선물 시장에서 돼지고기(lean hog) 가격이 금요일 마감까지 강한 흐름을 이어갔다. 금요일 거래에서 선물 호가가 20~75센트 상승했으며, 이번 주 들어 4월물은 $2.40나 급등했다. 이는 도매 현물과 수출, 자금 흐름 등 복합적 요인이 얽혀 나타난 움직임이다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 미국농무부(USDA)가 보고한 국가 기준(National Base) 돼지 가격은 금요일 오후 기준 $88.96로 집계돼 전일 대비 $2.08 하락했다. 반면 CME Lean Hog Index는 2월 18일 기준 $87.59로 40센트 상승한 것으로 보고되었다.
핵심 거래 지표: 4월물 선물의 주간 랠리 및 금요일의 추가 상승, USDA의 국가 기준 가격 하락, CME 지수의 소폭 반등이 동시에 관측된다.
USDA는 2월 12일 주간(주간 집계주간)에 27,255톤(MT)의 돼지고기 판매를 집계했으며, 이는 5주 만의 최저치였다. 지역별로는 멕시코가 최대 구매국으로 9,200톤을 주문했으며, 일본에는 5,600톤이 판매되었다. 같은 기간 수출 선적량은 총 35,653톤으로 연중 최저 수준이었다. 목적지별로는 멕시코가 17,200톤으로 최대 수출지였고 일본으로는 4,200톤이 선적되었다.
자금 흐름 측면에서는 매니지드 머니(managed money)가 2월 17일 주간에 순롱(long) 포지션을 줄여 16,820계약을 축소했다. 이로써 해당 집계 시점의 순롱 포지션은 116,461계약으로 집계되었다. 이는 투기성 자금이 포지션 조정을 통해 시장 가격 변동성에 영향을 미치고 있음을 시사한다.
USDA가 금요일 오후 보고한 돼지 도체(carcass) 컷아웃 값은 $95.61 per cwt로 67센트 하락했다. 부위별로는 갈비(rib)와 삼겹(belly) 프라이멀(primal) 만이 상승을 기록했다. 또한 USDA는 해당 주의 연방 검사 대상 돼지 도축두수를 251만6천두(2.516 million head)로 추정했으며, 이는 전주 대비 19,000두 감소, 전년 동기간 대비로는 14,671두 부족한 수준이었다.
선물 종가(금요일 마감): 4월 26 선물은 $93.675로 $0.225 상승, 5월 26 선물은 $98.275로 $0.525 상승, 6월 26 선물은 $107.825로 $0.650 상승했다. 이들 수치는 시장이 전반적으로 강세 흐름을 보였음을 반영한다.
전문가적 분석
이번 데이터는 표면적으로는 혼재된 신호를 나타낸다. 한편으로는 4월물의 큰 폭 반등과 금요일 추가 상승, 그리고 일부 프라이멀의 강세가 존재하지만, 다른 한편으로는 국가 기준 돼지 가격 하락과 컷아웃 값의 하락, 그리고 주간 판매·수출 물량의 연중 최저치 등 부담 요인도 확인된다. 또한 도축두수의 주간 감소와 전년 대비 부족분은 공급 측면에서 가격 지지 요인이 될 수 있다.
특히 멕시코와 일본으로의 수출 비중이 높게 나타난 점은 대외 수요가 미국 돼지고기 가격에 중요한 변수임을 보여준다. 멕시코가 국내 구매의 상당 부분을 차지함에 따라 멕시코 시장의 수요 변화나 통화·무역 환경 변화가 미국 돼지고기 가격에 즉각적인 영향을 미칠 수 있다.
자금(헤지·투기) 측면에서는 매니지드 머니의 대규모 포지션 축소가 가격 상승 압력을 일부 눌렀을 가능성이 있다. 그러나 순롱 포지션 규모가 여전히 큰 상태라는 점에서, 투자 심리와 매크로 이벤트(예: 곡물가격·환율·무역정책 등)에 따라 재차 확대될 경우 급격한 가격 변동이 발생할 수 있다.
향후 전망(시나리오별)
1) 수급 타이트닝(도축두수 추가 감소·수출 회복) 시나리오: 도축두수가 계속해서 전년 대비 낮은 상태를 유지하거나 멕시코·일본 등의 수요가 회복될 경우, 공급 측 압박이 작용해 현물 및 선물 가격은 추가 상승할 가능성이 크다. 특히 4~6월물의 가격 상승 폭이 확대될 여지가 있다.
2) 수요·컷아웃 약세 지속 시나리오: 컷아웃 값과 국가 기준 가격의 하락이 지속되면, 육가공 업체의 마진이 축소되며 선물시장의 상승을 제한할 수 있다. 또한 매니지드 머니의 추가적인 롱 축소가 나타날 경우 단기 조정이 발생할 가능성이 높다.
3) 외부 변수(사료비·환율·무역정책) 영향: 옥수수·대두 등 사료 가격 변동, 달러화 강세 및 무역장벽 변화는 돼지고기 가격에 직접적 영향을 미친다. 특히 사료비 상승은 생산비를 높여 중장기적으로 가격 상승 압력으로 작용할 수 있다.
용어 설명(독자 참고)
Lean hog futures(돼지 선물): 미래의 일정 시점에 돼지고기를 인도·결제하기로 약정한 선물계약으로, 가격은 센트 단위(예: 20~75센트)로 변동한다. 이는 도축업자, 가공업자, 투자자 등 다양한 시장 참여자가 가격을 헤지하거나 투기 목적으로 이용한다.
CME Lean Hog Index: 시카고상품거래소(CME)에서 산출하는 돼지고기 현물가격 지수로, 시장의 평균적 현물가격을 반영한다. 이 지수는 선물과 현물 간의 괴리를 파악하는 데 활용된다.
Carcass cutout value(도체 컷아웃 값): 도체(힌덩이부터 갈비 등 주요 부위)를 절단해 판매 가능한 각 부위의 가격을 합산한 값으로, 육류 도매업체의 기준 마진과 수요 강도를 나타내는 지표다. 부위별로 갈비(rib), 삼겹(belly) 등이 포함된다.
Managed money(매니지드 머니): 투자펀드·상품펀드 등 전문 자금운용사가 보유한 선물 포지션을 뜻하며, 시장의 유동성과 변동성에 큰 영향을 미친다. 순롱(long) 축소나 확대는 가격의 방향성에 민감한 신호가 된다.
기타 사항 및 공개정보
기사 작성 시점의 공개 정보에 따르면, 본 보도에 언급된 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시되었다. 본 문서는 시장 정보 제공을 목적으로 하며 투자 권유를 의미하지 않는다.
시장 참여자와 독자는 향후 멕시코·일본 등 주요 수입국의 주문 동향, USDA의 도축·출하 통계, 사료 가격 추이 및 글로벌 무역정책 변화를 면밀히 관찰할 필요가 있다. 이러한 변수들이 결합되어 선물 및 현물 가격의 단기·중장기 방향을 결정할 것이다.
