리인 호그(Lean Hog) 선물이 금요일 장을 종가 기준 계약별 40~75센트 하락으로 마감했 다. 주간 기준으로는 6월물이 $2.025 하락하며 약세를 보였 다. 현물 지표로는 미 농무부(USDA) 전국 평균 현물·기초(베이스) 협상가격이 금요일 오후 $94.86로 전일 대비 43센트 하락했 다. 반면, 현물가격 변동을 반영하는 CME 리인 호그 지수는 5월 21일 기준 $92.75로 41센트 상승했 다.
2025년 11월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, USDA 냉동창고(Cold Storage) 통계는 4월 말 돼지고기 재고 4억 5,580만 3천 파운드(455.803 million lbs)를 기록했다고 밝혔다. 이는 2004년 이후 최저치이며, 전년 동월 대비 8.71% 감소했으나, 3월 대비로는 11.32% 증가했다. 재고의 역사적 저점 갱신은 공급 측 타이트함을 시사하나, 월간 기준 증가는 계절적 출하와 가공 스케줄 변화가 반영된 결과로 해석된다.
핵심 수치 요약
• USDA 베이스 현물가격: $94.86(-$0.43, 전일 대비)
• CME 리인 호그 지수: $92.75(+$0.41, 5월 21일)
• 냉동창고 돼지고기 재고: 455.803 million lbs(전년 -8.71%, 전월 +11.32%)
용어 해설
• 리인 호그 선물: 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 돼지(도축 전 비육돈) 선물로, 북미 돼지고기 공급·수요 기대를 가격에 반영한 파생상품이다.
• CME 리인 호그 지수: 현물 시장 거래를 바탕으로 산출한 지표로, 선물과 현물의 스프레드 판단에 자주 쓰인다.
• 베이스(기초) 협상가격: 도매·가공업체와 생산자 사이의 거래에서 기준이 되는 현물 평균가격으로, 일일 변동이 민감하게 반영된다.
• 포크 커트아웃(Pork Cutout) 가치: 돼지 한 마리를 대표적인 부위(프라이멀, primals) 단가로 환산해 합산한 지표. 가공 수익성의 지표로 쓰인다.
• FOB 플랜트: 공장(도축·가공장) 인도가격 기준을 뜻한다.
• 스펙(Specs): 투기적 거래자(speculators)의 약칭으로, 순포지션(net long/short) 변화는 시장 심리를 보여준다.
투자자 포지셔닝 측면에서, 리인 호그 선물·옵션의 투기적 순매수는 보고기간(화요일 기준) 동안 10,658계약 증가했다. 5월 20일 현재 순매수 91,744계약을 기록했 다. 순매수 확대는 가격 레벨에 대한 낙관적 기대 또는 헤지 수요의 변화로 해석될 수 있으나, 단기 가격 조정과의 공존은 변동성 확대 국면임을 시사한다.
가공 마진 지표인 USDA FOB 공장 기준 포크 커트아웃 가치는 금요일 오후 $101.46으로 전일 대비 $1.19 상승했다. 주요 부위 가운데 햄(ham)과 립(rib)만 하락했고, 버트(butt)는 +$4.71로 상승 폭이 두드러졌다. 이는 특정 부위 수요가 견조했음을 시사하며, 커트아웃 강세가 선물 약세를 일부 상쇄해 스프레드 구조에 변화를 줄 수 있다.
공급 사이드에서는, 연방 검사(federally inspected) 기준 지난주 도축 물량이 236만 2천두(2.362 million head)로 추정됐다. 이는 전주 대비 3만 8천두 감소지만, 전년 동주 대비 9,081두 증가한 수준이다. 물량의 전주 대비 둔화는 단기 타이트함을 뒷받침할 수 있으나, 전년 대비 증가는 계절성 및 생산성 개선 요인을 반영한 것으로 보인다.
개별 만기별 선물 종가
2025년 6월물: $98.300, -$0.400
2025년 7월물: $101.550, -$0.500
2025년 8월물: $101.275, -$0.725
“금요일 종가 기준 리인 호그 선물은 전반적 약세를 보였지만, CME 현물 지수의 상승과 커트아웃 가치의 반등은 펀더멘털 완화를 경계하는 신호로 읽힌다.”
거시·마켓 인사이트
• 재고: 4월 말 재고는 2004년 이후 최저로, 중기적 가격 하방 경직성에 우호적 요인이다. 다만, 3월 대비 증가는 단기 공급 여지를 남긴다.
• 가격 스프레드: 선물 약세 vs 지수·커트아웃 강세의 비대칭은 현물 강세가 선물로 전이될지 여부가 관건임을 시사한다.
• 포지셔닝: 순매수 확대는 기술적 저점 매수 유입 또는 헤지 재조정을 의미할 수 있어, 다음 주 가격 변동성에 유의가 필요하다.
유통·투자 참고
Don’t Miss a Day: 원유에서 커피까지, Barchart의 일류 상품 분석 뉴스레터를 무료로 구독할 수 있다. 구독 링크
관련 기사 더 보기(Barchart)
• 사상 최고 소 값이 리인 호그 선물의 매수 기회를 만들고 있다
• 리인 호그 선물, 이 레벨 상향 돌파까지 매수 대기
• 7월물 리인 호그, 6주래 고점…지금이 매수 타이밍인가
• 6월물 리인 호그, 3주래 고점…매수 전 주목해야 할 레벨
공시 및 면책
본 기사 발행일 기준, Austin Schroeder는 본 문서에서 언급된 어떤 증권에도(직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적일 뿐이다. 자세한 내용은 Barchart 공시 정책을 참조할 수 있다.
본문에 표명된 견해와 의견은 전적으로 필자 개인의 것이며, Nasdaq, Inc.의 입장을 반영하지 않을 수 있다.
단위 주의: 파운드(lbs)*는 미국식 중량 단위이며, 기사 수치는 원문 단위를 그대로 사용했 다.
