대두(콩) 선물은 금요일 거래에서 전반적으로 하락했다. 프론트(근월) 계약 기준으로 3~4센트 하락했으며, 3월물은 이번 주에 4½센트 상승을 기록했다. 국내 평균 현물(캐시) 콩 가격(CmdtyView Nationwide Cash Bean price)은 $10.76 1/2로 7 1/2센트 상승했다. 대두박(soymeal) 선물은 프론트 먼스에서 $5 상승하여 $305.30 수준을 기록했고, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 대두유(soy oil) 선물은 70~75포인트 하락했으나 3월물은 이번 주에 184포인트 상승을 보였다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 우리는 봄철 작물보험 기준가격(base price) 산정의 최종 주간에 진입하고 있으며, 2월 동안의 11월 대두 종가 평균은 $11.03로 집계되어 전년 동기 대비 49센트 상승했다고 전했다.
수출 및 판매 동향도 주목됐다. 2월 12일로 끝난 주간에 구작(old crop) 대두 판매(books)가 급증하여 798,216톤이 책정되었다. 이는 전주 대비 큰 증가이며, 전년 동기 대비 66.2% 증가한 수치다. 최대 구매국은 중국(China)으로 415,500톤을 주문했고, 이어 이집트(Egypt)에 226,900톤, 일본(Japan)에 87,100톤이 판매되었다. 신작(new crop) 판매는 총 66,000톤이었다.
대두박(soymeal) 판매는 480,937톤으로 집계되어, 업계 예상치인 220,000~450,000톤을 상회했다. 대두유(soy oil) 판매는 11,134톤으로, 순감소를 예상한 범위(10,000톤의 순감소에서 16,000톤 판매까지)의 상단 근처에 위치했다.
CFTC(상품선물거래위원회) 데이터에서는 2월 17일 기준으로 매니지드 머니(managed money)의 순매수 포지션이 총 40,463계약 증가해 순포지션이 163,611계약이 되었다고 보고되었다. 이는 투기성 자금의 포지셔닝 변화가 시장에 미치는 영향을 보여준다.
법적·정치적 변수도 시장 변동성의 주요 요인으로 작용했다.
미국 연방법원 최고법원(Supreme Court)이 대통령이 관세 목적으로 IEEPA를 사용할 수 없다고 판결했다.
이 판결 직후 시장은 위험 회피(risk-off) 성향으로 전환되었으며, 이는 중국에 일정 수준의 협상력(leverage)을 부여할 가능성이 있다는 해석으로 이어졌다. 이에 대해 도널드 트럼프 대통령은 이후 10%의 일괄 관세(블랭킷 관세)를 부과하겠다고 응답했으며, 해당 관세는 150일 후 만료될 것이라고 밝혔다.
계약별 종가(미결산 기준)은 다음과 같다. 2026년 3월물(마감)은 $11.37 1/2로 3 1/2센트 하락했고, 근접 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월물은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월물은 $11.66로 2센트 하락했다. 신작(new crop) 현물 가격은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
기타 공시: 본 기사 작성 시점에 해당 보도(작성자 Austin Schroeder)는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 데이터와 정보는 정보 제공 목적이며, 관련 공개 정책(Disclosure Policy)이 적용된다.
용어 설명
IEEPA(International Emergency Economic Powers Act)는 대통령에게 국가비상사태 시 경제적 제재와 제재 수단(예: 자산동결, 거래금지)을 부여하는 법률이다. 이번 대법원 판결은 해당 법을 관세 부과의 법적 근거로 사용하는 것을 금지한 것으로 해석되어, 행정부의 무역정책 수단에 제약을 가했다.
CFTC의 ‘managed money’ 포지션은 헤지펀드나 상품전문투자자 등 투기적 자금의 선물 포지션 변화를 의미한다. 이들의 순포지션 증감은 단기 가격 변동성에 직접적인 영향을 미친다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
단기적으로 이번 대법원 판결은 정책 불확실성을 키우며 시장의 위험 회피 심리를 자극했다. 판결로 인해 기존에 사용하던 행정적 관세 도구가 제약을 받는다는 신호는, 수출국(특히 중국)이나 수입국의 협상력 변화로 이어질 가능성이 있다. 이러한 정치적 불확실성은 수출 주문 패턴과 선적 일정에 영향을 주어 가격의 상하 방향성을 더욱 확산시킬 수 있다.
트럼프 대통령의 10% 일괄 관세 부과 발표(150일 만료)는 시장에 즉시적인 불확실성을 더했으나, 관세의 범위와 예외 조항, 집행 방식 등이 구체화되지 않은 상태여서 시장의 해석은 엇갈린다. 관세가 실제로 시행될 경우 단기적으로는 수입비용 상승이 예상되어 현물 가격에 상승 압력을 주지만, 동시에 해외 수요 둔화 가능성으로 수출량 감소가 나타나면 가격 압박은 완화될 수 있다. 결과적으로 가격은 높은 변동성(볼래틸리티)을 보일 가능성이 크다.
농업 측면에서는 봄철 작물보험의 기준가격(base price) 산정이 거의 완료 단계인 점이 중요하다. 현행 $11.03의 11월 평균 종가는 보험 보상과 농가의 재배 의사결정에 영향을 준다. 기준가격이 상승하면 보험 보상액이 높아지며 일부 농가는 생산 확대를 고려할 수 있다. 반면 시장의 불확실성과 잠재적 수요 약화는 재배 결정을 억제할 수 있다.
수출 데이터에서 중국의 대규모 구매(415,500톤)는 글로벌 수급에 대한 핵심 변수다. 중국의 구매 확대는 즉각적인 수급 긴축 신호로 작용할 수 있으나, 정치·무역 갈등으로 인한 보복 관세나 수입 규제 발생 시 수요가 급감할 위험도 상존한다. 거래 참가자들은 향후 중국의 주문 패턴과 미국 행정부의 구체적 관세 시행 방안을 면밀히 관찰해야 한다.
투자자·업계 실무자에 대한 시사점
첫째, 단기 포지션을 운용하는 트레이더는 정책 관련 뉴스와 법적 판단의 세부 내용을 주시하며 변동성 확대에 대비한 리스크 관리 전략(예: 손절매, 옵션으로의 헤지)을 강구해야 한다. 둘째, 수출업체와 물류업자는 주문·선적 스케줄의 유연성을 확보하고, 관세 시행 가능성에 대비한 비용 시나리오를 준비해야 한다. 셋째, 농가는 보험 기준가격과 수출 전망을 종합적으로 고려해 파종 계획과 헤지 전략을 재검토해야 한다.
결론
요약하면, 2026년 2월 22일의 시장은 대법원 판결과 정치적 반응(관세 발표)이 결합되며 대두 시장에 단기적 약세와 높은 변동성을 야기했다. 현물과 선물의 가격 움직임, 판매 데이터, CFTC 포지션 변화는 서로 상호작용하면서 향후 수일 내에 가격 방향을 결정할 핵심 변수로 작용할 것이다. 거래 참여자들은 법적 전개 및 행정부의 구체적 정책 수단을 면밀히 관찰하면서 보수적 리스크 관리를 우선해야 한다.
