시카고상품거래소(CME)의 리인 호그(Lean Hog) 선물이 7월 22일(화) 거래를 혼조세로 마감했다. 가장 거래량이 많은 8월물은 전일 대비 0.40달러 상승한 1파운드(약 0.45㎏)당 107.750달러에 마쳤으나, 그 외 원월물은 0.05~0.50달러가량 약세를 보였다.
2025년 7월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 미국 농무부(USDA)가 집계한 전국 기준 생체 돼지 현물가격은 113.95달러로 전일 대비 3.48달러 상승했다. 또한 CME 리인 호그 현물지수는 7월 18일 기준 108.20달러로 0.27달러 올랐다.
한편 FOB 공장 기준 돼지고기 커트아웃(cutout) 지수는 같은 날 118.15달러(cwt·100파운드당)로 1.37달러 하락했다. 특히 목살(butt)이 4.28달러, 삼겹(belly)이 4.42달러 급락했고, 피크닉과 햄 부위만이 소폭 상승하며 방어했다. 커트아웃 지수는 도축 후 부위별 가치를 합산해 산출하는 가공 마진 지표로, 하락은 생산업체의 수익성 압박을 시사한다.
USDA는 화요일 하루 도축 마릿수를 47만6,000두로 추정하고, 주간 누적(월·화) 도축두수는 92만3,000두로 집계했다. 이는 전주 동기 대비 8,000두, 전년 동기 대비1 1만621두 감소한 수치다. 1※ 전년 동기 수치는 2024년 같은 주의 데이터를 의미한다.
“마진 축소와 계절적 수요 둔화가 선물 가격에 압박을 가하고 있다” — 시카고 선물 중개사 관계자
개별 원월물 종가
• 2025년 8월물: 107.750달러 (+0.400)
• 2025년 10월물: 90.500달러 (–0.475)
• 2025년 12월물: 82.850달러 (–0.050)
이처럼 근월물과 원월물의 방향성이 엇갈리는 것은 단기 현물 수급 타이트와 중장기 수요 둔화 전망이 동시에 반영된 결과로 풀이된다. 8월물은 여름철 바비큐 수요 호조, 현물 인도 물량 부족으로 상대적 강세를 보였으나, 10·12월물은 사료비 하락과 생산량 증가 예상이 부담으로 작용했다.
용어 해설
• 리인 호그 선물은 체중 250파운드(약 113㎏)의 거세돈(Lean Hog)을 40,000파운드 단위로 거래하는 파생상품이다. 미국 돼지고기 산업의 가격 리스크 헤지 및 투자 수단으로 활용된다.
• 커트아웃 지수는 돼지고기 주요 부위 가격을 가중평균해 산출한 가공 마진 지표다. 도축업체의 실질 수익성을 판단하는 잣대가 되며, 선물가격 방향성에도 큰 영향을 미친다.
시장 전망 및 분석
단기적으로는 여름철 수요 피크와 수출 선적 일정이 현물 가격을 지지할 것으로 보인다. 그러나 △경제 성장 둔화에 따른 소비 여력 축소 △중국의 수입쿼터 정책 변화 △ASF(아프리카돼지열병) 뉴스플로 등에 따라 변동성이 확대될 가능성이 높다. 투자자들은 스프레드 전략(근월 매수·원월 매도)을 통해 수급 차이를 활용하거나, 옵션을 이용해 가격 급변 위험에 대비할 필요가 있다.
특히 커트아웃 지수가 약세를 이어간다면, 도축업체와 사육농가 간 가격 협상력이 바뀌어 현물 인도 프리미엄이 축소될 수 있다. 이는 4분기 선물가격 하방 압력으로 연결될 전망이다.
기사 작성 시점 기준, 필자인 오스틴 슈뢰더는 해당 종목에 대한 직접·간접 투자포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사는 정보 제공을 목적으로 작성됐으며, 투자 판단의 책임은 독자에게 있다. 원문은 바차트닷컴 공시 정책을 따른다.
