S&P 500 지수(티커: $SPX)와 추종 ETF SPY는 0.99% 하락했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI·DIA)은 0.23% 내렸으며, 기술주 중심의 나스닥 100 지수($IUXX·QQQ)은 1.47% 떨어졌다. 12월물 E-미니 S&P 500 선물은 0.95%, E-미니 나스닥 선물은 1.37% 각각 후퇴했다.
2025년 10월 31일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 이날 뉴욕 증시는 ‘매그니피센트 세븐’*1으로 불리는 초대형 기술주 실적 엇갈림에 압박을 받았다. 메타 플랫폼스는 11% 넘게, 마이크로소프트는 2% 이상 빠진 반면, 알파벳은 예상치를 웃돈 3분기 실적 덕분에 2% 넘게 상승했다.
전일(30일) 제롬 파월 연준 의장이 12월 추가 금리 인하 가능성을 경계한 발언을 내놓은 여파도 이어졌다. 10년 만기 미 국채금리는 장중 4.11%로 2주 반 만의 최고치를 경신하며 주가를 압박했다.
금리·연준 전망
파생상품 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 0.25%p 추가 인하 가능성을 72%로 반영하고 있다. 시장은 또 2026년 말까지 연방기금금리가 현행 3.88%에서 3.06%로 총 0.82%p 인하될 것으로 기대한다.
미·중 무역 완화 합의
조 바이든 대통령과 시진핑 중국 국가주석은 관세 휴전을 연장하고 수출 통제를 완화하며 무역 장벽을 낮추기로 합의했다. 미국은 중국산 펜타닐 관련 제품 관세를 20%에서 10%로 인하하고 상호 보복관세 유예를 1년 연장한다. 대신 중국은 미국산 대두·수수 등 농산물 구매를 재개한다. 희토류 자석 수출 규제를 일시 중단하고, 미국은 중국 기업에 대한 제한 확장을 일부 철회하기로 했다.
실적 시즌 현황
이번 주 173개 S&P 500 구성종목이 실적을 발표한다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 지금까지 84%가 예상치를 상회해 2021년 이후 최고 수준을 기록 중이다. 다만 3분기 순이익은 전년 대비 7.2% 증가해 2년 만에 가장 낮은 성장률로 예상된다. 매출 증가율도 6.4%(2분기)에서 5.9%로 둔화될 전망이다.
트럼프 ‘상호관세’ 소송
11월 5일 미 연방대법원은 트럼프 전 대통령이 부과한 상호관세의 적법성을 놓고 공개 변론을 진행한다. 하급심은 해당 관세가 ‘가상의 비상권’에 근거했다며 위법 판결을 내렸다. 대법원이 이를 확정할 경우 정부는 이미 징수한 관세를 환급해야 하며, 트럼프의 관세 권한은 무역법상의 근거가 있는 범위로 제한된다. 최종 판결은 2025년 말~2026년 초 나올 전망이다.
미 연방정부 셧다운
5주째 이어지는 정부 폐쇄는 시장 심리를 위축시키고 있다. 실업수당, 고용·소비, 산업활동 등 핵심 경제지표 발표가 지연되는 가운데, 블룸버그 이코노믹스는 64만 명의 연방 공무원 무급휴직이 실업률을 4.7%까지 끌어올릴 수 있다고 분석한다.
해외 증시 혼조
유럽 유로 Stoxx 50은 0.12% 하락, 중국 상하이종합지수는 10년 최고치에서 0.73% 밀렸고, 일본 니케이 225는 사상 최고치 경신 후 0.04% 상승했다.
채권·금리 동향
12월물 10년물 T-노트는 6.5틱 빠지며 2주 반 만의 최저가를 기록했고, 수익률은 4.095%로 1.9bp 상승했다. 10년 기대 인플레이션율이 2.312%로 2주 최고치를 기록한 점도 약세 요인이다.
유럽 채권금리도 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 2.661%까지 올라 2.5주 최고치를 찍었으며, 영국 10년물 길트 금리는 4.424%로 3.2bp 상승했다.
유로존 경제지표
3분기 유로존 GDP는 전기 대비 0.2%, 전년 대비 1.3% 증가해 예상(0.1%, 1.2%)을 웃돌았다. 10월 경제심리지수는 96.8로 2년 반 최고치였고, 독일 10월 소비자물가지수(EU 조화)는 전월 대비 0.3%, 전년 대비 2.3% 상승해 시장 예상(0.2%, 2.2%)을 상회했다.
ECB는 예금금리를 2.00%로 동결했고, 크리스틴 라가르드 총재는 미·EU 무역협정, 중동 휴전, 미·중 관계 개선이 성장의 하방 위험을 완화했다고 평가했다. 스와프 시장은 12월 18일 ECB 회의에서 0.25%p 인하 확률을 5%로 반영한다.
개별 종목별 움직임
대형 기술주 약세
메타 플랫폼스 -11%, 테슬라 -4%, 아마존닷컴 -3%, 마이크로소프트·엔비디아 -2%대 하락했다. 메타는 연간 총비용 전망을 1,160억~1,180억 달러로 상향(중간값 1,176억 달러)해 컨센서스(1,156억 달러)를 넘어섰다.
화학업체 FMC는 EPS 전망 하향으로 45% 급락했고, 식료품 체인 Sprouts Farmers Market은 매출 미달과 가이던스 하향으로 26% 떨어졌다. 패스트푸드 Chipotle Mexican Grill은 세 번째 매출 전망 하향으로 18% 급락했다.
보잉은 도이치뱅크가 ‘매수→보유’로 하향하며 6% 하락, 반면 알파벳은 광고·클라우드 호조로 3% 상승했다.
급등주
Guardant Health +28%(매출 전망 상향), Metsera +23%(노보노디스크 65억 달러 인수 제안), C.H. Robinson Worldwide +19%(EPS 서프라이즈 및 20억 달러 자사주 매입), AMETEK +7%, Huntington Ingalls +6%, Align Technology +5%, Eli Lilly +4% 등이 강세를 보였다.
향후 실적 발표 일정(10월 31일)
애브비, AGCO, 에이온, 칼라일 그룹, Cboe 글로벌마켓, 챠터 커뮤니케이션, 셰브론, 처치앤드와이트, 콜게이트-팜올리브, 도미니온 에너지, 엑슨모빌 등 24개 기업이 실적을 낸다.
*1 ‘매그니피센트 세븐’은 시가총액 상위 7개 기술주(애플·마이크로소프트·알파벳·아마존·메타·엔비디아·테슬라)를 일컫는 월가 신조어다.
본 기사 작성 시점(2025년 10월 31일) 기준으로, 필자인 리치 애스플런드는 해당 종목에 대한 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 모든 정보는 투자 자문이 아닌 참고용이다.
