리인 호그(Lean Hog) 선물이 화요일 거래에서 약세를 보였다고 시장 데이터가 전했다. 주요 만기별로 계약들이 0.67달러에서 1.40달러까지 하락 마감했다. 현물 지표에서는 미국 농무부(USDA) 전국 기준 생돈 가격이 75.56달러로 전일 대비 0.58달러 내렸고, CME 리인 호그 인덱스는 11월 14일 기준 87.00달러로 0.94달러 하락했다.
2025년 11월 19일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, USDA의 돼지고기 지육 커트아웃(cutout) 가치는 화요일 오후 보고에서 cwt※당 95.39달러로 1.62달러 하락했다. 부위별로는 피크닉(picnic)과 벨리(belly)만이 상승세를 보였고, 햄(ham)이 3.99달러 하락하며 전반적 약세를 주도했다. 같은 날 연방 감독 도축 물량은 494,000두로 추정됐으며, 주간 누계는 988,000두였다. 이는 전주 대비 34,000두 많은 수준이며, 전년 동주 대비로는 8,638두 증가했다.
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만기별 호가 마감에서는 2025년 12월물이 $77.900에 마감해 $0.675 하락했다. 2026년 2월물은 $78.025로 $1.400 내렸고, 2026년 4월물은 $81.625로 $1.400 하락 마감했다. 각 계약의 상세 개요는 링크에서 확인할 수 있다: 12월물 HE*1, 2월물 HE*2, 4월물 HE*3.
공시: 기사 작성일 현재, 오스틴 슈로에더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도(직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 사항은 바차트 공시 정책을 참고하도록 안내했다.
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본 문서에 표명된 견해와 의견은 작성자의 것이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장과 일치하지 않을 수 있다고 덧붙였다.
시장 해설·맥락
1) 가격 지표가 시사하는 바 — 현물(USDA 전국 기준 생돈 가격 75.56달러)과 지수(CME 리인 호그 인덱스 87.00달러)가 모두 하락했고, 도매 정육가(커트아웃 95.39달러)도 cwt※당 1.62달러 내렸다. 일반적으로 커트아웃 가치 하락은 도매·가공단계 수익성 압박을 의미하며, 이는 도매 유통과 가공업체가 지불할 의향 가격(wholesale willingness-to-pay)에 부담으로 작용할 수 있다. 반면, 도축 물량이 전주·전년 대비 늘어난 점은 공급 측면의 확대를 시사하며, 단기적으로는 현물 가격의 상단을 제약하는 요인이 될 수 있다.
2) 부위별 흐름 — 피크닉 및 벨리는 상승했으나, 햄이 3.99달러 급락해 전체 커트아웃을 끌어내렸다. 부위별 가격은 수요의 미세한 변화를 반영하는데, 햄 약세는 관련 소비·가공 수요의 둔화 또는 재고 부담을 시사할 수 있다. 반대로 베이컨 원재료인 벨리의 강세는 특정 유통채널의 매수세 또는 재고 재축적 흐름을 반영하는 경우가 있다. 다만 본 기사 범위 내에서는 상세 원인 분석이나 수요처별 증감 데이터는 제시되지 않았다.
3) 선물커브와 단기 심리 — 12월·2월·4월물이 일제히 0.675~1.400달러 하락 마감한 점은 단기 위험회피 심리가 우세했음을 보여준다. 통상적으로 수요일(현지)에는 현물 현황, 도축 속도, 커트아웃 추가 변동이 재확인되며, 이에 따라 현물-선물 스프레드와 만기 간 커브 조정이 수반될 수 있다. 투자자들은 USDA의 일일 슬로터(도축) 추정치와 오후 커트아웃 리포트를 통해 추가 단서를 확인하는 것이 일반적이다.
4) 용어 정리
– 리인 호그(Lean Hog) 선물: 시카고상업거래소(CME)에서 거래되는 돼지고기(생체중) 관련 선물로, 미국 돼지 가격에 대한 헤지·투자 수단이다.
– CME 리인 호그 인덱스: 지정된 현물 가격 데이터를 기반으로 산출되는 현물 추정 지수로, 선물의 현·선물 차익거래 및 캐시 세틀먼트 기준으로 널리 사용된다.
– USDA 전국 기준 생돈 가격: 다양한 지역의 현물 거래를 집계한 현물 지표 가격으로, 당일 현물 수급을 반영한다.
– 포크 커트아웃(Pork Cutout) 가치: 돼지고기를 주요 부위로 분할해 가중평균한 도매 지육가로, 도매·가공 단계의 수익성 척도다. 단위는 보통 cwt※(100파운드) 기준으로 산출한다.
– Head(두): 가축 마릿수를 나타내는 단위로, 도축·사육 물량 집계에 사용된다.
5) 수요일 장에서 볼 포인트 — (a) USDA 커트아웃 재확인: 햄 약세 지속 여부와 벨리·피크닉 강세의 연속성, (b) 도축 물량 추세: 전주 대비 +34,000두, 전년 대비 +8,638두 증분의 지속성, (c) 현물-지수 괴리: USDA 현물 75.56달러와 CME 인덱스 87.00달러의 스프레드 축소·확대 방향, (d) 만기별 약세 폭 재조정: 12월·2월·4월물 간 상대 강약 변화를 점검할 필요가 있다. 이는 헤지 및 스프레드 포지셔닝의 리스크 관리에 직결된다.
6) 리스크 유의 — 본 보도에 포함된 수치들은 일일 기준으로 변동성이 크다. 공급(도축·출하)과 수요(소비·가공)의 단기 교란, 물류·계절성, 수입·수출 흐름 변화가 가격에 비선형적으로 반영될 수 있다. 특히 커트아웃 가치와 현물 생돈가는 방향이 일치하지 않을 수 있으며, 선물가격은 이 둘을 선반영해 변동하는 경향이 있다.
※ cwt(hundredweight)는 100파운드 단위로, 1 cwt ≈ 45.36kg에 해당한다.
