리앤 호그(Lean Hog) 선물이 목요일 장에서 계약별로 0.95달러부터 1.62달러까지 하락하며 약세를 보였다다. 이는 주 중반 이후 이어진 소프트(slower/softer) 트레이드 흐름을 반영한 것으로, 단기 심리가 방어적으로 전환됐음을 시사한다다.
2025년 11월 7일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 돈육 선물 시장은 현물가와 커트아웃(도체 부분육 지표)의 둔화, 그리고 도축 물량 증가가 맞물리며 약세 모멘텀을 형성하고 있나다. 시장 참가자들은 현물 지표의 추가 조정 가능성과 주간 공급 흐름을 주시하고 있나다.
미국 농무부(USDA)에 따르면, 목요일 오후 기준 전국 기준 생체돈(바이시스) 현물가격은 $84.31로 집계돼 전일 대비 -$1.69 하락했나다. CME Lean Hog Index는 11월 4일(현지) 기준 $90.86으로 또다시 4센트 하락했다다. 현물과 지수의 동반 약세는 선물가격의 상방 여력을 제한하는 요인으로 해석된다다.
같은 날 오후 발표된 USDA 돈육 도체 커트아웃(cutout) 지표는 cwt(100파운드)당 $97.18로 -26센트 하락했나다. 부위별로는 베리(복부살, Belly) 원부위만이 상승을 보였다고 전했다다. 커트아웃 지표의 둔화는 상품 믹스의 약세와 도매 수요의 신중함을 시사하며, 현물 및 선물 스프레드에 부담을 줄 수 있나다.
USDA의 추정치에 따르면, 목요일 기준 연방 검사 도축 물량은 477,000두였고, 주간 누계는 195만1,000두로 집계됐나다. 이는 전주 대비 +10,000두, 전년 동기 주간 대비 +3,396두 늘어난 수준이다다. 공급 측의 점진적 확대는 가격 하방 압력을 강화할 수 있는 전형적 요인으로, 특히 현물가와 커트아웃이 동반 약세일 때 선물의 탄력 회복을 제약한다다.
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만기별 선물 마감가는 다음과 같나다. 2025년 12월물은 $78.975로 -1.625달러 하락해 마감했나다. 2026년 2월물은 $79.825로 -1.150달러 떨어졌고, 2026년 4월물은 $83.900로 -0.975달러 하락했다다. 각 계약의 상세 정보는 다음 링크에서 확인할 수 있나다: Dec 25 Hogs, Feb 26 Hogs, Apr 26 Hogs.
용어 설명과 시장 이해를 위한 보충
리앤 호그(Lean Hog) 선물은 미국 돈육 시장의 대표적인 파생상품으로, 향후 도축되어 출하될 비육돈의 가격을 반영한다다. 가격 단위는 통상 cwt(100파운드)로 표기하며, 현물가격과 도체 커트아웃, 도축 물량, 수급 전망 등이 주요 변수로 작용한다다.
CME Lean Hog Index는 미국 현물 현황을 반영한 지표로서, 선물의 현·선물 베이시스 판단에 활용된다다. 지수의 방향성이 선물가격과 괴리를 보일 경우, 투자자들은 전개되는 베이시스 조정을 점검하는 경향이 있나다. 커트아웃(cutout)은 도체를 부위별로 나눈 부분육의 가치를 가중 평균한 지표로, 도매 수요와 가격 구조의 강약을 신속히 드러낸다다. 베리(Belly)는 주로 베이컨 원재료로 쓰이는 부위로, 외식·소매 수요 변화에 민감하게 반응한다다.
이번 주 흐름의 핵심은 현물가와 커트아웃의 동반 조정 그리고 도축 물량의 점증이다다. 현물과 커트아웃이 동시에 약세를 보이면, 현물-선물 스프레드는 약세 기울기를 강화하고, 기간 구조(커브) 상에서도 근월의 피로감이 크게 나타나기 쉽다다. 그 결과 만기별 하락폭이 다소 차별화되더라도 전반적으로 디스인플레이션성 가격 압력이 감지될 수 있나다.
리스크 관리 관점에서, 가격이 빠르게 재차 하락하는 구간에서는 현·선물 베이시스와 커트아웃-현물 스프레드, 도축 캘린더를 함께 점검할 필요가 있나다. 특히 주간 도축이 전주 및 전년 동기 대비 모두 증가한 이번 상황(주간 195만1,000두, 전주 대비 +1만두, 전년 동기 대비 +3,396두)에서는, 공급 측 압력이 가격의 저항선을 낮추는 방향으로 작용할 수 있나다. 반면 베리 부위의 선방은 부분적으로 커트아웃의 하방을 완충하는 역할을 할 수 있으나, 전체 바스켓의 약세를 뒤집기에는 제한적일 수 있나다.
현재 근월(2025년 12월물)이 $78.975까지 내려앉은 가운데, 원월물(2026년 2·4월물)도 각각 $79.825, $83.900로 약세를 확대한 점은, 단기적으로는 수급 조정이 더 필요함을 시사한다다. 투자자와 실수요자는 가격 변동폭 확대에 대비해 헷지 전략의 빈틈을 점검하고, 지표 발표 타이밍과 거래 유동성 구간을 고려한 체계적 주문 관리가 요구된다다.
본 기사를 작성한 Austin Schroeder는 기사 게재 시점 기준으로 해당 기사에 언급된 어떠한 종목이나 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 오로지 정보 제공 목적이다다. 보다 자세한 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참조하길 바란다다.
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