요약: 2025년 12월 16일 월요일 미국 돼지고기(린 호그) 선물 시세는 대부분의 계약에서 하락했다. 수출 실적은 2025년과 2026년 물량을 합쳐 연중 최고치를 기록했으나, 선적은 최근 3주 내 최저 수준을 보였다. USDA(미 농무부)의 도축·육가 관련 집계와 CME 지수는 엇갈린 신호를 보였으며, 포지션 변동을 반영한 COT(Commitment of Traders) 데이터는 순롱(net long) 규모가 축소된 것으로 나타났다.
2025년 12월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 린 호그(lean hog) 선물은 대다수 계약에서 센트 기준 0.75달러~1달러 가량 하락했다. USDA(미 농무부)가 발표한 national base hog price는 월요일 오전·오후 보고서에서 $73.00로, 전일 대비 $2.07 상승했다. CME(시카고상품거래소) 산출의 CME Lean Hog Index는 12월 11일 기준으로 0.23달러(23센트) 상승해 $82.80를 기록했다.
수출과 선적: 수출 판매(Export Sales) 데이터는 2025년 물량 44,900 MT(미터톤)과 2026년 물량 11,880 MT이 각각 보고되었으며, 이 두 해의 합산은 달력연도 기준으로 연중 최고치를 기록했다. 반면 선적량(shipments)은 31,220 MT로 최근 3주 중 최저를 나타냈다. 이 같은 데이터는 계약 체결(수출 실적)은 활발했으나 실제 항구출하(선적) 시점에는 지연 또는 계절적 요인이 있었을 가능성을 시사한다.
거래포지션(COT) 변화: Commitment of Traders(거래자 포지션 보고) 데이터는 11월 18일 기준으로 순롱 포지션에서 총 13,524 계약이 감소해 총 57,988 계약의 순롱 포지션이 집계되었다고 밝혔다. Barchart는 이날 오후에 추가 보정(catch-up) 보고서를 공개할 예정이라고 전했다. COT 데이터는 상업적 거래자와 투기적 거래자의 포지션 변화로 시장 심리를 파악하는 지표로 활용된다.
USDA 육가·도축 통계: USDA의 월요일 오전(pork carcass cutout) 보고서에서 돼지 도체 컷아웃 가치는 1.22달러 상승한 $99.43 per cwt로 집계되었다. 다만 피크닉(picnic)과 햄(ham) 주요 부위(primal)는 보고된 항목 중 유일하게 하락했다. USDA는 연방검사 대상 돼지 도축(federally inspected hog slaughter) 수를 지난주 토요일까지 272만7천 마리(2.727 million head)로 추정했으며, 이는 전주 대비 3만 마리 증가, 전년 동기 대비 166,503마리 증가한 수치다.
선물 시세(대표 근월물): 기사에 인용된 주요 선물 가격은 다음과 같다.
2월 26 선물(HE*1)은 $83.650, 전일 대비 $0.875 하락.
4월 26 선물(HE*2)은 $88.775, 전일 대비 $0.750 하락.
5월 26 선물(HE*3)은 $91.925, 전일 대비 $0.975 하락.
전문 용어 설명: 일부 용어는 한국 독자에게 익숙하지 않을 수 있어 간단히 정리한다.
CME Lean Hog Index는 시카고상품거래소에서 집계하는 돼지고기 현물 가격 지수로 선물 결제 기준의 참고 지표로 사용된다. 컷아웃(carcass cutout) 가치는 돼지 도체를 주요 부위로 분리했을 때 얻을 수 있는 평균 가치로, 단위는 일반적으로 per cwt(백파운드당 가격)으로 표기된다. 1 cwt(백파운드)는 약 45.36 kg에 해당한다. Commitment of Traders(COT) 보고는 선물시장에서 각 참여자별(상업, 비상업 등) 포지션 규모를 보여주는 지표로, 시장의 매매 심리와 포지션 축적·축소를 분석하는 데 쓰인다.
공시·책임 고지: 기사 원문에는 작성자 Austin Schroeder의 공시가 포함되어 있으며,
“On the date of publication, Austin Schroeder did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article.”
라고 명시되어 있다. 또한 해당 견해는 저자 개인의 견해이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하지는 않는다.
시장 해석 및 향후 전망:
첫째, 도축 마릿수 증가(지난주 기준 2.727백만 마리, 전년동기 대비 +166,503마리)는 공급 측면에서 압력을 가할 수 있어 단기적으로는 가격 하방 요인으로 작용할 가능성이 크다. 둘째, 컷아웃 가치의 상승(+$1.22)은 도체 전반의 가공·판매 수요가 일부 견조함을 시사하므로, 특정 부위(예: 피크닉·햄 제외)에 대한 수요가 가격 약세를 상쇄할 수 있다. 셋째, 수출 판매가 달력연도 최고치를 기록한 점은 외국 수요가 회복 또는 확대되고 있음을 보여주지만, 실제 선적(31,220 MT)이 3주 내 최저를 나타낸 점은 물류·계약 이행의 시차 혹은 통계상의 변동일 가능성이 있다.
단기적 영향: 공급 증가와 선물시장 내 포지션 축소(COT 데이터에 따른 순롱 감소)는 선물 가격의 추가 하락 위험을 높인다. 특히 근월물(2~5월물)이 이날 일제히 0.75~0.975달러 하락한 점은 매도 심리가 우세했음을 반영한다. 반면 컷아웃 가치의 상승과 수출 계약의 증가는 특정 기간 동안 가격 하방을 완충할 요인으로 작용할 수 있다.
중기·장기적 관점: 중기적으로는 도축 마릿수의 증가가 계속될지, 수출 실적이 실제 선적으로 연결돼 국제 수요가 견조하게 유지될지가 관건이다. 세계 주요 수입국의 수입 정책, 환율 변동, 운송비·사료비 등 생산비 변화가 향후 가격 방향을 좌우할 주요 변수다. 특히 중국 등 대형 수입국의 구매 패턴이 회복될 경우 상방 재료로 작동할 수 있다.
위험 요인: 예상치 못한 가축 질병, 국제 물류 차질, 주요 수입국의 수입 규제 강화 또는 환율 급변동 등은 시장의 변동성을 키울 수 있다. 또한 선물시장 내 레버리지 포지션 변동은 단기 급등·급락을 초래할 수 있다.
투자자 및 업계에 대한 시사점: 농가와 가공업체는 도축 마릿수·컷아웃 가치·수출 계약의 추이를 면밀히 모니터링해야 하며, 헤지 전략을 통해 가격 변동 리스크를 관리하는 것이 권장된다. 거래자는 COT 리포트와 USDA의 주간 도축 통계, 수출 선적 데이터의 시차를 고려한 포지션 운영이 필요하다. 또한 국제 수요(특히 중국 등 아시아 시장) 회복 여부를 예의주시해야 한다.
결론: 2025년 12월 16일 기준 Barchart 보도 내용은 단기적으로 돼지고기 선물 가격에 하방 압력이 존재함을 시사하나, 컷아웃 가치 상승과 수출 계약 확대는 가격 하락을 완충할 수 있는 요인으로 평가된다. 향후 가격 방향은 도축 마릿수 추이, 실제 선적 전환 여부, 국제 수요 회복 속도, 그리고 글로벌 비용 구조(사료·운송·환율 등)에 의해 결정될 가능성이 높다.
