대두(콩) 선물이 금요일 장에서 전월물 기준으로 3~4센트 하락했다. 다만 3월물은 이번 주에 4½센트 상승을 기록했다. cmdtyView의 전국 현물 대두(Cash Bean) 평균가격은 전일 대비 +7½센트 오른 $10.76 1/2를 기록했다. 대두박(soymeal) 선물은 전월물에서 $5 상승해 $530 수준을 보였고, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 반면 대두유(Soy Oil) 선물은 전월물에서 70~75포인트 하락했고, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 봄철 작물보험의 기준가격(스프링 베이스 프라이스) 산정 마감 주간이 다가오고 있다. 2월 중에 산출된 11월물 대두 평균 종가는 현재까지 $11.03로 집계되었으며, 이는 작년보다 49센트 높은 수준이다.
금요일 장의 거래 정보는 다음과 같다. 3월 2026 대두 선물(Mar 26 Soybeans)은 $11.37 1/2로 마감해 3½센트 하락했다. 근월물 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3½센트 하락했다. 5월물(May 26)은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월물(Jul 26)은 $11.66로 2센트 하락했다. 장기 현물(New Crop Cash)은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
수출 판매(Export Sales) 동향을 보면, 2월 12일로 종료된 주간에 구작(old crop) 대두 판매가 크게 증가해 798,216메트릭톤(MT)으로 집계되었다. 이는 이전주 대비 큰 폭의 증가였고, 전년 동기 대비 66.2% 증가한 수준이다. 주요 구매국은 중국으로 415,500 MT을 구매했으며, 이집트이 226,900 MT, 일본이 87,100 MT를 각각 주문했다. 신작(new crop) 판매는 66,000 MT로 집계되었다.
같은 기간 대두박(soymeal) 판매량은 480,937 MT로 집계되어 시장 예상치(약 220,000~450,000 MT)를 상회했다. 대두유(bean oil) 판매는 11,134 MT로, 예상 범위의 상단에 근접했다(순환량 감소 추정치 -10,000 MT에서 판매 16,000 MT 기대치 범위).
상품파생시장 관련하여 CFTC(미국 상품선물거래위원회) 자료는 2월 17일 지표 주간에 매니지드 머니(managed money) 순매수 포지션이 40,463계약 증가했음을 보여준다. 이에 따라 매니지드 머니의 순포지션은 총 163,611계약이 되었다.
법적·정치적 이벤트와 시장 반응
금요일 장 초반, 미국 대법원은 대통령이 IEEPA(International Emergency Economic Powers Act, 국제비상경제권한법)를 관세 목적(tariff purposes)으로 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결 직후 시장은 위험회피(risk-off) 모드로 전환했는데, 이는 중국 측에 일부 협상력(leverage)을 제공할 가능성이 있다는 해석 때문이었다. 이후 도널드 트럼프 대통령은
“전국(전 품목)에 대해 10%의 포괄 관세를 부과하겠다. 해당 관세는 150일 후 만료될 것”
이라고 응답했다. 이 발언은 시장에 단기적 불확실성을 더했다.
참고로, IEEPA(국제비상경제권한법)는 대통령에게 외교적·안보적 비상사태 시 특정 대외경제 제재를 부과할 권한을 부여하는 법률이다. 다만 대법원은 이 권한을 일반적 관세 부과의 근거로 활용하는 것은 적절하지 않다고 판단했다.
향후 전망과 시장 영향 분석
이번 대법원 판결과 대통령의 관세 대응 예고는 농산물 시장, 특히 대두 시장에 즉각적인 변동성을 촉발했다. 정치적·법적 이벤트가 시장 심리에 미치는 영향은 다음과 같이 정리할 수 있다.
첫째, 수요 측면에서는 중국의 구매 의지와 규모가 향후 가격 방향에 결정적이다. 이번 주 구작 판매에서 중국이 415,500 MT를 대규모로 구매한 사실은 여전히 기초적 수요가 존재함을 시사한다. 그러나 대외정책의 불확실성이 커질 경우, 거래 상대국의 보수적 자세가 강화되어 계약 연기 또는 축소로 이어질 수 있다.
둘째, 공급·가격 발견 측면에서는 2월의 11월물 평균 종가($11.03)가 작년보다 49센트 상승한 사실이 향후 보험과 헷지(hedge) 전략에 반영될 것이다. 특히 작물보험의 스프링 베이스 가격 결정 시점이 임박한 만큼, 생산자들은 이번 수치를 기반으로 판매 전략을 재검토할 가능성이 높다.
셋째, 투자 포지션과 단기 변동성은 CFTC 보고서에서 확인된 매니지드 머니의 대규모 순매수 확대(40,463계약 증가)가 시사하듯, 투기적 자금의 유입이 가격을 지지하는 요인으로 작용할 수 있다. 반면 정치적 리스크(관세 이슈)가 증폭될 경우 단기 차익 매물 출회로 약세 전환이 가속화될 가능성도 존재한다.
종합적으로, 향후 몇 주간 시장은 법률적 판결의 해석, 대미 관세정책의 구체화 여부, 그리고 중국을 포함한 주요 수입국의 구매 움직임을 면밀히 주시할 필요가 있다. 단기적으로는 가격의 상하 변동성이 확대되겠지만, 중장기적 흐름은 기초 수급(수입 수요·생산 전망)에 의해 결정될 가능성이 크다.
저자 및 공시
이 기사 작성 시점에서 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로만 사용되어야 하며, 추가적인 투자 판단이나 권고를 의미하지 않는다.
참고 본문에 사용된 일부 용어(예: IEEPA 등)는 전문 법률 용어로, 해당 용어의 간단한 정의를 기사 중 제공하였다.
