대두(콩) 선물이 금요일에 전월물 중심으로 소폭 하락했다. 전월물 계약은 3~4센트 내렸고, 3월물은 이번 주에 4½센트 상승한 것으로 집계됐다. cmdtyView의 전국 현물 평균 캐시 빈(현물 콩) 가격은 $10.76½로 7½센트 상승했다.
대두박(soymeal) 선물은 전월물 기준으로 톤당 $5 상승해 $5.30까지 올랐고, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 대두유(soy oil) 선물은 지수 포인트로 70~75포인트 하락했으며, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다. 작물보험의 봄 기초가격 산출 마감이 임박한 가운데, 2월 중의 11월물 평균 종가는 현재까지 $11.03로 전년 대비 49센트 상승했다.
2026년 2월 22일, Barchart(나스닥닷컴 보도)에 따르면, 대두의 해외수출과 자금 포지션, 그리고 미국 대법원의 최근 판결이 시장 심리에 영향을 미쳤다. 같은 보도에서 Austin Schroeder 기자는 이번 주의 가격 변동과 주요 수급 지표를 상세히 전했다.
수급·거래 실적
대두의 구(구래물) 판매는 2월 12일로 끝난 주간에 크게 증가해 798,216톤(메트릭톤)을 기록했다. 이는 전주 대비 큰 폭으로 증가한 수치이며, 전년 동기 대비 66.2% 증가한 수치다. 구매국별로는 중국이 415,500톤으로 최대 구매국이었고, 이어 이집트에 226,900톤, 일본에 87,100톤이 판매됐다. 신물(뉴크롭) 판매는 66,000톤이었다.
대두박(soymeal) 판매량은 480,937톤으로 집계되어 시장 예상치(220,000~450,000톤)를 상회했다. 대두유 판매는 11,134톤으로 예상 범위 상단 근방에 해당했다(순감소 10,000톤에서 판매 16,000톤 예상 범위).
CFTC(미 상품선물거래위원회) 데이터에 따르면 2월 17일자로서 매니지드 머니(managed money)의 순롱(net long) 포지션이 40,463계약 증가해 총 순포지션은 163,611계약이 되었다. 이는 투기적 매수세가 누적되고 있음을 시사한다.
법적·정치적 변수와 시장 반응
금요일 앞서 미국 대법원은 대통령이 관세 목적을 위해 IEEPA(국제비상경제권한법, International Emergency Economic Powers Act)를 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 관세를 둘러싼 행정부의 권한행사에 제약을 가한다는 점에서 시장에 리스크오프(risk-off) 심리를 촉발했다.
대법원 판결 후 시장은 위험 회피 성향을 보였으며, 이는 중국 측에 다소 유리한 협상력을 제공할 가능성이 있다는 해석으로 이어졌다.
이에 대한 정치권의 즉각 반응도 나왔다. 당시 도널드 트럼프 전 대통령은 추후 일괄 10% 관세 부과를 발표할 것이라고 표시했으며, 해당 관세는 150일 후 만료될 것이라고 밝혔다. 이러한 행정적·정책적 변수는 곡물 수출입, 특히 중국과의 거래에 민감한 대두 시장에 추가적인 변동성을 제공할 수 있다.
주요 선물 및 현물 종가(금요일 종가 기준)
3월 2026년물 대두(Mar 26 Soybeans)는 $11.37½로 3½센트 하락해 마감했다. 인근(nearby) 현물가는 $10.72로 3½센트 하락했다. 5월물(May 26)은 $11.53¼로 2¾센트 하락, 7월물(Jul 26)은 $11.66로 2센트 하락했다. 신물(New Crop) 현물가는 $10.53¼로 3¾센트 하락했다.
시장용어 설명: IEEPA와 매니지드 머니
IEEPA(국제비상경제권한법)는 미국 대통령에게 외국과의 경제거래를 통제하거나 특정 자산을 동결·제재할 수 있는 권한을 부여하는 법이다. 통상적으로 국가안보 또는 외교 정책상의 비상 상황에서 적용되며, 이번 대법원 판결은 관세 부과와 같은 무역정책 수단에 IEEPA를 적용하는 것을 제약했다. 이로 인해 행정부의 비상 권한을 통한 관세 부과가 법적 도전에 직면할 수 있음을 시사한다.
매니지드 머니(managed money)는 상업 목적이 아닌 투기적·헤지펀드 성격의 자금주체를 가리키며, 이들이 구축한 순롱(또는 순숏) 포지션은 시장의 가격 방향성과 유동성에 큰 영향을 미친다. CFTC의 주간 포지션 변화는 시장 심리와 향후 가격 변동성을 가늠하는 중요한 지표다.
향후 전망 및 영향 분석
단기적으로는 대법원의 IEEPA 관련 판결에 따른 불확실성이 대두 수요·공급 전망에 즉각적 영향을 줄 가능성이 있다. 특히 중국이 최대 구매국으로서 대규모 구매(이번 주 415,500톤)를 계속할 경우, 관세 정책의 변화는 구매 패턴을 흔들 수 있다. 만약 미국 행정부가 제시한 일괄 10% 관세가 실제로 부과될 경우(150일 유효), 이는 수출 경쟁력 약화로 이어져 미국산 대두의 해외 수요를 감소시킬 가능성이 있다. 반면 대법원 판결이 강하게 적용될 경우 행정부의 관세 수단은 제한되어 중국과의 교역 협상에서 미국의 레버리지가 축소될 수 있다.
가격 측면에서는 다음과 같은 시나리오가 가능하다: 첫째, 정책 불확실성이 지속되면 단기적 변동성은 확대되나 펀더멘털(생산·재고·수요)이 크게 변하지 않는 한 큰 폭의 추세 전환은 제한될 수 있다. 둘째, 중국의 추가 구매가 이어지면 재고차감으로 인해 가격이 상방 압력을 받을 수 있다. 셋째, 관세 부과가 현실화되어 수출이 위축되면 미국 내 공급 과잉 우려로 가격 하방 압력이 발생할 수 있다.
또한 CFTC의 매니지드 머니 순롱 증가(40,463계약 증가, 총 163,611계약)는 투기적 매수세가 축적되고 있음을 보여주며, 이는 현물 및 선물 가격에 추가 상승요인을 제공할 수 있다. 다만 정치·법적 변수로 인한 불확실성은 이러한 투기적 포지션의 청산을 촉발할 수 있어 단기 급변동의 위험을 높인다.
실용적 시사점
수출업체와 농가, 트레이더는 다음 사항을 주의해야 한다. 첫째, 관세 관련 법적 판결과 행정부의 후속 행정조치 및 그 유효기간(예: 150일 제시) 추이를 면밀히 관찰할 것. 둘째, 주요 구매국(특히 중국)의 구매 실적과 계약 진행 상황을 지속적으로 점검할 것. 셋째, CFTC 포지션과 주요 선물 만기일의 흐름, 현물 캐시프라이스 변동을 병행해 리스크 관리를 강화할 것.
기타 정보
기사 작성 시점에 해당 보도자 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 이 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단 시에는 추가적인 시장 데이터와 리스크 평가가 필요하다.
