대두(콩) 선물은 금요일 장에서 전월물에서 중심으로 소폭 하락했다. 전면 월물(front months)에서 센트 기준으로 3~4센트 하락했고, 3월물(March)은 이번 주에 4 1/2센트 상승했다.
2026년 2월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, cmdtyView가 집계한 전국 평균 현물 대두 가격(Cash Bean)은 $10.76 1/2 (약 $10.765)로 7 1/2센트 상승한 것으로 나타났다.
대두박(soymeal) 선물은 전면 월물에서 $5 상승하여 $5.30를 기록했으며, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 대두유(soy oil) 선물은 포인트 기준으로 70~75포인트 하락했으나 3월물은 이번 주 184포인트 상승을 보였다.
농작물보험의 봄철 기준가격 산정(crop insurance spring base price discovery)을 위한 최종 주간에 접어들면서, 2월 동안의 11월물(현물 기준) 평균 종가은 $11.03로 집계되어 전년 대비 49센트 상승한 상태다.
수출 계약(판매) 동향
대두의 구작(old crop) 판매는 2월 12일로 끝나는 주에 활기를 띠며 798,216메트릭톤(MT)이 예약되었다. 이는 직전 주를 크게 상회했으며, 전년 동기 대비 66.2% 증가한 수치다. 최대 구매국은 중국(China)으로 415,500MT를 매입했고, 이집트(Egypt)가 226,900MT, 일본(Japan)이 87,100MT를 각각 구매했다. 신작(new crop) 판매는 66,000MT로 집계되었다.
대두박(Meal) 판매는 480,937MT로 집계되어, 시장의 예상 범위인 220,000~450,000MT를 상회했다. 대두유(bean oil) 판매는 11,134MT로 나타나 거래자들의 예상 범위(순감축(net reductions) 10,000MT에서 판매 16,000MT)의 상단 근처에 위치했다.
CFTC(미 상품선물거래위원회) 자료에 따르면, 2월 17일 주간에 매니지드 머니(managed money)의 순롱(net long) 포지션이 40,463계약 증가하여 총 순포지션은 163,611계약이 되었다.
법률·정치 이벤트와 시장 반응
금요일 일찍 미 연방대법원(US Supreme Court)은 대통령이 IEEPA(International Emergency Economic Powers Act, 국제긴급경제권한법)를 관세 목적(tariff purposes)으로 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 시장에 리스크 오프(risk-off) 모드로의 전환을 촉발했는데, 이는 중국 측에 일정한 협상력(leverage)을 제공할 가능성이 있다는 해석에서 비롯되었다. 이후 도널드 트럼프 대통령은 150일 후 만료되는 전면적 10% 관세(10% blanket tariff)를 부과하겠다고 발표했다.
“대법원 판결로 인해 대통령의 관세 권한 활용에 제약이 생겼다”
이 판결 및 대통령의 반응은 농산물 시장에 즉각적인 불확실성을 높였고, 수출 전망과 수입 수요에 따라 대두 가격의 변동성을 증폭시킬 가능성이 크다.
주요 선물 및 현물 마감가
세부적으로는 2026년 3월물(Mar 26) 대두 선물이 $11.37 1/2로 마감하여 3 1/2센트 하락했다. 인근 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월물(May 26)은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월물(Jul 26)은 $11.66로 2센트 하락했다. 신작(New Crop) 현물가는 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
용어 설명
IEEPA(국제긴급경제권한법)는 미국 대통령에게 국가비상사태 시 외국자산 동결이나 경제제재 등 비상경제권한을 부여하는 법이다. 이번 대법원 판결은 해당 법을 관세 부과의 근거로 삼는 것을 제한한 것으로, 무역정책과 관세 제도의 법적 근거에 중대한 영향을 미칠 수 있다.
매니지드 머니(managed money)의 순롱(net long)은 헤지펀드 등 전문투자자의 순매수 포지션을 의미한다. 순롱 포지션의 증가는 가격 상승 기대 혹은 수급 긴장을 반영할 수 있다.
농작물 보험의 봄 기준가격 산정은 보험 보상액 산정의 기초가 되는 기초가격을 정하기 위해 특정 시점의 평균 종가를 활용하는 절차다. 이 기간의 평균값 변화는 보험 보상 및 농가의 리스크 관리에 영향을 준다.
시장에 대한 분석 및 전망
단기적으로 이번 대법원 판결과 대통령의 관세 예고는 정책적 불확실성을 증대시켜 수입국의 구매 결정에 신중함을 더할 가능성이 있다. 특히 중국이 구매를 확대한 상황에서(이번 주 중국 구매분 약 415,500MT) 정치·법적 변수는 수출 수요의 계절적 회복을 지연시키거나 일시적으로 가격을 낮추는 요인이 될 수 있다. 반면 CFTC의 매니지드 머니의 순롱 포지션 증가(40,463계약 추가, 총 163,611계약)는 투자자들이 여전히 상방 포지션을 취하고 있음을 시사해, 기초적 수급은 완전히 약화되지 않았음을 보여준다.
중기적으로는 세 가지 주요 요인이 가격 경로를 좌우할 것으로 보인다. 첫째, 정책·법률 리스크(IEEPA 관련 판결과 관세 조치의 법적 효력 및 무역 보복 가능성). 둘째, 실수요 측면의 구매(특히 중국 및 아프리카·아시아 국가들의 구매량). 셋째, 농업 생산 전반의 펀더멘털(생산량 전망, 기상 여건, 생산비용 등)이다. 현재로서는 대두의 현물가격 평균이 전년 대비 상승해 있어(2월의 11월물 평균 종가 $11.03, 전년대비 +49센트) 생산자 측의 공급 의사결정과 보험 보상 수준에도 영향이 미칠 수 있다.
투자자와 거래업자는 단기적으로는 대법원 판결 관련 후속 입법·행정 조치와 대통령의 관세 시행 방식(예: 예외 조항, 대상 품목, 적용 기간) 및 수입국의 반응을 주시할 필요가 있다. 또한 수출 계약 데이터(주간 판매량), CFTC 포지션 변화, 현물-선물 스프레드, 그리고 기상 예보와 작황 보고서 등을 종합적으로 모니터링해야 시장 변동성에 대비할 수 있다.
공시
기사 원문 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급한 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 문서의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단을 위한 추가 분석이 필요하다.
