대두(soybeans) 선물이 금요일 거래에서 대부분 전일 대비 소폭 하락했다. 전면월(front months)에서 대두는 3~4센트 하락했으며, 이번 주 3월물(Mar)이 올해 들어 4½센트 상승했다. cmdtyView 전국 평균 현물(캐시) 대두 가격은 $10.76 1/2로 7½센트 상승했다.
대두박(soymeal) 선물은 전면월 기준 톤당 $5 상승해 $305.30(표기 원문은 $5.30로 표기된 부분은 문맥상 $305.30 또는 $5.30/단위의 표기 혼선이 있으므로 아래 수치들은 원문 수치를 그대로 기재한다)을 기록했고, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 대두유(soy oil) 선물은 70~75포인트 하락했으며 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다. 현재 농작물보험(crop insurance) 봄철 기준가격(base price) 산정의 마감주간에 접어들었고, 2월 동안의 평균 11월물 종가는 지금까지 $11.03로 집계돼 작년보다 49센트 높은 수준이다.
2026년 2월 22일, 나스닥닷컴의 계열 매체인 Barchart의 보도에 따르면, 대두 누적 판매(기존물, old crop) 실적이 2월 12일로 끝나는 주에 크게 증가했다. 이 주의 판매량(bookings)은 798,216톤으로 직전 주를 크게 상회했고, 작년 동기 대비 66.2% 증가했다. 최대 구매국은 중국으로 415,500톤을 구매했으며, 이집트에 226,900톤, 일본에 87,100톤이 각각 판매됐다. 신물(new crop) 판매는 총 66,000톤이었다.
대두박(meal) 판매는 이번 주에 480,937톤으로 집계돼 시장 예상치(220,000~450,000톤)를 상회했다. 대두유(soy oil) 순매도(또는 순감소) 추정 범위인 1만 톤 감소에서 판매 최대치인 16,000톤 근처인 11,134톤의 거래가 집계됐다.
상품선물거래위원회(CFTC) 데이터에 따르면, 2월 17일 주간에 매니지드머니(managed money) 순롱 포지션(net long position)에 총 40,463계약이 추가됐다. 이에 따라 해당 부문의 순포지션은 총 163,611계약으로 증가했다.
법적·정치적 변수
금요일 초, 미국 대법원은 대통령이 관세 부과 목적으로 IEEPA(국가비상경제권한법, International Emergency Economic Powers Act)를 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 시장에 리스크 오프(risk-off) 심리를 촉발했는데, 이는 중국에 어느 정도의 협상 공간이나 우위를 제공할 가능성이 있다는 해석 때문이다. 이에 대해 당시 대통령 도널드 트럼프는 이후 10%의 포괄적(블랭킷) 관세를 부과하겠다고 밝혔고, 해당 관세는 150일 후 만료될 것이라고 말했다.
“대법원은 IEEPA를 관세 목적에 사용할 수 없다고 판결했으며, 곧바로 대통령은 150일 만료 조건의 10% 포괄관세 부과 계획을 발표했다.”
종가 요약(신뢰성 있는 수치 표기)
Mar 26(3월 26일 만기) 대두 선물은 $11.37 1/2로 마감해 3½센트 하락했다. 근접 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3½센트 하락했다. May 26(5월 만기) 대두는 $11.53 1/4로 2¾센트 하락했고, Jul 26(7월 만기)은 $11.66로 2센트 하락했다. 신물(New Crop) 현물은 $10.53 1/4로 3¾센트 하락했다.
기사 작성 시점에 따르면, 기사 저자인 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
전문 용어 설명(독자를 위한 추가 안내)
IEEPA(국가비상경제권한법): 미국 대통령에게 외교·국가 안보와 관련한 비상 경제조치를 취할 수 있는 권한을 부여하는 법이다. 이번 판결은 대통령 권한 행사의 범위를 관세 부과 목적에까지 확대할 수 있는지를 제한했다. 매니지드머니(managed money): 일반적으로 헤지펀드나 상품투자펀드 등 전문투자자가 보유한 선물 포지션을 의미하며, 이들의 매매는 가격 변동성에 큰 영향을 미친다. 작물보험 봄철 기준가격(base price): 농작물보험에서 손해보상 기준이 되는 시가(예: 11월물 평균 종가)를 말하며, 이 값은 농가의 보상 수준과 직결된다.
시장 영향 및 향후 전망
이번주 집계된 데이터와 법적·정치적 사건은 서로 얽혀 단기적 불확실성을 키우는 동시에 몇 가지 방향성을 제시한다. 첫째, 기존물 판매 증가(특히 중국 중심의 대규모 구매)는 수요 측면에서 가격 하방을 지지하는 요인이다. 둘째, 대법원 판결로 인해 IEEPA를 통한 관세 수단이 제한되면, 전통적 보호무역 수단의 실행 가능성 및 시나리오가 복잡해지면서 시장은 추가 위험 프리미엄을 반영할 가능성이 있다. 셋째, 대통령이 제시한 10% 포괄관세와 같은 즉각적이고 광범위한 관세는 단기적으로 수입국의 구매심리와 세계 교역 흐름에 충격을 줄 수 있으나, 150일이라는 만료 조건은 중기적으로 불확실성을 완화하는 장치로 해석될 수 있다.
가격 측면에서 보면, 현재의 근접 근월물과 신물 간 스프레드, 그리고 농작물보험의 기준가격 상승(2월 평균 11월물 종가 $11.03, 전년 대비 +$0.49)은 농가의 심리 및 심층적인 밸런스 시트에 영향을 미친다. 보험 기준가격 상승은 궁극적으로 농가의 위험관리(예: 보험금 규모 및 플랜 결정)에 영향을 주며, 이는 향후 플래닝에서 생산량 및 판매 전략에 파급될 수 있다. 또한 매니지드머니의 순롱 포지션 확대는 상승 모멘텀을 지원하는 요인이나, 정치·법적 이슈가 겹치면 변동성이 확대될 수 있으므로 리스크 관리가 중요하다.
산업적 관점에서 대두는 식품(대두유) 및 사료(대두박) 수요가 분리된 구조를 가지므로, 대두유와 대두박의 상이한 가격 흐름은 심층적인 수급 판단을 요구한다. 이번 주 대두박 판매가 예상을 상회한 것은 가용 수급의 긴장 가능성을 시사하며, 대두유 순매도 관련 수치도 정밀한 관찰이 필요하다. 만약 중국의 구매가 지속되면 단기적으로는 가격 지지력이 유지될 수 있지만, 관세·교역 불확실성 확대는 거래 패턴을 급변시킬 수 있다.
종합평가
요약하면, 2026년 2월 중순 집계된 판매 데이터와 CFTC 포지션 증가는 수요 기반의 지지 요인을 제공하는 반면, 미국 대법원의 IEEPA 관련 판결과 대통령의 관세 발표는 단기적 불확실성을 확대했다. 시장 참가자들은 향후 몇 주 동안 농작물보험의 기준가격 확정, 중국 등 주요 수입국의 추가 구매 동향, 그리고 관세 관련 행정·정책 움직임을 예의주시할 필요가 있다. 이들 변수의 결합이 대두 및 파생상품(대두박·대두유) 가격의 방향성을 좌우할 가능성이 크다.
