Datadog Inc(티커: DDOG)의 신규 만기 옵션이 11월 28일자로 상장되면서, 투자자들은 두 가지 특정 계약—행사가 157.50달러 풋과 행사가 170달러 콜—에 높은 관심을 보이고 있다. 전통적으로 옵션 시장에서 풋 매도와 커버드 콜 전략은 주식을 기존 가격보다 유리하게 매수하거나 매도하려는 투자자에게 활용도가 높다.
2025년 10월 9일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 주가가 163.85달러(9일 장중 기준)에 형성된 상황에서 해당 옵션은 각각 약 4%의 할인 혹은 프리미엄 구간(아웃 오브 더 머니)으로 거래되고 있다. 이는 시장 변동성을 활용해 리스크-보상 비율을 최적화하려는 투자자에게 매력적인 설정으로 평가된다.
먼저 157.50달러 풋옵션은 현재 8.75달러의 프리미엄이 형성돼 있다. 해당 계약을 매도(셀-투-오픈)할 경우, 매도자는 만기 시점에 주식을 157.50달러에 매수할 의무가 생기는 대신 프리미엄만큼 현금을 즉시 확보한다. 결과적으로 실질 매입단가는 148.75달러(수수료 전)로 낮아져, 현 시세 대비 약 9% 할인 효과를 얻는다.
옵션 분석 플랫폼 ‘Stock Options Channel’은 이 풋이 만료 시 가치가 없을 확률을 63%로 산출했다.
만약 옵션이 행사되지 않고 소멸된다면, 투자자는 연환산 기준 40.52%의 이자 수익(YieldBoost)을 거두게 된다.
반면 170달러 콜옵션의 프리미엄은 9.75달러다. 투자자가 현재가에 DDOG 주식을 매수한 뒤 해당 콜을 매도(커버드 콜)하면, 만기일에 170달러에 주식을 매도할 의무가 발생한다. 프리미엄 효과를 포함한 총 기대수익률은 9.70%(수수료·배당 제외)다. 주가가 큰 폭으로 급등할 경우 상방 잠재력이 제한된다는 단점이 있으나, 옵션이 무가치로 만기될 확률도 52%로 추산돼 프리미엄을 그대로 확보할 가능성 역시 크다. 이 경우 43.40%의 연환산 보유 수익이 추가 창출된다.
옵션 변동성과 리스크 지표
동일 만기 기준, 풋옵션 내재변동성(IV)은 53%, 콜옵션 IV는 55%로 산정됐다. 이는 최근 250거래일 종가 기준 실제 변동성(44%)을 상회해, 시장이 향후 한층 높은 변동성을 가격에 반영하고 있음을 시사한다. 변동성 확대 국면에선 옵션 프리미엄이 높아지는 경향이 있어, 옵션 매도자 입장에서는 잠재 수익 기회가 커지지만 동시에 기초자산 급변에 따른 위험 관리가 필수적이다.
전문가 해설: 핵심 개념 이해
커버드 콜(covered call) 전략은 기초주식을 보유하면서 동시에 콜옵션을 매도해 프리미엄 수익을 얻는 방식이다. 주가가 행사가를 초과하지 않으면 투자자는 주식을 유지하며 프리미엄을 수익으로 확정한다. 반대로 주가가 행사가를 초과하면 주식을 지정가에 매도해야 하므로, 강세장에서 상방 수익이 제한된다.
풋 매도(put write) 전략은 현금 담보 또는 마진을 기반으로 풋옵션을 매도해 할인된 가격에 주식을 매입할 기회를 얻는 방식이다. 풋이 행사되지 않을 경우 프리미엄만 수익으로 남지만, 주가 하락 시엔 강제 매수 의무가 발생한다.
YieldBoost는 Stock Options Channel이 제시하는 지표로, 옵션 프리미엄이 현금 대비 창출하는 단기·연환산 수익률을 의미한다. 국내 투자자에게는 프리미엄 수익률 혹은 현금 대비 옵션 수익률 개념으로 이해하면 된다.
기자 분석 및 전망
DDOG는 클라우드 기반 모니터링 시장에서 견조한 성장을 지속하고 있어, 변동성 확대에도 불구하고 장기 펀더멘털은 긍정적으로 평가된다. 다만 2025년 IT 지출 환경이 매크로 변수에 따라 달라질 수 있어, 옵션 전략을 활용할 때는 시장 변동성, 포트폴리오 비중, 만기 구조를 종합적으로 고려해야 한다. 특히 IV가 실제 변동성을 상회하는 구간에서는 옵션 매도 프리미엄 매력이 상승하지만, 급격한 주가 변동 시 손실이 확대될 수 있다는 점에 유의해야 한다.
또한 미국 옵션 시장은 한국 증권사 해외 파생상품 서비스, 혹은 인터랙티브 브로커스·로빈후드 등 글로벌 중개사를 통해 접근할 수 있다. 거래세·수수료·환전 비용이 수익률에 미치는 영향도 크므로, 국내 투자자는 사전에 총 비용 구조를 면밀히 점검하는 것이 바람직하다.
마지막으로, DDOG와 같은 성장주 옵션은 기업 실적 발표일 전후로 변동성이 크게 확대될 가능성이 있다. 따라서 해당 구간에 진입 전, 기업 펀더멘털 및 매출 가이던스를 면밀히 검토하고 만기 구조를 조정하는 것이 리스크 관리에 도움이 된다.
