레인 호그(Lean Hog) 선물이 수요일 장을 혼조세로 마감했다. 일부 계약은 상승했고 일부는 소폭 하락했다. 장중 예비 미결제약정(Preliminary open interest)은 9,113계약 감소로 집계됐다.
2025년 12월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 미농무부(USDA)의 일간 직거래(hog direct) 보고서는 목요일 오후 기준 협상(negotiated) 돼지 가격이 $113.12로 전일보다 $0.95 하락했다고 전했다. 같은 보도에 따르면 CME Lean Hog Index는 6월 16일 기준으로 $1.25 상승한 $104.95로 집계됐다.
미국 농무부(USDA)가 목요일 오후 발표한 FOB(공장 인도 기준) 돼지고기 커트아웃(pork cutout) 값은 $118.98로 $0.70 반등했다. 다만 립(rib)과 햄(ham) 부위는 프라이멀(primal) 기준으로 하락한 것으로 보고됐다. 연방검사(federally inspected) 기준 추정 돼지 도축물(하루) 수는 목요일 471,000두로 집계됐고, 주간 누계는 188만9,000두(1.889 million head)였다. 이는 수정된 수요일 도축수 기준 전주 대비 31,000두 감소한 수치이며, 전년 동주 대비 8,723두 적다.
선물 종목별 종가(미화)는 다음과 같다.
- 2025년 7월 만기(Hew: Jul 25 Hogs) 종가 $112.175, 전일 대비 $0.525 상승
- 2025년 8월 만기(Aug 25 Hogs) 종가 $112.000, 전일 대비 $0.200 상승
- 2025년 10월 만기(Oct 25 Hogs) 종가 $95.150, 전일 대비 $0.025 하락
“기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다.”
용어 설명
협상(negotiated) 돼지 가격은 도축업체와 농가 간에 일시적으로 체결되는 현물(spot) 거래 가격을 의미한다. 이는 당일 현물시장의 수급을 반영하므로 단기 가격 변동성에 민감하다.
CME Lean Hog Index는 시카고상품거래소(CME)가 집계하는 레인 호그(살코기 돼지) 지표다. 여러 현물 거래와 보고 자료를 기초로 산출되며, 선물 가격과 현물 가격 간 괴리를 줄이는 기준(reference)으로 활용된다.
FOB(공장 인도) 돼지고기 커트아웃(pork cutout) 값은 도축장에서 제품(부위별 컷)을 공장 인도 기준으로 판매했을 때의 가치를 합산한 것이다. 가공업체의 마진과 부위별 수요를 반영하여 육류 가격 흐름을 가늠하는 핵심 지표로 사용된다.
예비 미결제약정(open interest)은 거래소에서 유지되고 있는 총 미결제 계약 수를 의미한다. 해당 수치가 감소하면 투자자들이 포지션을 청산(손익 실현 또는 손절)하고 있음을 시사한다.
시장 해석 및 시사점
이번 보도에서 확인되는 핵심 포인트는 협상 가격의 하락과 커트아웃 값의 소폭 반등, 그리고 도축 수의 축소이다. 도축두수의 감소(주간 누계 1.889백만두, 전주 대비 31,000두 감소)는 공급 측면에서 다소 긴축 신호를 줄 수 있지만, 협상 가격이 $0.95 하락한 $113.12로 출회된 점은 수요 쪽의 약화 또는 시장 참여자들의 판매 압력이 존재했음을 시사한다.
또한 예비 미결제약정 9,113계약 감소는 트레이더들이 포지션을 축소하고 있음을 보여준다. 미결제약정의 유의미한 감소는 변동성 축소 또는 포지션 청산으로 인한 단기적 가격 움직임을 동반하기 쉽다. 반면 CME Lean Hog Index가 $1.25 상승한 $104.95로 발표된 것은 당일 기준 현물 지표가 장기적 관점에서 상대적으로 강세였음을 의미한다.
종합하면 단기적으로는 수요 신호 약화(협상 가격 하락)와 포지션 청산(미결제약정 감소)으로 인해 가격 상방 압력이 제한된 반면, 도축 감소와 커트아웃 값 반등은 향후 공급 긴축 가능성을 열어두어 중기 이상에서는 가격 지지 요인으로 작용할 수 있다. 투자자와 업계 관계자들은 다음 주의 도축 통계, 수출 주문 상황, 부위별 수요(특히 립·햄) 회복 여부를 주시해야 한다.
실무적 영향
도축 수 감소와 부위별 가격변동은 가공업체의 원가 관리와 제품 믹스 전략에 즉각적인 영향을 미친다. 립과 햄의 가격 하락은 해당 부위를 중심으로 재고 축적 또는 프로모션 가능성을 높이며, 이를 통해 소매가격이 일시적으로 낮아질 수 있다. 반대로 커트아웃 값 전반의 반등은 가공업체 마진 개선으로 이어질 여지가 있다.
투자 관점
선물 시장에서는 단기적 변동성 관리과 함께 중기적 수급지표(도축두수, 수출 실적, 사육두수 전망)를 바탕으로 포지션을 구성하는 것이 바람직하다. 미결제약정 감소가 이어지는 상황에서는 추세가 확실해질 때까지 무리한 레버리지 포지션을 지양하는 것이 안전하다. 또한 가공업체·육류 유통업체는 부위별 가격 변동에 따른 가공·프로모션 전략 재설계가 필요하다.
기타 정보
기사 작성 시점에 본 보도를 제공한 Barchart는 Nasdaq, Inc. 계열의 시장정보 제공업체이며, 기사 말미에는 필자 Austin Schroeder가 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않음을 명시하고 있다. 본 보도자료의 모든 수치는 기사 공개 시점의 자료를 근거로 하며, 시장 상황은 시시각각 변동하므로 향후 발표되는 USDA 통계 및 거래소 공시를 통해 추가 확인이 필요하다.
