록해 노동시장 강세를 재확인했다.

메리 데일리 총재는 월스트리트저널(WSJ) 인터뷰에서 “노동시장 강건함을 고려할 때 -50bp 인하는 과도한 긴급 신호”라며 올해 두 차례, 최대 세 차례 인하 여지는 있으나 급격한 조정은 반대한다고 밝혔다.

알베르토 무살렘 총재 또한 “현재 경제 여건으로는 -50bp 인하를 정당화하기 어렵다”고 언급했으며, 결정 시점까지 거시 데이터를 더 지켜보겠다고 말했다.

▶ 베선트 재무장관의 발언 번복
베선트 장관은 전날 “중립금리가 150~175bp 낮다”며 대폭 인하를 언급했으나, 이날 폭스비즈니스 인터뷰에서 “연준에 지시하려는 의도는 아니었다”고 해명했다. 그는 구체적 모델 근거를 제시하지 않은 채 중립금리 하락을 주장했으며, 의회 의원들의 투자 이해 상충 해소 필요성도 재차 강조했다.

관세 및 무역 동향

트럼프 대통령은 중국과의 90일 관세 휴전을 11월까지 연장했다. 그러나 반도체 수입에는 100% 관세를 예고했고, 인도가 러시아산 원유를 수입했다는 이유로 대인도 관세율을 25%에서 50%로 두 배 인상했다. 제약·전자제품에 대한 추가 관세도 예고되면서 블룸버그 이코노믹스는 평균 미국 관세율이 15.2%까지 오를 것으로 추산했다(2024년 2.3%→2025년 13.3%→시행 시 15.2%).

S&P 선물 차트

시장 참가자들은 이번 주 후반 무역·관세 뉴스와 16일 트럼프–푸틴 정상회담 결과에 주목하고 있다. 같은 날 발표될 7월 소매판매(+0.6% m/m 예측), 산업생산(변동 없음 예측), 미시간대 소비심리지수(62.0 전망)도 관전 포인트다.

▶ 금리·채권 시장
9월물 10년 만기 미 국채선물(ZN)은 -10.5틱 하락했고, 수익률은 +5.4bp 오른 4.287%를 기록했다. 10년 기대인플레이션(BEI)도 +2.1bp 상승한 2.396%로 나타났다. 유럽 채권금리 역시 독일 10년물 +3.2bp(2.712%), 영국 10년물 +5.1bp(4.641%) 동반 상승했다.

‘bp(베이시스포인트)’는 1bp가 0.01%에 해당하는 단위로, 금리 변동 폭을 세밀하게 표시할 때 사용된다.

▶ 주요 종목 및 섹터 동향
‘매그니피센트 세븐’ 중 아마존(AMZN)이 +2.9%로 가장 크게 상승했으며, 테슬라(TSLA)는 -1.1%로 하락했다. 반도체주는 혼조세였는데 인텔(INTC)이 +7.4% 급등한 반면, 어라인 테크놀로지(ALGN), AMD, 글로벌파운드리스(GFS)는 1% 넘게 내렸다.

나스닥 선물 차트

비트코인(BTCUSD)은 -4% 가까이 급락하며 암호화폐 관련주를 끌어내렸고, 마이크로스트래티지(MSTR) -4.4%, 코인베이스(COIN) -0.7%, MARA 홀딩스 -0.7%가 약세를 보였다. 반면 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 +5.7%로 상승 마감했다.

시스코(CSCO)는 회계연도 가이던스 보수적 제시로 -1.5% 하락했다. 디오어(DE)는 곡물 가격 하락과 관세 불확실성으로 장비 수요가 위축되며 -6.8% 밀렸다.
반면, 다우(DOW)는 뱅크오브아메리카의 투자의견 ‘언더퍼폼→뉴트럴’ 상향으로 +2% 올랐고 CVS헬스(CVS)는 베어드의 ‘뉴트럴→아웃퍼폼’ 상향에 +2.4% 상승했다.

▶ S&P500 2분기 실적
블룸버그 인텔리전스에 따르면 82%의 기업이 이미 실적을 발표한 가운데, 2분기 S&P500 순이익은 전년 대비 +9.1% 증가해 사전 컨센서스(+2.8%)를 크게 웃돌며 4년 만의 최대폭 성장세를 기록했다. 82%의 기업이 이익 추정치를 상회했다.

‘E-미니 선물’은 거래 단위를 축소해 개인도 접근하기 쉽게 만든 주가지수 선물계약을 의미한다. FOMC는 미국 금리 정책을 결정하는 회의이며, ‘-25bp 인하’는 기준금리를 0.25%p 낮춘다는 뜻이다.

▶ 해외 증시
유로스톡스50지수는 +0.86% 상승했다. 중국 상하이종합지수는 장중 3.75년 만의 최고치를 기록했으나 -0.46%로 마감했다. 일본 닛케이는 -1.45% 하락하며 전일 사상 최고치에서 되밀렸다.

▶ 향후 일정
8월 16일(현지시간) 트럼프·푸틴 정상회담 및 7월 소매판매·산업생산·미시간대 소비심리지수 발표가 예정돼 있다. 또한 9월 FOMC(-25bp 인하 93% 확률)와 10월 회의(추가 -25bp 인하 53% 확률)를 둘러싼 ‘연준의 완화 속도’가 핵심 변수로 부상하고 있다.