대두 선물(soybeans)은 금요일 거래에서 근월물 기준으로 3~4센트 하락했다. 다만 3월물은 이번 주에 4 1/2센트 상승한 상태였다. cmdtyView 전국 평균 현물 대두 가격(Cash Bean)은 7 1/2센트 상승한 $10.76 1/2로 집계됐다.
대두박(soymeal) 선물은 근월물에서 $5 상승으로 집계됐고, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 반면 대두유(Soy Oil) 선물은 근월물 기준으로 70~75포인트 하락했으나 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다. 현재는 보험 수확기(봄 기준) 기초가격 산정(crop insurance spring base price discovery)이 마감에 가까워지고 있으며, 2월 중의 11월물 대두 종가 평균은 현재까지 $11.03로 집계돼 작년보다 49센트 높은 수준이다.
2026년 2월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 대두 판매(수출) 실적은 2월 12일로 끝난 주에 구작(old crop) 중심으로 증가세를 보였으며, 책정된 물량은 798,216 미터톤(MT)이었다. 이는 직전 주 대비 큰 폭 증가였고, 전년 동기 대비 66.2% 증가한 수치다. 구매자별로는 중국이 415,500 MT로 최대 구매국이었고, 이집트에 226,900 MT, 일본에 87,100 MT가 판매됐다. 신작(new crop) 판매는 66,000 MT였다.
대두박(soymeal) 판매량은 480,937 MT로 집계돼 시장 예상치(220,000~450,000 MT)를 상회했다. 대두유(Bean oil) 판매는 11,134 MT로 예상 범위 상단 근처에 위치했으며, 애초 전망에서 제시된 순감소(net reductions) 10,000 MT에서 판매 16,000 MT 범위의 상단 근처 수준이었다.
CFTC(미 상품선물거래위원회) 데이터에 따르면, 2월 17일로 끝난 주에 관리형 자금(managed money)의 순롱(net long) 포지션에 총 40,463계약이 추가돼 순포지션은 163,611계약에 달했다. 이는 시장 참여자들의 포지셔닝 변화가 가격에 상당한 영향을 미칠 수 있음을 시사한다.
미 연방대법원(Supreme Court)은 대통령이 IEEPA(International Emergency Economic Powers Act, 국제긴급경제권한법)를 관세 정책 목적으로 사용할 수 없다고 판결했다.
이 판결 직후 시장은 리스크 오프(risk-off) 모드로 전환됐다. 해당 판결은 중국에 일정한 협상력 또는 레버리지를 부여할 가능성이 있다는 관측이 나왔으며, 이후 도널드 트럼프 대통령은 150일 만료 조건의 10% 단일 관세(블랭킷 관세)를 부과하겠다고 응답했다. 이와 같은 정책 불확실성은 즉각적으로 곡물 시장의 변동성을 확대시키는 요인이 됐다.
시세 마감(주요 계약)을 보면, 2026년 3월물 대두 선물(Mar 26 Soybeans)은 $11.37 1/2로 장을 마감해 3 1/2센트 하락했다. 근접 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월물(May 26)은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월물(Jul 26)은 $11.66로 2센트 하락했다. 신작(뉴크롭) 현물 가격은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
원문 기사 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 원문 작성자의 공개 정책에 따른 공시가 있다.
용어 설명
IEEPA(국제긴급경제권한법)은 미국 대통령에게 국제적 비상상황에서 경제 제재를 부과할 수 있는 권한을 주는 법이다. 이번 대법원 판결은 해당 법을 관세 목적에 적용하는 것을 제한함으로써 행정부의 무역정책 수단을 좁히는 결과를 낳았다. 이는 곧 글로벌 무역 긴장과 관세 전망에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
관리형 자금(managed money)의 순롱 포지션은 헤지펀드·상품투자펀드 등 기관투자가들이 선물시장에서 보유한 순포지션을 의미한다. 이 포지션이 대규모로 증가하면 가격 상승 압력으로 작용하고, 반대로 축소되면 하락 압력이 된다. CFTC의 이번 주 데이터는 기관투자가들이 여전히 대두에 대한 순롱 포지션을 확대하고 있음을 보여준다.
보험용 기초가격 산정(crop insurance base price discovery)은 농작물 보험의 보상 기준이 되는 기초 가격을 산정하는 절차로, 특정 기간 동안의 선물 종가 평균을 기준으로 한다. 올해 2월 기준으로 11월물 평균 종가가 상승해 농가의 보험 보상 기준과 리스크 관리에도 영향을 줄 수 있다.
시장 영향 및 전망(분석)
이번 대법원 판결과 대통령의 관세 대응 가능성은 단기적으로 시장 변동성을 확대하는 요인이다. 판결 자체는 관세 부과 권한을 제한해 미국의 제재·관세 사용 공간을 축소시키는 효과가 있으나, 대통령의 즉각적 관세 발표 가능성은 공급·수요 전망을 재평가하게 만든다. 특히 중국의 구매 행태는 대두 시장에 결정적 영향을 미치므로, 판결이 중국에 대한 협상력을 약화시키는 것으로 해석되면 수요 불확실성이 커질 수 있다.
대두박과 대두유의 상이한 가격 움직임은 크러시(crush) 마진과 연관돼 있다. 대두박이 강세를 보이는 동안 대두유가 약세를 보인 것은 국내외 수요 차이, 재고 수준, 에너지(바이오디젤) 관련 수요 변화 등 복합적 요인이 결합된 결과다. 이에 따라 도축·가공업체의 수요와 마진 변화가 추세를 좌우할 가능성이 크다.
농업 관련 보험 기초가격의 상승은 농가의 리스크 관리와 심리에도 영향을 준다. 11월물 평균 종가가 작년 대비 49센트 오른 것은 보험 보상 기준의 상승을 의미하며, 이는 단기적인 현금 가격 안정성에는 도움이 될 수 있지만, 동시에 농가의 가격 수익성 판단을 바꿀 수 있다.
단기 전략 관점에서는 정책 불확실성(관세·무역정책), 주요 수입국(특히 중국)의 수요 동향, CFTC 포지셔닝 변화를 주의 깊게 관찰해야 한다. 대외정책 리스크가 지속될 경우 변동성이 확대되며 헤지(선물·옵션) 전략의 중요성도 커진다. 반대로 무역정책의 실질적 충격이 제한적일 경우, 기초적인 수요·공급 펀더멘털(예: 작황, 가공 수요)에 의해 가격이 안정화될 가능성도 있다.
요약(핵심 포인트)
금요일 대두 선물은 근월물 기준 소폭 하락했으나 3월물은 주간 기준 상승을 기록했다. 2월 12일 마감 주간의 구작 판매는 798,216 MT로 전년 동기 대비 크게 늘었고, 중국이 최대 구매국이었다. 대법원 판결과 미국의 관세 발표 가능성은 시장 변동성을 키우는 요인으로 작용하고 있다. CFTC 포지셔닝은 기관투자가들의 순롱 확대를 보여주며, 대두박과 대두유의 상반된 움직임은 가공 마진과 수요 요인에 기인한다. 향후 가격 흐름은 정책 불확실성, 주요 수입국의 수요, 그리고 기초 펀더멘털에 의해 좌우될 전망이다.
