영국 런던 상장 주류업체 디아지오(Diageo)가 포트폴리오 정리의 일환으로 중국 내 자산에 대한 매각 가능성을 검토하고 있다. 이는 세계 최대 주류 업체가 사업 구조를 단순화하려는 전략의 일환으로, 매각을 포함한 여러 선택지를 검토하고 있다는 내용이다.
2026년 1월 13일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 블룸버그 통신은 디아지오가 골드만삭스와 UBS와 협력해 중국 내 운영 전반을 검토하고 있다고 보도했다. 보도에서는 특히 디아지오가 보유한 쓰촨 스웰펀(Sichuan Swellfun)에 대한 지분이 강조됐다. 스웰펀은 중국 증시 코드 SS:600779로 표기되며, 중국 전통 증류주인 바이주(Baijiu)를 유통하는 역할을 하는 회사다.
보도에 따르면 디아지오는 스웰펀에 대한 63%를 넘는 지분을 포함해 중국 사업 전반을 재검토하고 있으며, 매각을 포함한 다양한 옵션을 고려하고 있다.
이번 중국 자산 매각 검토는 디아지오가 지난 달 발표한 아프리카 사업 정리와 맥을 같이 한다. 디아지오는 지난달 동아프리카 양조사(East African Breweries, EABL)의 지분 65%를 23억 달러(약 23억 달러)에 매각하기로 발표한 바 있으며, 이는 디아지오의 마지막 직접적 아프리카 맥주 보유 지분의 처분을 의미한다.
디아지오의 글로벌 브랜드 포트폴리오에는 조니 워커(Johnnie Walker) 위스키와 캡틴 모건(Captain Morgan) 럼 등 잘 알려진 브랜드들이 포함되어 있다. 이러한 대표 브랜드를 보유한 대형 주류사의 구조조정은 글로벌 주류 시장의 전략적 지형도에 영향을 미칠 수 있다.
용어 설명 및 배경
바이주(Baijiu)는 중국에서 오랜 역사와 대중적 소비 기반을 가진 전통 증류주다. 알코올 도수는 종류에 따라 다양하며, 중국 내 소비에서 차지하는 비중이 크다. 쓰촨 스웰펀은 이러한 바이주 제품의 유통 및 제조 관련 사업을 영위하는 중국 기업으로, 디아지오가 과반 이상의 지분을 보유하고 있다.
지분 매각(디버스먼트, divestment)은 기업이 보유 자산이나 사업 부문을 처분하는 전략을 의미한다. 포트폴리오를 정리하고 핵심 사업에 집중하려는 목적, 부채 축소, 또는 시장 환경 변화에 대한 대응 등 다양한 이유로 시행된다.
전문적 분석 및 시장 영향 전망
첫째, 디아지오가 중국 자산을 매각할 경우 단기적으로는 회사의 재무구조 개선과 현금 유입이 예상된다. 이미 지난달 EABL 지분 65% 매각을 통해 23억 달러의 자금을 확보한 전례가 있으며, 중국 자산의 매각 규모는 대상 자산의 가치와 협상 조건에 따라 유의미한 금액이 될 가능성이 크다.
둘째, 중국 내 바이주 시장은 로컬 브랜드 중심의 경쟁이 매우 치열하다. 디아지오가 스웰펀 지분을 매각하면, 국내 투자자나 중국 내 다른 주류 기업, 혹은 사모펀드(PE) 등이 인수 후보로 거론될 수 있다. 인수자가 현지 중심의 책임 경영을 강화하면 스웰펀의 사업 방향성은 보다 현지화될 가능성이 크다.
셋째, 투자자 관점에서는 디아지오의 글로벌 전략 재편 신호로 해석될 수 있다. 핵심 브랜드에 대한 집중과 비핵심 자산의 매각은 기업가치(밸류에이션) 개선에 기여할 수 있으며, 단기 주가 변동성은 매각 추진 소식에 민감하게 반응할 가능성이 있다. 특히 중국과 아프리카 등 신흥시장에서의 자산 재편이 진행되면 지역별 매출 비중 변화가 나타날 수 있다.
넷째, 매각 진행 과정에서의 변수(예: 규제 승인, 인수 후보의 자금 조달, 거래 구조)들은 거래 성사 시점과 가격에 직접적인 영향을 미친다. 중국 정부의 외국 투자 관리 규정, 외환 규제, 반독점 심사 등은 국제 기업의 자산 매각에 중요한 고려 요소다.
가능한 시나리오
1) 국내 전략적 매수자 인수: 중국 현지 기업이 인수하면 스웰펀은 바이주 중심 사업을 더욱 강화할 가능성이 있다. 2) 금융 투자자(PE) 인수: 구조조정과 수익성 개선 후 재매각(exit)을 노릴 수 있다. 3) 거래 불발 후 지분 유지: 규제·가격 문제로 매각이 지연되면 디아지오는 다른 방식의 사업 조정(파트너십 확대, 자회사 독립 등)을 택할 수 있다.
결론 및 향후 전망
디아지오의 중국 자산 매각 검토 소식은 글로벌 주류업계의 포트폴리오 재편 흐름과 맞닿아 있다. 2026년 1월 13일 보도 시점에서 회사는 골드만삭스와 UBS와 함께 다양한 옵션을 검토 중이며, 최종 결정 시점과 거래 조건은 아직 불확실하다. 다만 이번 조치는 디아지오가 비핵심 자산을 정리하고 핵심 브랜드에 자원을 집중하려는 전략적 움직임으로 해석된다.
투자자와 시장 참가자들은 향후 공개되는 공식 자료, 매각 방식(지분 전체 매각 또는 부분 매각), 인수 후보군, 규제 승인 절차 등을 주의 깊게 확인할 필요가 있다. 또한 중국 내 바이주 시장의 특수성과 현지 규제 환경은 거래의 성사 가능성과 시가총액에 직접적인 영향을 미칠 전망이다.
참고: 본 기사는 원문 보도 내용을 한국어로 번역·정리한 것으로, 원문 기사에는 해당 보도가 블룸버그 통신을 인용했다고 명시되어 있으며 일부 내용은 AI 지원으로 생성된 기사임을 밝힌 바 있다.
