대두 선물은 전형적으로 소폭 하락 마감했다. 선물 시장에서 전월물 계약은 3~4센트 하락했고, 3월물은 이번 주에 4 1/2센트 상승했다. cmdtyView의 전국 평균 현물 대두(Cash Bean) 가격은 7 1/2센트 상승해 $10.76 1/2를 기록했다.
대두박(soymeal) 선물은 근월물 기준으로 $5 상승해 $5.30에 근접한 수준을 보였으며, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 대두유(Soy Oil) 선물은 근월물 기준으로 70~75포인트 하락했으나, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다. 현재 농업보험(Spring base price) 관련 봄 기초가격 산정의 최종 주간이 다가오고 있으며, 2월 동안의 11월물 평균 종가는 $11.03로 집계되어 전년 대비 49센트 상승한 상태이다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 구(舊) 물량에 대한 대두 판매가 2월 12일로 끝나는 주에 늘어났다. 해당 기간의 약정량(bookings)은 798,216 메트릭톤(MT)으로 집계되어 직전 주보다 크게 증가했으며, 전년 동기 대비 66.2% 증가했다. 최대 구매자는 중국(China)으로 415,500 MT를 매입했고, 이어 이집트(Egypt) 226,900 MT, 일본(Japan) 87,100 MT 순이었다. 신물량(new crop) 판매는 66,000 MT였다.
같은 기간 대두박(soymeal) 판매는 480,937 MT로 집계되어 시장 예상치(220,000~450,000 MT)를 상회했다. 대두유(bean oil) 판매는 11,134 MT로, 순감소(net reductions) 10,000 MT에서 판매 16,000 MT까지의 전망 범위의 상단 근처에 위치했다.
CFTC(상품선물거래위원회) 데이터에 따르면 2월 17일로 종료된 주에 매니지드 머니(managed money)의 순롱(net long) 포지션에 총 40,463계약이 추가되었고, 이에 따라 순포지션은 163,611계약으로 집계되었다. 이는 투기성 자금의 포지셔닝 변화가 시장 유동성 및 단기 가격 변동성에 영향을 미치고 있음을 시사한다.
법적·정치적 이벤트가 시장에 즉각적인 영향을 미쳤다. 미 연방대법원은 대통령이 IEEPA(국제긴급경제권한법)를 관세 목적에 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결로 인해 시장은 위험회피(risk-off) 성향으로 전환했는데, 이는 중국 측에 일정한 협상력을 부여할 가능성이 제기되었기 때문이다. 이후 도널드 트럼프 대통령은
“전면적 10% 관세를 부과하되 150일 후 만료될 것”
이라고 응답했다. 이 메시지는 관세 정책의 불확실성을 해소하려는 의도로 해석되지만, 동시에 단기적 시장 충격과 지정학적 리스크를 남겼다.
가격별 종가(계약별)는 다음과 같다.
2026년 3월물(마감) 대두는 $11.37 1/2로 3 1/2센트 하락했다. 근월 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 2026년 5월물은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월물은 $11.66로 2센트 하락했다. 신물(New Crop) 현물은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
추가 정보 및 공시: 기사 발행일 기준으로 저자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 사용된다.
용어 설명(독자를 위한 부가 정보)
IEEPA(국제긴급경제권한법)는 미국 대통령에게 국가비상사태 시 외국의 자산 동결이나 경제 제재를 부과할 수 있는 권한을 부여하는 법률이다. 이번 대법원 판결은 해당 법의 적용 범위가 관세 부과 목적에는 제한적이라는 점을 명확히 했다.
CFTC(상품선물거래위원회)는 미국의 선물 및 옵션시장을 감독하는 규제 기관으로, 매주 선물시장 내 주요 참여자의 포지션 변동을 집계·공개한다.
매니지드 머니(managed money)는 헷지펀드, CTA(상품거래자문업자) 등 전문투자자가 운용하는 투기성 자금을 가리키며, 이들의 순롱·순숏 포지션 증감은 선물가격에 큰 영향을 준다.
시장 영향 분석
이번 주의 가격 동향과 정책·수급 지표를 종합하면 몇 가지 시사점을 도출할 수 있다. 첫째, 법원 판결과 대통령의 관세 발표는 대두 시장에 즉각적인 불확실성을 초래했다. 대법원 판결은 중국에 대한 제재의 법적 근거를 약화시킬 수 있는 반면, 대통령의 10% 전면 관세 예고는 반대로 보호무역 기조를 일시적으로 강화할 수 있다. 이 두 요소가 결합되면서 단기적으로는 가격의 방향성 신뢰가 낮아지고 변동성이 확대될 가능성이 있다.
둘째, 수출 판매의 증가(특히 중국의 대규모 구매)와 대두박, 대두유의 판매 호조는 기초수급 측면에서 상방 요인이다. 그러나 이는 선물시장에서의 단기 하락 압력을 상쇄하기 위해서는 보다 지속적인 수요 확증과 추가적인 수출계약이 필요하다.
셋째, CFTC 포지션에서 매니지드 머니의 순롱 포지션이 증가한 점은 투기적 매수세가 유입되었음을 보여주며, 이는 기초재료 가격의 상승 압력으로 작용할 수 있다. 다만 정치·법적 리스크가 지속되면 이러한 포지션은 빠르게 반전될 수 있다.
향후 전망(정책·수급 관점)
단기적으로는 법적 판결 관련 불확실성과 관세 정책의 실무적 실행 여부가 가격의 주요 변수가 될 것이다. 만약 관세가 실제로 10% 전면 적용되어도 150일의 유예기간이 있고, 실제 관세 세부담과 예외 조치에 따라 수출 흐름이 달라질 수 있다. 반면 중국과의 거래 확대 또는 추가적인 대규모 구매 소식은 가격을 지지할 요인이다. 시장 참여자들은 수출 약정 동향, USDA(미 농무부)의 공급·수요 보고서, 그리고 향후 법적·정책적 추가 조치 여부를 주시해야 한다.
요약 정리
금융시장에서 대두는 전반적으로 소폭 하락했으나, 대두박과 일부 계약은 강세를 보였다. 수출 데이터는 특히 중국 수요에 힘입어 개선되었으며, CFTC 데이터상 투기적 매수세가 늘어났다. 대법원의 IEEPA 관련 판결과 대통령의 관세 발언은 지정학적·정책적 불확실성을 키웠으며, 이는 단기 변동성 확대를 초래할 가능성이 높다. 시장은 앞으로의 수출 계약 체결 상황과 정책 집행의 세부 사항에 따라 방향성이 결정될 것으로 보인다.
