미국 생돈(Lean Hog) 선물이 월요일 장에서 약세를 보였다. 주요 근월물은 37~70센트 하락 마감했으며, 미결제약정은 1,093계약 감소했다. 현물 측면에서는 USDA(미국 농무부)의 전국 기준 생돈 현물가격이 월요일 오후 $71.68로 공시돼 전일 대비 41센트 하락했다. 한편, CME 생돈 지수는 11월 26일 기준 $81.92로 전일 대비 35센트 추가 하락했다.
2025년 12월 2일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 월요일 선물가격 하락과 함께 포지션 축소 흐름이 나타났으며, 현물·지수·도축 및 가공 지표는 혼조 양상을 보였다. 이는 단기적으로 공급·수요 신호가 엇갈리고 있음을 시사한다는 평가다.
수출 지표는 비교적 견조했다. USDA에 따르면 10월 23일 주간 돈육 수출 판매는 38,790 MT(톤)로 4주 만의 최고치를 기록했다. 같은 기간 선적(실제 출하)은 31,317 MT로 18주 만의 최고치였다. 이러한 수출·선적 흐름은 미국산 돈육의 해외 수요가 단기적으로 견고했음을 보여주는 지표로 해석된다.
핵심 수치 요약
• 전국 기준 현물가(USDA): $71.68(-$0.41, 월요일 오후)
• CME 생돈 지수(11/26): $81.92(-$0.35)
• 주간 수출 판매(10/23 주): 38,790 MT(4주래 최고)
• 주간 선적(10/23 주): 31,317 MT(18주래 최고)
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가공·도축 지표도 주목할 만하다. USDA의 월요일 오후 보고서에 따르면 돈육 지육 커트아웃(cutout) 가치는 $94.79/cwt로 57센트 상승했다. 커트아웃은 도축 후 부위별 평균 가격을 가중치로 합산한 지표로, 가공업체의 제품 가격 강도를 보여준다. 이 날은 버트(목심, butt)와 립(rib)만 하락했고, 나머지 주요 부위는 보합 내지 상승했다고 보고됐다.
공급 측면에서 연방 검사 도축(FI slaughter)은 월요일 492,000두로 추정됐다. 이는 전주 같은 요일 대비 3,000두 감소했지만, 전년 동기 주간 대비 6,241두 증가한 수준이다. 도축 두수 증가는 공급 확대 요인으로 작용할 수 있으나, 동기간 커트아웃이 상승한 점은 유통단계 가격이 상대적으로 견조했음을 시사한다.
선물 종가(월요일)는 다음과 같다. 2025년 12월물은 $80.225로 $0.375 하락 마감했고(Dec 25 Hogs: https://www.barchart.com/futures/quotes/he*1/overview), 2026년 2월물은 $80.300으로 $0.700 하락(Feb 26 Hogs: https://www.barchart.com/futures/quotes/he*2/overview), 2026년 4월물은 $84.275로 $0.625 하락했다( Apr 26 Hogs: https://www.barchart.com/futures/quotes/HE*3/overview ).
가격 구조 해석
가용한 수치 기준으로 보면, 현물 지표(CME 생돈 지수 $81.92, 11/26) 대비 근월 선물(12월물 $80.225)이 할인(디스카운트) 상태다. 이는 현물 강세·선물 약세의 단기 괴리(베이시스)를 시사하며, 현물가 흐름과 도축·커트아웃 수치의 추가 확인이 필요함을 의미한다.
용어 설명
• 생돈(Lean Hog) 선물: 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 돈육 관련 선물로, 도축용 돼지 가격에 대한 헤지·투자 수단이다.
• 미결제약정(Open Interest): 미결(청산되지 않은) 선물 계약의 총량으로, 자금 유입·이탈과 포지션 축소·확대의 단서를 제공한다.
• CME 생돈 지수: 일부 현물 현황을 반영해 공시되는 지표 가격으로, 선물과 현물의 괴리를 파악할 때 참고된다.
• 커트아웃(Carcass Cutout): 돼지 지육을 부위별로 분해했을 때의 가중 평균 가격. 가공·유통 단계의 수익성 및 수요 강도를 가늠하는데 활용된다.
• cwt(hundredweight): 100파운드 단위를 뜻한다. 1 cwt ≈ 45.36kg.
• 버트(butt), 립(rib): 커트아웃을 구성하는 주요 부위(프라이멀, primal) 중 하나로, 일중 변동은 소비 패턴과 제품 수요 구성에 따라 상이하게 나타날 수 있다.
수급 신호의 혼조
월요일 장에서는 선물 약세와 커트아웃 상승이 동시에 관찰되었고, 현물(USDA 기준) 하락과 수출·선적의 다주기 최고치가 병존했다. 이러한 조합은 단일 요인으로 설명되기보다, 도축·가공단 가격과 농가 현물가의 단기 반응 차이, 그리고 해외 판매 흐름이 서로 다른 시간차를 두고 가격에 반영되고 있음을 시사한다. 일반적으로 시장 참여자는 커트아웃과 도축 두수, 현물 현황, 선물의 베이시스를 함께 보며, 다음 거래일(화요일)에는 해당 지표들의 연속성 및 확산 여부를 점검하는 경향이 있다.
특히, 선물-현물 괴리는 헤저와 투기 수요의 균형 변화, 즉 포지션 리밸런싱과도 맞물려 조정될 수 있다. 이 과정에서 미결제약정의 감소(이번에 1,093계약 감소)는 단기 포지션 축소 신호로 읽힌다. 다만, 수출·선적의 고점 갱신은 가격 하방 경직성을 높이는 요인으로 작용할 수 있어, 단기 시계에서도 지표 간 상충이 이어질 경우 변동성 확대 가능성에 대한 주의가 요구된다.
관련 소식(바차트)
• Cattle and Lean Hog Bears Rule the Roost. What to Watch Next on the Farm. (https://www.barchart.com/story/news/36291517/cattle-and-lean-hog-bears-rule-the-roost-what-to-watch-next-on-the-farm)
• China’s Not Buying Enough U.S. Pork. Make This 1 Trade Now as Hog Prices Fall. (https://www.barchart.com/story/news/36286823/chinas-not-buying-enough-u-s-pork-make-this-1-trade-now-as-hog-prices-fall)
• Holiday Hams and High Beef Prices Create 1 Great Trade in Hogs Now (https://www.barchart.com/story/news/36049904/holiday-hams-and-high-beef-prices-create-1-great-trade-in-hogs-now)
• How Much Lower Will Lean Hog Prices Go? 1 Trade to Make Here. (https://www.barchart.com/story/news/35342480/how-much-lower-will-lean-hog-prices-go-1-trade-to-make-here)
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