미국 돈육(Lean Hog) 선물이 화요일(현지시간) 약세를 보였다. 주요 만기 선물 계약은 전장 대비 0.67달러에서 1.40달러까지 하락하며 동반 약세를 나타냈다. 이는 단기적으로 돈육 시장 전반의 매도 우위를 시사하는 흐름이다.
2025년 11월 19일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, USDA가 화요일 오후 집계한 전국 기준 생돈(현물) 가격은 $75.56으로, 전일 대비 $0.58 하락했다. CME의 Lean Hog Index는 11월 14일 기준 $87.00으로 $0.94 하락 마감했다.
같은 날 USDA 돈육 도체(carcass) 컷아웃 가치는 $1.62 하락한 $95.39/cwt로 집계됐다. 피크닉(picknic)과 벨리(belly) 부위 지표만 상승했고, 햄(ham)이 $3.99 하락하며 전체 약세를 주도했다. 화요일 연방 검사 기준 도축 물량은 494,000두, 주간 누적은 988,000두로 잠정 추산됐다. 이는 전주 대비 34,000두 증가였고, 전년 동주 대비 8,638두 증가한 수준이다.
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선물 종가(현지시각 화요일)
Dec 25 Hogs (HEZ25): $77.900, -$0.675
Feb 26 Hogs (HEG26): $78.025, -$1.400
Apr 26 Hogs (HEJ26): $81.625, -$1.400
해당 기사 집필일 현재, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 종목에도 직·간접적인 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 관련 사항은 Barchart 공시 정책을 참고하라는 안내가 덧붙었다 [원문: https://www.barchart.com/terms#disclosure].
기사 내 견해와 의견은 전적으로 필자의 것으로, Nasdaq, Inc.의 공식 입장과 반드시 일치하지 않을 수 있다는 고지가 포함됐다.
용어 설명: 돈육 선물·컷아웃·현물 지표
Lean Hog Futures(돈육 선물)는 향후 특정 시점의 돈육(정확히는 비육돈) 가격을 현재 시점에 거래하는 파생상품이다. 생산자·도축업자·가공업자·유통업자 등은 가격 변동 위험을 헤지하기 위해 이를 활용한다. CME Lean Hog Index는 미국 현물 생돈 가격을 표준화해 산출한 지표로, 선물의 현·선 괴리 정도와 현물 동향을 가늠하는 대표적인 벤치마크다.
USDA 돈육 도체 컷아웃(cutout) 가치는 도체를 구성하는 주요 부위(벨리, 햄, 로인 등)의 도매가격을 가중 평균해 산출하는 지표로, 가공·유통단의 마진 여건을 판단하는 데 활용된다. 일반적으로 컷아웃이 하락하면 가공업체의 수익성 압박이 커질 수 있고, 현물 생돈 가격이 약세일 경우에는 생산자 측 수익성에도 부담으로 작용한다. 두 지표가 동시에 약세일 때는 시장 전반의 가격 압력이 확대되는 신호로 해석되는 경우가 많다.
시장 해설: 이번 하락의 맥락과 시사점
이번 보도에서 확인된 바와 같이, 현물 생돈 가격($75.56)과 CME 인덱스($87.00)가 나란히 하락하고, 동시에 컷아웃 가치($95.39/cwt)가 약세를 보인 점은 현물과 가공단 양측 수요의 동시 둔화 혹은 공급 사이드의 단기 우위로 시장이 해석하고 있음을 시사한다. 특히 햄 지표 -$3.99의 낙폭이 컷아웃 하락을 주도한 대목은, 부위별 수요 불균형이 두드러졌음을 보여준다.
도축 물량 측면에서는 화요일 494,000두, 주간 누적 988,000두로 추산되어 전주·전년 대비 증가가 확인된다. 일반적으로 물량 증가는 가격 하방 압력과 연동될 수 있으며, 선물곡선 전반의 약세(-$0.675 ~ -$1.400)가 이 같은 수급 신호를 반영했을 가능성이 있다. 다만 선물 가격은 향후 수요, 사료비, 계절성, 수출 흐름 등 다양한 변수를 선반영하므로, 단일 지표로 시장 전부를 해석하는 것은 유의가 필요하다.
실무적으로 생산·가공업계는 컷아웃/현물 스프레드와 도축 페이스를 함께 관찰하며, 필요 시 선물·옵션을 통한 헤지 전략으로 가격 변동 리스크를 관리한다. 투자자 입장에서는 만기별 가격 변동폭 차이(예: 2월·4월물 -$1.400 vs 12월물 -$0.675)가 커브 기울기와 기대 스프레드 변화에 어떤 함의를 가지는지 점검하는 것이 바람직하다.
