대두(콩) 선물 가격이 2월 금요일 거래에서 소폭 하락했다. 전월물과 근월물에서 대두 선물은 센트 단위로 3~4센트 하락했다. 다만 3월물은 이번 주에 4 1/2센트 상승했다. cmdtyView 전국 평균 현물 콩(Cash Bean) 가격은 전일 대비 7 1/2센트 오른 $10.76 1/2로 집계됐다. 소맥분(soymeal) 선물은 전월물 기준 톤당 $5 상승해 $5.30 수준이었고, 3월물은 이번 주에 약 60센트 상승했다. 대두유(soy oil) 선물은 70~75포인트 하락했으며 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다.
2026년 봄 기초가격 산정(크롭 인슈어런스 spring base price discovery)의 최종 주간에 접어들었다. 2월 중 현재까지 집계된 11월 대두 종가 평균은 $11.03로, 전년 대비 49센트 상승한 수준이다. 이 수치는 농업 보험용 기초가격 산정과 향후 결손보상 등에 중요한 기준이 된다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 2월 12일로 끝난 한 주간(주간 집계)에 구대비(old crop) 대두 수출 확약이 크게 증가했다. 해당 기간의 수출 예약(booking)은 798,216톤으로 집계돼 전주 대비 크게 늘었고, 전년 동기간보다 66.2% 증가했다. 최대 수입국은 중국으로 415,500톤을 주문했고, 이집트에 226,900톤, 일본에 87,100톤이 판매됐다. 신계약(new crop) 판매는 총 66,000톤이었다.
같은 기간 소맥분(soymeal) 판매량은 480,937톤으로 집계되었으며, 이는 시장 예상치(220,000~450,000톤)를 상회했다. 대두유(soy oil) 판매는 11,134톤으로 집계돼 순감소(net reductions) 예측 범위의 상단 근처를 기록했다(예상: -10,000톤 감소 ~ 16,000톤 판매).
CFTC(미국 상품선물거래위원회) 데이터에 따르면, 2월 17일로 마감된 주간에 매니지드 머니(managed money) 순롱(net long) 포지션에 총 40,463계약이 추가됐다. 이로써 매니지드 머니의 순롱 포지션은 총 163,611계약이 되었다. 매니지드 머니의 포지셔닝 증감은 가격 변동성 및 단기 투기적 흐름을 파악하는 데 중요한 지표이다.
법적·정치적 뉴스가 시장심리에 즉각적인 영향을 미쳤다. 미 연방 대법원은 대통령이 관세 목적으로 IEEPA(International Emergency Economic Powers Act, 국제긴급경제권한법)를 행사할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 무역정책 결정에서 대통령의 권한을 제약하는 것으로 해석돼 투자자들이 위험회피(risk-off) 모드로 전환하는 원인으로 작용했다. 시장은 이 판결로 인해 중국 측의 협상력(또는 재량권)이 다소 강화될 가능성을 시사하며 즉각적으로 하락 반응을 보였다.
이에 대해
도널드 트럼프 전 대통령(기사 원문 표기: President Trump)은 추후 반응에서 “전체 품목에 대해 일괄적으로 10% 관세를 부과할 것”이라고 밝혔으며, 이 관세는 150일 후 만료된다고 언급했다.
시장에서의 즉각 반응은 혼재했다. 대법원 판결은 장기적·제도적 불확실성을 증가시키는 요인인 반면, 대통령의 10% 일괄 관세 발표는 단기적으로는 가격 방어 또는 일시적 상승 압력으로 작용할 수 있다. 그러나 관세의 범위와 적용 방식, 예외 조치 여부, 국제보복 가능성 등 남은 불확실성이 크기 때문에 향후 몇 주간은 변동성이 확대될 가능성이 높다.
주요 선물 마감가(미국 달러/부호 표기 그대로):
• 2026년 3월물 대두(Mar 26 Soybeans) 마감: $11.37 1/2, 전일대비 -3 1/2센트
• 근월 현물(Nearby Cash): $10.72, 전일대비 -3 1/2센트
• 2026년 5월물(May 26 Soybeans) 마감: $11.53 1/4, 전일대비 -2 3/4센트
• 2026년 7월물(Jul 26 Soybeans) 마감: $11.66, 전일대비 -2센트
• 신계약 현물(New Crop Cash): $10.53 1/4, 전일대비 -3 3/4센트
기사 원문 작성자 Austin Schroeder는 기사 발행일 기준으로 이 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 또한 본 기사에 수록된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며, 원문에는 Nasdaq, Inc. 측의 면책 성명도 포함되어 있다.
용어 해설
IEEPA(국제긴급경제권한법): 미국 대통령에게 국가비상사태 또는 국가안보에 위협이 될 수 있는 외국과의 경제활동에 대해 제재·금융제한·거래제한 등의 권한을 부여하는 법이다. 대법원의 이번 판결은 대통령이 관세를 부과하는 데 IEEPA를 근거로 삼는 것을 제한한 것으로, 무역정책 수단으로서의 법적 기반을 약화시킬 수 있다.
Front months(근월물/전월물): 선물 시장에서 만기가 가장 임박한 계약들을 의미한다. 근월물의 가격 움직임은 현물 가격과의 접점(컨버전스) 및 단기 수급 상황을 빠르게 반영한다.
Managed money net long(매니지드 머니 순롱): 헤지펀드, CTA(상품투자자문회사) 등 투기적 자금이 보유한 순매수(롱) 포지션을 의미한다. 해당 포지션의 증가는 투기적 매수 심리가 강해졌음을, 감소는 매도 압력이 커졌음을 시사한다.
시장 영향 분석 및 전망
법원 판결과 대통령의 즉각적인 관세 반응은 대두 시장의 단기적인 방향성을 복잡하게 만든다. 제도적 제약(대법원 판결)은 중장기적으로 정치적·법적 불확실성을 증가시켜 위험 프리미엄을 확대할 여지가 있다. 반면, 10% 일괄 관세 발표는 단기적으로는 미국산 대두에 대한 가격 방어 요인으로 작용할 수 있고, 수입국의 구매패턴을 변화시킬 가능성이 있다. 특히 중국이 대두 최대 수입국 중 하나임을 고려하면, 중국의 반응(구매 지속 여부, 구매량 변화)은 글로벌 수급과 가격에 핵심 변수가 될 것이다.
현물 및 선물의 기록을 보면 근월물과 신계약 간의 스프레드 축소(또는 확대) 상황, 그리고 소맥분 및 대두유 가격의 동반 움직임을 통해 산업체(정유·사료) 수요와 압축가공(milling) 마진 변화를 모니터링할 필요가 있다. 또한 CFTC의 매니지드 머니 순롱 포지션이 크게 늘어난 상태라는 점은 단기적으로는 투기적 자금의 청산 가능성으로 인한 급락 리스크도 존재함을 의미한다.
실무적 관점에서 농민·트레이더·정책입안자들이 유의해야 할 점은 다음과 같다. 첫째, 관세 및 무역정책의 법적 근거와 시행 방식이 변동될 가능성 때문에 계약·수출 예약 및 헤지 전략을 재검토해야 한다. 둘째, 대체 수입국(예: 브라질, 아르헨티나 등)과의 가격 경쟁력이 달라질 경우 장기 공급구조 재편이 발생할 수 있다. 셋째, 단기적으로는 현물-선물 스프레드, 선물만기 전 포지션 전환 비용, 그리고 가공업체의 재고·구매 전략 변화에 따라 지역별 현물가격(베이시스)이 급변할 수 있다.
종합하면, 이번 대법원 판결과 대통령의 관세 발표는 대두 시장에 법적·정치적 불확실성과 동시에 단기적 가격 영향 요인을 동시에 제공한다. 향후 며칠에서 몇 주간은 거래량과 변동성이 증가할 가능성이 크므로, 관련 시장 참여자들은 포지션 관리와 리스크 완화 전략을 강화해야 한다.
