요약: 금요일 대두(soybeans) 선물은 전반적으로 소폭 하락했다. 3~4센트 내외의 약세가 관찰된 가운데, 현물(캐시) 대두 가격은 소폭 상승을 기록했다. 대두박(soymeal)과 대두유(soyoil)는 품목별로 엇갈린 흐름을 보였으며, 주간 수출·판매 데이터와 CFTC 포지션 변화가 함께 발표되었다. 미국 대법원의 행정권한 제한 판결과 이후 도널드 트럼프 대통령의 10% 일괄 관세 발표가 시장의 위험 회피(risk-off) 심리를 자극한 점이 이날 가격 변동의 배경으로 작용했다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 전반적인 선물 동향은 다음과 같다. 앞선 월물에서는 대두 선물이 전일 대비 3~4센트 하락했으나, 3월물(Mar)은 이번 주에 4 1/2센트 상승했다. cmdtyView 전국 평균 현물(캐시) 대두 가격은 $10.76 1/2로 7 1/2센트 상승했다. 대두박(soymeal) 선물은 전월물에서 $5 상승해 $5.30을 기록했으며, 3월물은 이번 주에 60센트 올랐다. 반면 대두유(soyoil) 선물은 전월물 기준 70~75포인트 하락했으나, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다.
기사에서는 또한 봄철 작물보험 기초가격(base price) 산정 마감 주간에 근접하고 있음을 지적했다. 2월 중에 산출된 11월 대두 종가의 평균은 현재까지 $11.03으로, 작년 대비 49센트 상승해 보험 산정상의 기준이 상향되었음을 알렸다. 이는 보험금 산정과 농가의 리스크 관리에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
수출·판매 데이터에 따르면, 2월 12일로 끝난 주간의 옛물(old crop) 대두 판매는 798,216미터톤(MT)으로 집계되어 전주 대비 크게 늘었고, 전년 동기 대비 66.2% 증가했다. 최대 수입국은 중국으로 415,500MT가 책정되었으며, 이어 이집트 226,900MT와 일본 87,100MT 순이었다. 신물(new crop) 판매는 66,000MT였다.
대두박(soymeal) 판매는 480,937MT으로, 시장 예상치인 220,000~450,000MT를 상회했다. 대두유(soybean oil) 판매는 11,134MT로 집계되어, 순감소 전망치인 10,000MT에서 판매 상단인 16,000MT 사이의 상부 구간에 근접했다.
CFTC(미 상품선물거래위원회) 데이터는 2월 17일 종료 주간 기준으로 매니지드 머니(managed money)의 순롱(net long) 포지션이 40,463계약 증가하여 총 163,611계약의 순롱 포지션을 기록했다고 밝혔다. 이는 투자자들의 방향성 베팅 변화와 유동성, 심리 변동을 반영한다.
중요 판결 및 정치적 반응
미국 대법원은 대통령이 IEEPA(국제긴급경제권한법, International Emergency Economic Powers Act)를 관세 목적에 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 대통령의 행정권한을 제한하는 것으로 해석되며, 시장은 이에 따라 위험 회피 성향을 보였다. 기사에는 이 판결이 중국 측에 일정한 협상력(레버리지)을 제공할 가능성이 있다고 분석했다.
대법원 판결 직후 도널드 트럼프 대통령은 이후 입장을 통해
“10%의 일괄 관세를 부과하겠다. 이 관세는 150일 후 만료된다.”
고 밝힌 것으로 전해졌다. 해당 발언은 시장의 불확실성을 높이는 요인으로 작용했으며, 보도 직후 시장은 위험 회피(리스크 오프) 모드로 전환되었다.
종목별 종가(보고 시점)은 다음과 같다. 2026년 3월물(Mar 26) 대두 선물은 $11.37 1/2에 마감해 3 1/2센트 하락했다. 근월물(현물) 캐시는 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월물(May 26)은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월물(Jul 26)은 $11.66로 2센트 하락했다. 신물(new crop) 현물 가격은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
기사 말미에는 작성자 관련 고지사항으로, Austin Schroeder가 해당 기사 작성 시 본문에 언급된 증권들에 대해 (직·간접적으로) 포지션을 보유하지 않았음을 명시했다. 또한 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 자료에는 Nasdaq, Inc.의 고지가 포함되어 있다.
용어 설명:
IEEPA(International Emergency Economic Powers Act)는 미국 대통령에게 외교·안보 관련 비상경제권을 부여하는 법으로, 대외 경제 제재·금융 조치 등에 활용되어 왔다. 이번 대법원 판결은 이 법을 관세 조치의 근거로 사용하는 것을 제한한 것이며, 이는 향후 행정부의 무역정책 운영 방식에 변화를 초래할 수 있다.
매니지드 머니(managed money)는 헤지펀드·상품펀드 등 전문 투자자를 지칭하는 비공식적 용어로, 이들의 순롱·순숏 포지션 변화는 선물시장의 가격 변동성에 큰 영향을 준다.
캐시(Cash) 가격은 즉시 인도되는 현물시장의 가격을 의미하며, 선물가격과의 괴리가 수급·보관비용·보험가격 등에 영향을 준다.
시장 영향 및 전망 분석:
대법원 판결은 행정권한의 제약으로 해석되어 단기적으로 무역정책의 불확실성을 확대시키고 있다. 이에 따라 수출 의존도가 높은 농산물 시장, 특히 대두는 정치 리스크와 무역협상 변수에 민감하게 반응한다. 중국이 구매 확대를 지속하면 수요 측면에서 가격을 지지할 수 있으나, 관세·보복조치 등의 정책 변화가 현실화하면 수출 여건이 급변해 가격 변동성이 커질 가능성이 있다.
또한 보험용 기초가격의 상승(2월 평균 11.03달러)은 농가의 가격보호를 위한 보험금 수준을 높여 장기적으로 농가 소득 안정에 기여할 수 있으나, 보험료 부담이나 헤지 전략의 변경을 초래할 수 있다.
투자 포지션 측면에서는 매니지드 머니의 순롱 확대(총 163,611계약)는 매수세 확대를 시사하나, 정치적 이벤트로 인한 급변 시 헤지성 매도 확대와 변동성 증대가 동반될 수 있다.
실무적 시사점:
수출업체와 트레이더는 중국과의 계약·결제 조건을 재검토하고, 관세·정책 리스크를 반영한 가격 커버 전략(선물·옵션 활용)을 강화할 필요가 있다. 농가 측면에서는 현재의 기초가격 흐름을 고려한 보험 가입·헷지 전략을 점검하고, 단기적 시장 충격에 대비한 현금흐름 관리를 권고한다. 금융투자자들은 CFTC 포지션과 수출 실적 데이터를 지속 관찰하며, 정치 이벤트 발생 시 빠른 리스크 관리 체계를 가동해야 한다.
