대두 선물은 금요일 전선물에서 소폭 하락했다. 3~4센트 하락한 구간이 관찰된 가운데, 3월물은 이번 주에 4½센트 상승했다. cmdtyView 전국 평균 현물 대두 가격은 $10.76 1/2로 7½센트 상승했다. 대두박(soymeal) 선물은 전선물에서 $5 상승해 $5.30을 기록했으며, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 반면 대두유(soy oil) 선물은 전선물에서 70~75포인트 하락했고, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 곡물보험의 봄철 기준가격 산출(보험용 spring base price discovery)의 최종 주간이 다가오고 있으며, 2월 동안의 11월물 대두 종가 평균은 현재까지 $11.03로 집계돼 작년보다 49센트 높은 상태이다.
주간 수출실적에서도 구물량(old crop) 매출이 2월 12일로 마감된 주에 급증했다. 해당 주간의 예약물량은 798,216 MT으로 전주 대비 크게 늘었고, 작년 같은 주 대비 66.2% 증가했다. 최대 구매국은 중국으로 415,500 MT을 기록했고, 이집트가 226,900 MT, 일본이 87,100 MT를 각각 매입했다. 신물량(new crop) 판매는 66,000 MT이었다.
같은 기간 대두박 판매는 480,937 MT로 집계돼 시장 예상치(220,000~450,000 MT)를 상회했다. 대두유 판매는 11,134 MT로, 순감소 전망치(순감소 10,000 MT)에서 매출 16,000 MT까지의 예상 범위 중 상단에 근접한 수준이었다.
미국상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면, 2월 17일로 끝난 주간에 매니지드 머니(managed money)의 순롱(net long) 포지션이 40,463계약 증가해 순포지션이 총 163,611계약으로 확대됐다. 매니지드 머니는 헷지펀드나 상품전문 투자펀드 등 전문 자금운용주체를 일컫으며, 이들의 순롱 포지션 증가는 투기적 수요 또는 가격상승 기대를 반영하는 것으로 해석된다.
미국 연방대법원은 대통령이 관세 부과 목적으로 IEEPA를 사용할 수 없다고 판결했다.
연방대법원의 해당 판결은 시장에서 리스크오프(risk-off) 심리를 촉발했다. 판결이 중국 등 수입국 측에 일정한 협상력 또는 유리한 입지를 제공할 가능성이 제기되었기 때문이다. 이에 대해 도널드 트럼프 전 대통령은 이후 10%의 포괄적 관세를 부과할 것이라고 응답했으며, 이 관세는 150일 후 만료될 것이라고 밝혔다.
용어 설명 : IEEPA(International Emergency Economic Powers Act)는 미국 대통령에게 국제적 비상사태 시 경제적 제재와 관련한 권한을 부여하는 법이다. 이번 대법원 판결은 대통령이 해당 법을 관세 부과 수단으로 직접 사용할 수 없다는 취지로 해석돼, 무역정책의 법적 근거와 도구 활용에 변화를 초래할 수 있다. 또한 crop insurance spring base price discovery는 농작물 보험 보상 산정의 기준이 되는 봄철 가격 산출 절차를 의미하며, 이 가격은 농가의 보험금 및 리스크 관리에 직접적인 영향을 미친다.
주요 선물·현물 종가 (발행일 기준)
3월 26 대두 선물은 $11.37 1/2로 3 1/2센트 하락 마감했다. 인접 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월 26 대두 선물은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락했고, 7월 26 대두 선물은 $11.66로 2센트 하락했다. 신물현물(New Crop Cash)은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
기록 및 공시 : 이 기사 작성 시점의 필자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 Barchart의 공시 정책에 따른다. 또한 기사 내 견해는 필자의 견해이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 반영하지 않는다.
시장 영향과 전망(분석)
이번 연방대법원 판결과 트럼프의 관세 발표는 단기적으로 곡물 시장의 불확실성을 높인다. 관세의 법적 근거가 제한됨에 따라 정책 수단의 예측 가능성이 낮아지고, 수입국(특히 중국)의 협상력 변화는 수요 예측에 영향을 줄 수 있다. 중국이 대두 수입을 늘릴 가능성은 구물량의 수출 확대를 통해 가격 하방을 압박할 수 있지만, 동시에 글로벌 지정학적 리스크와 관세 불확실성이 존재하는 상황에서는 투기성 자금의 변동성이 커질 수 있다.
금융시장 관점에서 매니지드 머니의 순롱 포지션 증가는 가격을 지지하는 요인이지만, 법적·정책적 이벤트(대법원 판결, 관세 공표 등)는 단기 급변을 초래할 수 있어 포지션 청산 및 리밸런싱을 유발할 수 있다. 농업보험의 기준가격(봄철 기준 산출)이 작년보다 높은 수준으로 형성되고 있다는 점은 농가의 수입 안정성에 긍정적이지만, 보험금 산정 기준이 높아지면 보험료 및 보상 구조에도 영향이 발생할 수 있다.
중장기적으로는 생산, 재고, 세계 수요(특히 중국의 사료 및 식용유 수요)와 미국 내 재배면적 변화, 기상요인, 그리고 정책 리스크(관세·보조금·수출규제 등)가 복합적으로 작용해 가격 방향을 결정할 것으로 보인다. 투자자와 농업 관련 이해관계자는 이번 판결로 인한 법적·정책적 변화를 주시하면서 포지션 및 리스크 관리 전략을 재검토할 필요가 있다.
결론적으로, 금요일의 소폭 하락은 여러 복합적 요인이 작용한 결과로, 향후 정책·무역 관련 추가 발표와 실제 수출 수요 흐름이 가격의 방향성을 좌우할 전망이다.
