요약: 금요일 미국 대두 선물은 근월물 기준으로 개별 계약에서 센트 단위 하락을 기록했다. 현물 평균 가격과 가공품 선물은 혼조세를 보였으며, 이번 주에는 일부 계약이 상승 마감했다. 미 연방 대법원의 판결과 그에 따른 무역정책 불확실성이 시장에 즉각적인 영향을 미친 것으로 분석된다.
2026년 2월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 대두 선물 시장은 전반적으로 약세를 보였다. 근월물(Front months) 기준으로 대두(Soybeans)는 3~4센트 하락했다. 다만 3월물(Mar)이 이번 주에는 4 1/2센트 상승한 점은 주목할 만하다. Barchart의 cmdtyView 전국 평균 현물가격(Cash Bean)은 7 1/2센트 상승한 $10.76 1/2를 기록했다.
가공품 쪽에서는 대두박(Soymeal) 선물이 앞선 월물에서 톤당 $5 상승해 $5.30을 기록했으며, 3월물은 이번 주에 60센트 올랐다. 반면 대두유(Soy Oil) 선물은 70~75포인트 하락했고, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승한 상태였다. 현재는 농작물 보험의 봄 기준가격 산정(교정·spring base price discovery) 최종 주에 접어들고 있으며, 2월 중의 11월물 대두 종가 평균은 현재까지 $11.03으로 집계되어 전년 대비 49센트 상승했다.
시장 거래와 수출 예약(선적 예약) 측면에서는 2월 12일 종료된 주에 구(舊)물(Old crop) 대두 판매가 증가했다. 해당 주의 예약 물량은 총 798,216톤으로 직전 주 대비 큰 폭으로 증가했으며, 전년 동기 대비 66.2% 증가했다. 최대 구매국은 중국(China)으로 415,500톤이었고, 이어 이집트(Egypt)에 226,900톤, 일본(Japan)에 87,100톤이 판매됐다. 신물(New crop) 판매는 총 66,000톤이었다.
대두박(Meal) 판매량은 480,937톤으로 집계되어 시장 예상치(220,000~450,000톤)를 상회했다. 대두유(Oil) 판매는 11,134톤으로 집계되어, 순감소 추정치(-10,000톤)부터 16,000톤 판매까지 예상한 범위의 상단에 근접했다.
CFTC(상품선물거래위원회) 자료에 따르면 2월 17일자로 매니지드머니(Managed Money)의 순매수 포지션이 총 40,463계약 증가해 순포지션이 163,611계약으로 확대됐다. 매니지드머니는 일반적으로 헤지펀드·투자금융업체 등 단기 투기적 자금을 뜻하며, 이들의 포지션 증가는 가격 변동성 확대의 요인이 될 수 있다.
정치·법적 변수도 이날 시장에 큰 영향을 미쳤다. 미 연방 대법원(US Supreme Court)은 대통령이 IEEPA(국제비상경제권법, International Emergency Economic Powers Act)를 관세 목적에 사용할 수 없다는 판결을 내렸다. 이 판결은 중국 등 무역상대국에 일정한 협상력을 제공할 가능성이 있어 시장은 위험회피(risk-off) 성향으로 전환했다. 이후 도널드 트럼프 대통령(Donald Trump)은 전체 품목에 대해 10%의 포괄적 관세를 부과하겠다고 발표했으며, 해당 관세는 150일 후에 만료된다고 밝혔다.
트럼프 대통령 발표: “포괄적 10% 관세 부과, 유효기간 150일”
이 같은 법적·정책적 변화는 곧바로 현물 및 선물 가격에 반영되었으며, 대두 시장의 단기 수급·심리에 영향을 미쳤다. 대법원 판결로 대통령의 긴급권(IEEPA) 활용이 제한되면, 상대국과의 무역협상에서 행정부의 정책 수단이 축소되고 대신 의회·보완적 관세·행정명령 등 다른 수단이 검토될 가능성이 커진다.
종가 및 현물 가격(발표일 기준)은 다음과 같다: 2026년 3월물(Mar 26 Soybeans) 종가는 $11.37 1/2로 3 1/2센트 하락했다. 인근 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월물(May 26)은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락했고, 7월물(Jul 26)은 $11.66로 2센트 하락했다. 신물(New Crop Cash)은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 보도일 기준으로 본 기사에서 언급한 어떤 증권에도 직접·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 보도에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 명시한다.
용어 설명
IEEPA(국제비상경제권법): 미국 대통령에게 국제적 비상사태 선포 시 외국과의 금융거래·무역·자산동결 등 광범위한 경제적 권한을 부여하는 법률이다. 본 기사에서는 관세 목적의 사용 여부가 쟁점이 되었으며, 대법원은 이를 관세 부과 수단으로 쓰는 것이 적절하지 않다고 판단했다.
매니지드머니(Managed Money): 선물시장에서 헤지펀드·상품전문운용사 등 단기 투기적 자금을 총칭한다. 이들의 순포지션 증가는 단기적 가격 상승 또는 하락을 증폭시키는 요인이 되며, 시장 유동성·변동성에 중요한 영향을 미친다.
봄 기준가격 산정(Spring base price discovery): 농작물 보험에서 피해 보상 시 기준이 되는 가격을 산정하는 절차로, 특정 기간(예: 2월) 동안의 계약물 종가를 평균하여 보험의 기준가격을 확정한다. 이 가격은 보험금 수준과 농가의 리스크 관리에 직접적인 영향을 미친다.
시장 영향 분석
법원 판결과 대통령의 관세 발표는 대두 가격에 상반된 신호를 주었다. 대법원의 판결은 단기적으로 무역긴장 완화 가능성을 열어 리스크 회피로 작용했으나, 트럼프 대통령의 10% 포괄관세 발표는 수입수요 약화와 비용 상승을 야기할 수 있어 장기적 불확실성을 키운다. 관세가 실제로 시행되면 중국을 포함한 주요 수입국의 구매패턴이 변할 수 있으며, 단기적으로는 수출 감소 우려로 선물가격이 하락 압력을 받을 가능성이 크다.
반면, 매니지드머니의 순매수 확대와 일부 계약(예: 3월물)의 주간 상승은 기초 수급의 견조함을 시사한다. 즉, 수출 데이터와 국내 가공 수요(대두박·대두유)의 강세는 가격 하락을 제한하는 요인이다. 보험 기준가격 상승($11.03, 전년 대비 +49센트)은 농가의 심리와 파종·수확 전 리스크 관리에 영향을 미쳐, 향후 생산 의사결정과 시장공급에 변화를 줄 수 있다.
종합하면 단기적으로는 정치·법적 뉴스에 민감한 가격 변동성이 확대될 전망이며, 중기적으로는 수출 예약 증가와 가공품 수요가 가격을 지지할 가능성이 있다. 투자자와 실수요자는 관세 시행 여부, 주요 수입국의 구매 동향, CFTC의 포지션 변화 및 시즌별 생산·재고 지표를 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
실무적 시사점
수출업체와 가공업체는 계약 체결 시 관세·정책 리스크를 고려한 헤지 전략을 재검토해야 한다. 농가와 보험가입자는 봄 기준가격 확정치와 보험 보상 구조를 반영해 생산계획과 위험관리 방안을 점검할 필요가 있다. 투자자는 CFTC의 포지션 변화와 주요 수급지표, 정치·법적 뉴스 흐름을 결합해 포지셔닝을 신중히 조정해야 한다.
