대두(soybeans) 선물이 금요일 장에서 하락했다. 선물의 근월물(front months)은 3~4센트 하락했고, 3월물(March)은 이번 주에 4½센트 상승했다. cmdtyView 전국 평균 현물 대두(Cash Bean) 가격은 $10.76 1/2로 7½센트 상승했다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 대두박(soymeal) 선물은 근월물에서 $5 상승하여 $5.30 수준을 기록했으며, 3월물은 이번 주에 60센트 상승하였다. 대두유(soy oil) 선물은 근월물에서 70~75포인트 하락했고, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다. 또한, 곡물보험의 봄 기초가격 산출(원고수수료 기준) 마감이 임박한 가운데, 2월 중에 기록된 11월물 대두의 평균 종가는 $11.03으로 집계되어 작년 대비 49센트 상승했다.
주간(2월 12일 마감 기준) 구(舊)물 판매량이 증가했다. 구물(Old crop) 예약(bookings)은 798,216톤(MT)으로 집계되어 전주 대비 큰 폭으로 증가했고, 전년 동기 대비 66.2% 증가한 수치다. 최다 구매국은 중국(China)으로 415,500톤을 사들였고, 이어 이집트(Egypt)에 226,900톤, 일본(Japan)에 87,100톤이 판매되었다. 신물(New crop) 판매는 66,000톤으로 집계되었다.
대두박(soymeal) 판매량은 480,937톤으로 집계되어 시장 전망치인 220,000~450,000톤을 상회했다. 대두유(bean oil) 판매는 11,134톤으로, 순감소(net reductions) 예상치인 10,000톤에서 판매 최대치인 16,000톤 범위의 상단 근처에 위치했다.
상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면, 2월 17일로 끝나는 주에 매니지드 머니(managed money) 순매수 포지션이 총 40,463계약 증가하여 순포지션은 163,611계약이 되었다.
중요한 촉발요인은 미국 연방대법원이 금지권한(IEEPA: International Emergency Economic Powers Act)을 관세 목적에 사용할 수 없다고 판결한 것이다. 이 판결 직후 시장은 위험회피(risk-off) 모드로 전환되었고, 이는 중국에 일정한 협상력(레버리지)을 제공할 가능성이 있다고 해석되었다. 이후 도널드 트럼프 대통령은
‘10%의 전면적 관세(일괄 관세)를 부과하되, 150일 후 만료된다.’
고 발표하여 추가적인 불확실성을 초래했다.
시장별 종가(종료 시점 기준)는 다음과 같다. 2026년 3월물(Mar 26) 대두는 $11.37 1/2로 3 1/2센트 하락 마감했다. 근접 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 2026년 5월물(May 26)은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월물(Jul 26)은 $11.66로 2센트 하락했다. 장기 신물(New Crop Cash)은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
용어 설명: IEEPA(International Emergency Economic Powers Act)는 미국 대통령에게 특정 비상사태에서 경제 제재·무역 제한 등의 권한을 부여하는 법령이다. 이번 대법원 판결은 대통령의 IEEPA 활용에 제약을 둠으로써 행정부의 관세·제재 정책 운용 방식에 구조적 영향을 줄 수 있다. 또한, 매니지드 머니(managed money)는 헤지펀드와 같은 기관투자자들의 포지션을 의미하며, 이들의 순매수·순매도 변화는 단기적인 가격 변동성에 큰 영향을 미친다.
전문적 분석(영향과 전망): 이번 대법원 판결과 트럼프 대통령의 10% 일괄 관세 발표는 농산물 시장, 특히 대두 시장에 다층적 영향을 미칠 가능성이 높다. 우선, 판결 자체는 행정부의 관세 실무를 제한하여 단기적으로는 정책 불확실성을 증가시켰고, 이는 단기적 수요 우려로 이어져 선물가격 하락을 촉발했다. 반면 대통령의 즉각적 관세 발표는 수입국·수출국 간의 보복 가능성, 물류·무역 흐름의 변동성, 그리고 현물 및 선물가격의 스프레드(근월물과 원물 간 차이) 변화를 유도할 수 있다. 예컨대, 중국과 같은 대규모 수입국의 구매 행동이 변하면 구물 수요가 급감하거나 반대로 재고 확보를 위한 선구매가 발생할 수 있어 가격의 방향성이 크게 바뀔 수 있다.
곧 마감되는 봄 기초가격 산출은 곡물보험 지급액과 직결되는 요소이기 때문에 올해의 평균 11월물 가격($11.03, 전년 대비 +49센트)은 농가의 보험 보상 및 파종 결정에 영향을 준다. 보험 기준가격 상승은 농가 수입 안정성 측면에서 긍정적이지만, 동시에 지역별 수급 상황에 따라 현물 공급 압박을 완화할 가능성도 있다.
추가적으로, 수출 통계(구물 798,216톤, 신물 66,000톤)와 대두박·대두유 판매 증가(각각 480,937톤, 11,134톤) 등은 물량 측면에서의 펀더멘털을 보여준다. 그러나 관련 정책 리스크(관세·제재)와 매크로 포지셔닝(CFTC의 매니지드 머니 순포지션 증가)은 단기 변동성을 키울 요인이다. 투자자와 농업 관련 기업은 향후 수출 계약 동향, 중국·이집트·일본 등 주요 구매국의 구매 패턴 변화, 그리고 미·중 무역정책의 추가 발표를 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
결론: 대법원 판결은 정책 집행의 법적 한계를 확인시켰고, 대통령의 후속 관세 발표는 시장의 불확실성을 재차 확대했다. 단기적으로 대두 선물 가격은 변동성이 확대될 가능성이 크며, 중장기적으로는 수출 수요 변화와 보험 기초가격의 영향, 매크로 포지셔닝의 재조정이 가격 방향을 결정할 것으로 보인다.
기고 및 공시: 본 보도에 사용된 기사 원문 작성자 Austin Schroeder는 게재일 기준으로 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단 시 추가 자료와 전문가 자문이 필요하다.
