린 호그(lean hog) 선물은 금요일 거래에서 전반적으로 선행월물 기준으로 25~35센트의 상승폭을 기록했다. 다만 12월물은 만기 도래에 따라 7센트 하락으로 마감됐다. 또한 이번 주(주 단위 기준)에는 2월물이 $2.25 상승한 것으로 집계됐다.
2025년 12월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 전국 기준 베이스 호그 가격(national base hog price)은 금요일 오후 발표에서 41센트 하락한 $71.28로 보고됐다. 한편 CME Lean Hog Index는 12월 10일 기준으로 41센트 상승한 $82.57를 기록했다.
시장 포지션을 보여주는 Commitment of Traders 자료에서는 11월 18일 기준으로 순롱(net long) 포지션이 총 13,524계약 줄어 57,988계약을 기록했다고 나타났다. 이는 투자자와 투기세력의 포지셔닝 조정이 진행되고 있음을 시사한다.
미국 농무부의 금요일 오후 발표에 따르면, 돈육 도체 컷아웃 가치(pork carcass cutout value)는 $0.63 하락한 $98.21 per cwt로 집계됐다. 특히 햄 프라이멀(ham primal) 부위가 유일하게 하락한 것으로 보고됐다. 여기서 cwt는 (hundredweight)의 약어로 100파운드 단위를 의미한다.
USDA는 또한 토요일까지의 주간 연방검사대상 돼지 도축 추정치를 2.727백만 두(2,727,000 head)로 발표했다. 이는 전주보다 30,000두 증가한 수치이며, 작년 동기 대비 166,503두 증가한 결과다. 도축이 늘어난 점은 단기적으로 시장의 공급 압력을 높일 수 있다.
선물별 종가(거래 마감 기준)
• Dec 25 호그 종가: $83.325, 전일 대비 -$0.075 하락
• Feb 26 호그 종가: $84.525, 전일 대비 +$0.350 상승
• Apr 26 호그 종가: $89.525, 전일 대비 +$0.300 상승
기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다.
전문 용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다. 린 호그 선물(lean hog futures)은 돼지고기(특히 도체 기준 지방이 적은 돼지) 가격을 기준으로 거래되는 선물계약이다. CME Lean Hog Index는 시카고상품거래소(CME)에서 산출하는 대표적인 돼지고기 현물지수로, 현물 거래 가격을 반영해 선물과의 기준 가격 역할을 한다. 돈육 도체 컷아웃 가치(pork carcass cutout)는 도체를 부위별로 가공했을 때의 부위별 가중평균 가격을 합산한 값으로, 육류 가공업체와 도매가격 동향을 파악하는 지표다. Commitment of Traders 보고서는 투자자 그룹별(상업, 비상업 등) 선물·옵션 포지션을 집계한 자료로, 시장 심리와 포지션 변화를 추적하는 데 활용된다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 주의 선물 움직임과 USDA 통계는 수급 측면에서 몇 가지 시사점을 제공한다. 먼저 도축 증가(주간 2.727백만 두, 전년 대비 +166,503두)는 단기적으로 시장에 공급 압력을 가하는 요인이다. 공급이 늘어나면, 수요가 견조하지 못한 상황에서는 도매가격과 선물가격이 하락 압력을 받을 수 있다. 실제로 농무부의 돈육 도체 컷아웃 값이 $98.21 per cwt로 하락한 점은 이러한 공급 확대 영향이 반영된 결과로 해석된다.
반면 CME 지수의 상승($82.57, 12월 10일 기준)과 선물시장 일부 계약의 상승은 단기적 수요 기대감 또는 포지션 재구성에 따른 현상일 수 있다. 특히 2월물의 주간 상승 폭 $2.25과 4월물의 소폭 상승은 계절적 수요(예: 연말·연초 소비 패턴)와 함께 거래 주체들의 헤지 수요가 반영된 것으로 보인다.
또한 Commitment of Traders의 순롱 포지션 축소(13,524계약 감소, 잔존 순롱 57,988계약)는 일부 투기자 및 상업 참여자의 위험 회피성향이 강화되었음을 시사한다. 포지션 축소는 향후 가격 변동성 확대 시 추가 매도 압력으로 작용할 수 있으나, 반대로 공급 축소나 수요 개선 소식이 나오면 단기 랠리의 기반이 될 수도 있다.
수출 측면에서는 중국 및 기타 아시아 국가들의 수입 수요가 핵심 변수다. 최근 몇 년간 중국의 미국산 돼지고기 수입 여부와 규모가 가격 형성에 큰 영향을 미쳐왔으며, 수입 수요가 회복되면 가격 상방 요인으로 작용할 수 있다. 반대로 수출 수요 둔화는 국내 도매가격과 선물가격에 하방 압력을 줄 가능성이 크다.
사료비(옥수수·대두) 등 투입 비용 변동도 돼지가격에 영향을 미치는 중요한 요소다. 사료비 상승은 농가의 출하 결정과 생산비 부담을 높여 장기적으로 공급 감소를 유도할 수 있고, 이는 중장기적 가격 상승 요인이 된다. 반대로 사료비 하락은 단기적으로 생산비를 낮춰 공급 증가를 촉진할 수 있다.
정책·계절적 요인도 주목할 필요가 있다. 축산 관련 검역·수입 규제 변화, 연말연시 햄 수요 등 계절 요인은 단기적인 가격 변동을 촉발할 수 있다. 특히 금번 보고서에서 햄 부위가 유일하게 가격이 하락한 점은 특정 부위 수요 약화 또는 가공업체의 재고·구매 패턴 변화와 관련이 있을 수 있다.
전략적 시사점
실무적으로 농가·육가공업체·상품 트레이더는 다음과 같은 점을 고려할 필요가 있다. 첫째, 단기적으로 도축 증가와 컷아웃 가치 하락은 가격 하방 리스크를 높이므로 헷지 비중을 재검토해야 한다. 둘째, 수출 회복 신호(특히 중국 수입 모멘텀)가 나타나면 선물과 현물 가격의 동반 상승 가능성이 높으므로 매수 기회를 모색할 필요가 있다. 셋째, 사료비 및 정책 변수 변동에 대비한 시나리오별 대응책을 마련하는 것이 바람직하다.
마지막으로 본 보도에 사용된 수치와 자료는 Barchart가 집계한 시장 데이터와 USDA 발표를 바탕으로 한 것이다. 시장 참여자들은 본 자료를 투자 판단의 참고자료로 활용하되, 자신의 리스크 허용 범위와 목적에 따라 추가 분석을 수행해야 한다.
