대두 선물은 전반적으로 소폭 하락 마감했다. 선물 전월물(front months)은 3~4센트 하락했으며, 3월물은 이번 주에 4 1/2센트 상승했다. cmdtyView 전국 평균 현물(캐시) 콩값은 7 1/2센트 오른 $10.76 1/2를 기록했다. 대두박(soymeal) 선물은 전월물 기준으로 $5 상승해 $305.30 수준이었고, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 반면 대두유(soyoil) 선물은 70~75포인트 하락했으며, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다.
2026년 2월 22일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)의 자회사인 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이번 주는 봄 시기 작물보험의 스프링 베이스 프라이스(discovery) 산정의 마지막 주에 근접하고 있다. 현재 2월 중의 11월 대두 종가 평균은 $11.03로 집계되어 전년 대비 49센트 상승한 상태다.
한편, 구(舊)물량(현물 인도 가능 물량)에 대한 대두 판매가 2월 12일로 끝나는 주에 증가했다. 해당 주의 계약량은 798,216 메트릭톤(MT)으로 집계되어 전주 대비 크게 늘었고, 전년 동기 대비로는 66.2% 증가했다. 국가별 최대 구매자는 중국으로 415,500 MT를 매입했고, 이집트에 226,900 MT, 일본에 87,100 MT가 각각 판매되었다. 신물량(new crop) 판매는 66,000 MT로 집계되었다.
대두박(soymeal) 판매는 480,937 MT로 집계되어 시장 예상 범위인 220,000~450,000 MT을 상회했다. 대두유(soybean oil)에 대한 매도(또는 순감소)는 11,134 MT로 집계되어 시장 기대치인 -10,000 MT(순감소)~16,000 MT(매도)의 상단 근처에 위치했다.
CFTC(미국 상품선물거래위원회) 자료에 따르면, 2026년 2월 17일로 끝나는 주(week of 2/17)에 매니지드머니(managed money)의 순매수 포지션이 총 40,463계약 증가했다. 이로써 매니지드머니의 순매수 포지션은 총 163,611계약에 달했다. 매니지드머니의 포지셔닝 증가는 시장의 투기적 수요가 확대되었음을 시사한다.
주요 정책·사법 이슈: 미 연방 대법원은 금요일에 대통령이 IEEPA(International Emergency Economic Powers Act, 국제긴급경제권한법)를 관세 목적(tariff purposes)으로 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결 직후 시장은 위험회피(risk-off) 모드로 전환했으며, 이는 중국 등 수입국에 일정한 교섭력을 제공할 가능성이 제기되면서 리스크 요인으로 작용했다.
같은 날, 당시 대통령인 도널드 트럼프은 이에 대응해 10%의 일괄 관세(블랭킷 타리프)를 부과하겠다고 발표했으며, 이 관세는 150일 후 만료될 것이라고 밝혔다. 이러한 행보는 사법부의 제한과 행정부의 즉각적 보완 조치 간의 긴장 관계를 시장에 다시 부각시켰다.
시장별 주요 종가(현지 시간 기준):
3월 26 대두 선물은 $11.37 1/2로 3 1/2센트 하락하며 마감했다.
근접 현물(nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다.
5월 26 대두 선물은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락했다.
7월 26 대두 선물은 $11.66로 2센트 하락했다.
신물(뉴 크롭) 현물은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
저자 및 자료 관련 고지: 이 기사의 작성자 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본문의 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 더 자세한 공개 정책은 바차트의 공시를 통해 확인할 수 있다.
용어 설명
IEEPA(International Emergency Economic Powers Act, 국제긴급경제권한법): 미국 대통령에게 국가비상사태 시 대외 경제 제재를 부과할 권한을 부여하는 연방법이다. 이번 판결은 대통령이 이 권한을 관세 부과용으로 사용할 수 있는지를 제한함으로써 행정부의 무기화 가능성에 제동을 걸었다.
CFTC(Commodity Futures Trading Commission): 미국의 상품선물거래위원회로, 선물 및 옵션 시장을 규제하는 연방 기관이다. 매주 발표되는 포지션 보고는 시장 참여자의 성향(상업적 헤지, 투기적 매니지드머니 등)을 파악하는 데 중요한 지표로 활용된다.
매니지드머니(managed money): 투자 펀드, 헤지펀드 등 전문 투자자의 매매 활동을 포괄하는 분류로, 이들의 순포지션 증가는 투기적 수요 확대를 의미하며 가격 변동성을 키울 수 있다.
시장 영향 및 향후 전망(전문가 관점 정리)
이번 대법원 판결과 대통령의 즉각적 관세 발표는 단기적으로는 시장의 변동성을 확대하는 요인이다. 법적 제약이 대통령의 관세 권한을 축소시켰다는 판결은 중국 등 주요 수입국에 대한 거래협상에서 미국의 협상력이 일부 약화될 수 있음을 시사한다. 반면 대통령의 10% 일괄 관세 발표는 단기적 충격을 상쇄하려는 행정부의 정책 수단을 보여주며, 150일 유효라는 시간 제한은 시장에 단기적 불확실성을 남긴다.
수급 측면에서는 2월 초중순의 구물량 판매 급증(798,216 MT)과 대두박·대두유의 예상 상회 판매가 가격에 대한 기초 수요를 지지하고 있다. 특히 중국의 대규모 구매(415,500 MT)는 글로벌 수요의 핵심 변수로 남아 있으며, 이는 향후 선물 가격의 상방 압력으로 작용할 수 있다.
또한 매니지드머니의 순매수 포지션 확대(+40,463계약, 총 163,611계약)는 단기적으로 가격 상승 요인으로 작용할 수 있지만, 지정학적 리스크(수입국의 보복, 관세·무역정책 변화)나 기상·재배 전개에 따라 급격한 반전 가능성도 존재한다. 따라서 향후 몇 주간은 정책 리스크와 수급 지표(주간 수출판매, CFTC 포지션, 작황 관련 기상자료)를 병행 관찰하는 것이 중요하다.
실무적 권고: 상업적 거래자와 농가, 식품·사료업체는 이번 판결과 행정부의 임시 관세 조치가 가격의 상단 또는 하단을 어느 정도 제한할지에 대해 시나리오별 대비가 필요하다. 헤지 관점에서는 선물과 옵션을 활용한 손익 분기점 보호, 단계적 매도·매수 전략, 그리고 주요 수입국의 발표(중국의 추가 구매·정책 변화 등)를 모니터링하는 것이 권장된다.
