대두 선물이 금요일 장에서 단기적으로 하락했다. 전월물 및 근월물 선물은 각각 3~4센트 하락한 반면, 이번 주 3월물은 4 1/2센트 상승하는 모습을 보였다. cmdtyView의 전국 평균 현물 콩 가격(Cash Bean)은 7 1/2센트 오른 $10.76 1/2로 집계되었다.
2026년 2월 22일, Barchart(나스닥닷컴)의 보도에 따르면, 대두박(soymeal) 선물은 전월물 기준 $5 상승하여 $5.30 수준에 거래됐고, 대두유(soyoil) 선물은 전월물에서 70~75포인트 하락했다. 다만 3월물은 이번 주에 184포인트 상승한 것으로 나타났다. 한편, 농작물보험 봄철 기준가격 산정( crop insurance spring base price discovery)을 위한 최종 주간이 다가오고 있으며, 2월 중의 11월물 대두 종가 평균은 현재까지 $11.03로 집계되어 전년 대비 49센트 상승해 있다.
같은 기간(2월 12일 마감 주간) 구(舊) 작물에 대한 대두 판매(상업적 예약)가 798,216톤으로 집계되며 전주 및 전년도 동기 대비 큰 폭으로 증가했다. 구매국별로는 중국이 415,500톤으로 최대 비중을 차지했고, 이집트 226,900톤, 일본 87,100톤 순이었다. 신작(뉴크롭) 판매는 66,000톤으로 보고됐다.
또한 대두박(soymeal) 판매는 480,937톤으로 집계되어 시장의 예상(220,000~450,000톤)을 초과했다. 대두유 판매는 11,134톤으로, 순감소(net reductions) 기대치인 -10,000톤에서 판매 16,000톤 범위의 상단 수준에 근접했다.
CFTC(미 상품선물거래위원회) 자료에 따르면, 2월 17일 마감 주간에 관리형 머니(managed money)의 순매수 포지션이 40,463계약 증가하여 순포지션이 163,611계약에 달했다. 이는 투기적 자금이 상대적으로 매수 쪽으로 유입되었음을 시사한다.
법적·정치적 충격파
금요일 장 초반, 미국 대법원은 대통령이 관세 목적으로 IEEPA(International Emergency Economic Powers Act, 국제 비상 경제권한법)를 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 무역·관세 정책 결정 과정에서 대통령의 권한을 제한하는 의미를 가지며, 시장은 즉각적으로 리스크 오프(risk-off) 반응을 보였다. 해당 판결은 중국 등 수입국에 일정한 협상·정책적 레버리지를 제공할 가능성이 제기되었다.
이후 도널드 트럼프 대통령은 행정적 대응으로 전 품목 10% 일괄 관세 부과를 발표할 것이라고 밝히며, 해당 관세는 150일 후 만료될 것이라고 언급했다. 해당 발표는 시장의 불확실성을 증대시키며 단기적인 가격 변동성을 확대하는 요인으로 작용했다.
핵심 인용: “대법원은 대통령이 IEEPA를 관세 목적으로 사용할 수 없다고 판결했다. 이후 대통령은 10% 일괄 관세를 발동하겠다고 밝혔다.”
시황 종합 — 선물 및 현물 마감가
주요 근월물 마감가는 다음과 같다. 2026년 3월물(마감)은 $11.37 1/2로 전일 대비 3 1/2센트 하락했다. 근접 현물가는 $10.72로 동일하게 3 1/2센트 하락했다. 2026년 5월물은 $11.53 1/4(하락 2 3/4센트), 7월물은 $11.66(하락 2센트)로 집계되었다. 신작 현물가는 $10.53 1/4(하락 3 3/4센트)로 보고됐다.
용어 설명
IEEPA(국제 비상 경제권한법)는 미국 대통령에게 외교·비상 상황에서 경제 제재 등 특정 권한을 부여하는 연방법이다. 대법원의 이번 판결은 대통령이 이 법을 근거로 관세를 일방적으로 부과하는 권한을 행사하는 것을 제한한 것으로 해석된다. 이는 관세·무역정책의 법적 기반과 실행 메커니즘에 직접적 영향을 미친다.
CFTC(미 상품선물거래위원회)는 미국의 파생상품 시장을 감독하는 기관이다. 보고되는 managed money(관리형 머니)은 헤지펀드·CTA(상품거래자문사) 등 투기적·포지션형 자금의 집단을 지칭하며, 이들의 순포지션 증가는 시장 심리와 단기 가격 방향성에 중요한 시사점을 제공한다.
봄철 기준가격 산정(base price discovery)은 작물보험 보상 산정의 기초가 되는 평균 가격을 확정하는 절차다. 이 가격은 농민의 보험청구 시 보상금 수준을 결정하므로, 기준가격 상승은 농가의 소득 안전판 측면에서 중요한 의미를 가진다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
이번 대법원 판결과 트럼프 대통령의 즉각적 관세 발표 가능성은 단기적인 불확실성 확대를 초래할 것으로 보인다. 법적 제약으로 대통령의 권한이 축소되는 경우, 무역 협상 및 관세 정책의 교착 또는 재구성이 발생할 수 있으며, 이는 수출입 흐름과 기대 심리에 직접적 영향을 준다. 반대로 행정명령 형식의 일괄 관세 부과는 단기적으로 관세 위험을 높여 수출업체와 수입국 간 마찰을 불러올 가능성이 크다.
수요 측면에서는 이번 주 대두의 주요 수출국인 중국의 대규모 구매(415,500톤)가 반복적으로 확인되어 기본 수요는 견조한 것으로 보인다. 다만 정치·법적 리스크가 가격에 즉시 반영되며, 수출 계약 재협상·선적 지연 등이 발생하면 근월물 중심으로 추가 하방 압력이 나타날 수 있다.
공급·보험 측면에서는 2월의 11월물 평균 종가가 $11.03로 전년 대비 상승한 점이 가격 하단을 지지하는 요인이다. 보험 기준가격의 상승은 농민의 헤지(hedge) 결정과 파종 전 판매 전략에 영향을 미쳐 상반기 물량 관리에 변수가 될 수 있다.
자금 흐름을 보면, 관리형 머니의 순매수 확대(40,463계약 증가, 총 163,611계약)는 기관·투기자금이 여전히 대두에 대해 상승 포지션을 취하고 있음을 시사한다. 이는 기초 수급상 불확실성에도 불구하고 단기적 반등 가능성을 높이는 요인이다.
종합하면, 향후 대두 가격은 정치·법적 불확실성(대법원 판결·관세정책), 수요 회복(특히 중국), 보험 기준가격 상승, 그리고 투기적 자금의 포지션 등 다중 요인에 의해 결정될 전망이다. 단기적으로는 불확실성으로 인한 변동성이 커질 가능성이 크며, 중기적으로는 실제 수출 실적·파종 상황 및 세계 곡물시장 전체의 수급 흐름에 따라 방향성이 확정될 것이다.
실무적 시사점
농가·정밀투자자는 보험 기준가격 확정과 수출 주문의 이행 여부를 면밀히 관찰해야 하며, 수출업체와 물류 담당자는 관세·통관 관련 법적 리스크를 예의주시해야 한다. 금융시장 참가자는 관리형 머니의 포지셔닝 변화와 현물(수출) 수요 데이터를 중심으로 포지션을 조정하는 것이 바람직하다. 또한 대법원 판결과 관련한 추가 법적·행정적 후속 조치가 나올 경우, 즉각적인 가격 반응이 발생할 수 있으므로 시장 공지 및 정부 발표에 대한 모니터링을 강화해야 한다.
기자 메모 및 면책
기사의 핵심 통계와 수치는 Barchart가 보도한 자료를 근거로 집계되었으며, 작성 시점의 공개 자료를 기반으로 한다. 기사에 인용된 Austin Schroeder는 해당 기사에 언급된 유가증권에 대해 작성 시점에 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝히고 있다. 본문 내용은 정보 제공을 위한 것으로 투자 권유나 재정적 조언을 구성하지 않는다.
