대두(콩) 선물은 금요일 거래에서 전월물 중심으로 소폭 하락했다3월물은 이번 주에 4 1/2센트 상승한 상태이다. cmdtyView 전국 평균 현물(캐시) 대두 가격은 7 1/2센트 상승한 $10.76 1/2로 집계됐다. 대두박(soymeal) 선물은 전월물에서 $5~$5.30 상승했고, 3월물은 이번 주에 약 60센트 상승한 것으로 집계됐다. 대두유(Soy Oil) 선물은 70~75포인트 하락했으나 3월물은 이번 주 184포인트 상승했다.
2026년 2월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 현재는 곡물보험(작물보험) 봄철 기준가격 발견(crop insurance spring base price discovery)의 최종 주간에 근접해 있다. 2월 중의 11월 대두 종가 평균은 현재까지 $11.03로 집계되어 전년 대비 49센트 상승했다. 이 기준가격 발견은 보험금 지급과 농가의 손실평가에 직접 영향을 미치므로 시장의 헤지(hedge)와 현물-선물 스프레드에 중요한 변수로 작용한다.
국제 수요 측면에서는 구(舊)물(출하 가능 물량) 판매가 2월 12일로 끝나는 주에 크게 늘어났다. 해당 주의 구물 판매량은 798,216톤으로 집계됐으며, 이는 전주 대비 크게 증가했고 전년 동기 대비 66.2% 증가한 수치다. 구매국별로는 중국이 415,500톤으로 최대 구매국이었고, 이어 이집트 226,900톤, 일본 87,100톤으로 기록됐다. 신물(2026/27시즌) 판매량은 66,000톤이었다.
대두박(soymeal) 판매는 480,937톤으로 집계되어 시장 예상치(220,000~450,000톤)를 상회했다. 대두유(soybean oil) 판매는 11,134톤으로, 예상 범위의 상단에 근접한 수준이었다(예상 범위: 순감소 10,000톤에서 판매 16,000톤).
CFTC(미국 상품선물거래위원회) 자료에 따르면, 2월 17일로 끝나는 주에 관리형 자금(managed money)의 순롱(net long) 포지션에 총 40,463계약이 추가되며 순포지션은 163,611계약이 됐다. 이는 투기적 자금의 포지션 변화가 여전히 가격 변동성에 중요한 영향을 미치고 있음을 시사한다.
금요일 장중 주요 변수가 된 것은 미국 대법원의 판결이다. 대법원은 대통령이 IEEPA(International Emergency Economic Powers Act·국제비상경제권한법)를 관세 목적으로 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 대통령의 대외 관세부과 권한을 제한하는 것으로 해석되며, 시장은 즉각적으로 위험회피(risk-off) 성향을 강화했다. 시장 해석에 따르면 이 판결은 특히 중국과의 무역 협상에서 중국 쪽에 일정 부분 협상력을 제공할 가능성이 있다.
이후 도널드 트럼프 대통령은 10%의 포괄적 관세를 부과할 것이며, 해당 관세는 150일 후에 만료될 것이라고 응답했다.
시세 세부 — 3월 2026 대두 선물은 $11.37 1/2로 마감하며 3 1/2센트 하락했다. 근월 현물(nearby cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월 2026물은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락했고, 7월 2026물은 $11.66로 2센트 하락했다. 신물(뉴 크롭) 현물가는 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
공시 — 기사 게재일 현재 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 어떠한 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 관련 공시·정책은 원출처를 통해 확인해야 한다.
용어 설명
IEEPA(국제비상경제권한법): 미국 대통령에게 외교·안보상의 비상 상황에서 대외 경제 제재 등을 부과할 수 있는 권한을 부여하는 연방법이다. 대법원의 이번 판결은 IEEPA를 관세 부과의 근거로 사용하는 것을 인정하지 않는 것으로 해석되어, 행정부의 관세·제재 운용 방식에 실질적 제약을 가할 가능성이 있다.
관리형 자금(managed money): 주로 헤지펀드·투기적 자금 등으로 분류되며, 선물시장에서 포지션을 적극적으로 조정해 가격 변동성에 크게 영향을 미친다. CFTC의 순롱·순숏 자료는 이들 자금의 매수·매도 성향을 보여준다.
곡물보험 봄철 기준가격 발견: 작물보험에서 보상기준으로 활용되는 특정 기간(통상 해당 작물의 선물 월물 종가 평균)에 의해 결정되는 가격을 말한다. 이 가격은 농가의 보험금 산정과 헷지 전략에 중요하다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
이번 시장 움직임은 크게 세 가지 요인으로 설명된다. 첫째, 수급(수요·공급) 데이터다. 구물의 큰 폭 판매(798,216톤)와 중국의 대규모 매수(415,500톤)는 기초 수요가 강하다는 점을 시사한다. 이는 대두 및 대두박 수요 회복의 신호로 해석될 수 있으나, 구매의 지속성 여부가 중요하다. 둘째, 정책·정치 리스크다. 대법원의 IEEPA 관련 판결은 행정부의 관세수단 활용에 제약을 가해 단기적으로는 불확실성을 높이고, 일부 시장 참여자는 위험회피로 전환했다. 반면 행정부의 즉각적 대응(10% 포괄 관세)은 잠재적으로 수입 수요의 지연이나 보복성 조치로 이어질 수 있어 수출심리에 변수를 제공한다. 셋째, 투기적 포지셔닝이다. CFTC 데이터상 관리형 자금의 순롱 포지션이 확대된 점은 향후 레버리지 청산 위험과 가격 변동성 확대 요인이다.
단기적으로는 대법원 판결에 따른 정책 불확실성이 가격의 하방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 그러나 구물 판매의 강세와 관리형 자금의 순롱 확대는 기초 수요 기반이 약화되지 않았음을 의미한다. 만약 중국 등 대규모 구매국이 지속적인 구매 의사를 보인다면 가격은 다시 지지를 회복할 수 있다. 반대로, 관세 부과가 실제로 수입을 둔화시키거나 관세 보복이 발생하면 수요 둔화로 이어져 가격이 추가 하락할 위험이 존재한다.
농가와 업계 참여자들은 다음 요소들을 주시해야 한다: 1) USDA의 주간 수출판매 보고서 및 월간 수급 전망(월간 WASDE 등), 2) CFTC의 포지션 변동, 3) 대법원 판결에 따른 정책적 후속 조치와 행정명령의 법적 허용 범위, 4) 주요 바이어(중국, 이집트, 일본 등)의 실제 선적·결제 패턴. 특히 곡물보험 기준가격 발견 주간은 농가의 실거래와 헤지 전략에 직접적인 재원(wealth) 영향을 미치므로 농가들은 보험 보장과 선물 헷지 시점을 세밀히 점검해야 한다.
요약적 관측
금요일 장 마감에서 대두 선물은 소폭 하락했지만, 구체적 수치(구물 판매·대형 구매국의 매수)와 정책 리스크(대법원 판결 및 행정부의 관세 조치)는 상호작용하면서 향후 가격 방향성에 복합적 영향을 미칠 가능성이 높다. 시장은 단기적 불확실성 확대에 반응해 변동성을 키우고 있으며, 수급 데이터와 정책 동향이 향후 가격 변동의 핵심 변수로 작동할 전망이다.
