돈육 선물, 월요일 약세… ‘턴어라운드 화요일’ 반등 모색

돈육(Lean Hog) 선물 가격이 월요일 거래에서 하락 마감했다. 시세에 따르면 주요 만기 개별 계약들이 종가 기준 12센트에서 70센트까지 내렸고, 미결제약정(Open Interest)은 전일 대비 2,953계약 감소했다. 현물 지표 측면에서 미국 농무부(USDA) 전국 기준 생돈 현물 가격은 월요일 오후 집계 기준 $84.66으로 전일 대비 49센트 상승했으나, CME 리ーン호그 지수는 10월 30일 기준 34센트 하락한 $91.19로 집계됐다.

2025년 11월 4일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, USDA 돈육 지육 커트아웃(cutout) 지수는 월요일 오후 보고에서 cwt^*당 $101.65로 30센트 하락했다. 구성 부위 중에서는 피크닉(전지)과 립(갈비)만 상승으로 집계됐다. 연방 검사 도축 물량은 월요일 기준 493,000마리로 추정됐으며, 이는 지난주와 대체로 비슷한 수준이며 전년 같은 주 대비 4,974마리 증가한 것으로 나타났다.

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핵심 지표 한눈에 보기

• 미결제약정: 전일 대비 2,953계약 감소
• USDA 전국 기준 생돈 가격: $84.66 (전일 대비 +$0.49)
• CME 리ーン호그 지수: $91.19 (10월 30일 기준, 전일 대비 -$0.34)
• USDA 돈육 커트아웃: $101.65/cwt (전일 대비 -$0.30; 피크닉·립 상승)
• 연방 검사 도축: 493,000마리 (지난주와 비슷, 전년 동주 대비 +4,974)

주요 만기 종가

• 2025년 12월물 돈육 선물(Dec 25 Hogs): $80.600 (– $0.675) — 계약 개요 바로가기
• 2026년 2월물 돈육 선물(Feb 26 Hogs): $82.200 (– $0.325) — 계약 개요 바로가기
• 2026년 4월물 돈육 선물(Apr 26 Hogs): $86.100 (– $0.125) — 계약 개요 바로가기

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용어 해설과 맥락

Lean Hog Futures(돈육 선물)는 도축 후 지방이 제거된 돈육 가격을 기초자산으로 하는 파생상품으로, 미국 시카고상품거래소(CME)에서 거래된다. 선물 가격은 현물(현금) 가격 기대, 도축 물량, 사료비·물류비, 소비 수요 등 복합 요인을 반영한다. USDA 전국 기준 생돈 가격은 도매 현물 시장의 거래 지표로서 즉시 인도되는 생돈의 평균 가격을 의미하며, CME 리ーン호그 지수는 현물 현황을 반영해 선물의 현금결제 기준으로 널리 활용된다. 커트아웃(cutout) 지수는 돈육 부위별 도매가를 가중평균해 산출하는 가격으로, 도축 이후 부위별 제품 수익성을 보여주는 핵심 척도다. 한편 미결제약정(Open Interest)의 감소는 투자자 포지션이 청산되거나 신규 참여가 줄었음을 시사해, 추세의 힘을 점검하는 보조지표로 참고된다.

* cwt^{(hundredweight)}는 100파운드(약 45.36kg) 단위의 가격 표기다.

시장 해석: ‘턴어라운드 화요일’ 관전 포인트

월요일 약세에도 불구하고, 시장에서는 관용적으로 ‘턴어라운드 화요일(Turnaround Tuesday)’이라 불리는 주초 약세 후 화요일 반등 가능성에 관심이 모이고 있다. 현물 지표를 보면, USDA 기준 생돈 가격은 상승했지만 CME 리ーン호그 지수와 커트아웃은 하락해, 현물과 지육 수익성 지표가 엇갈리는 구도가 나타났다. 통상적으로 커트아웃 약세는 도축·가공 마진 압박을, 현물 생돈 가격 상승은 단기 타이트함 또는 지역적 수급 편차를 시사할 수 있다. 여기에 미결제약정 감소가 동반된 가격 하락은 공격적 신규 매도라기보다 포지션 축소의 성격이 가미됐을 가능성을 시사해, 단기 반등 시도에 여지를 남긴다. 다만 이 같은 해석은 어디까지나 당일 공개된 지표 범위 내에서의 시장 구조적 읽기이며, 추세 전환의 확증을 의미하지는 않는다.

도축 물량이 전주와 유사하며 전년 동주 대비 소폭 증가했다는 점은 공급 사이드가 급변하지 않았음을 시사한다. 이러한 환경에서 단기 가격 변동은 커트아웃 구성 부위(피크닉·립 강세)에 따른 제품 믹스 변화, 선물-현물 베이시스(basis) 조정, 그리고 투자자 포지셔닝 재편의 영향을 받기 쉽다. 특히 선물곡선 구조와 만기별 상대 강·약세는 현금결제 지표(CME 지수)와의 괴리 축소 방향으로 재정렬될 수 있으며, 이는 단기 스프레드 거래의 민감도를 높인다.

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