대두(콩) 선물은 금요일 근월물 기준으로 3~4센트 하락했다. 3월물은 이번 주에 4 1/2센트 상승을 기록했다. 국가 평균 현물 대두 가격(cmdtyView Cash Bean)은 $10.76 1/2로 7 1/2센트 상승했다. 대두박(soymeal) 선물은 근월물에서 $5 증가하여 $5.30 수준을 보였으며, 3월물은 이번 주에 60센트 올랐다. 반면 대두유(soy oil) 선물은 근월물에서 70~75포인트 하락했으나, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다. 농작물보험의 봄 기초가격 산정의 최종 주간이 다가오는 가운데, 2월 동안의 11월물 대두 평균 종가는 $11.03으로 전년 대비 49센트 상승했다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 2월 12일로 끝난 주에 구(舊)물(이미 수확된 물량) 대두 수출계약이 증가하여 총 798,216메트릭톤(MT)이 예약되었다. 이는 이전 주 대비 큰 폭으로 증가한 수치이며, 전년 동기 대비 66.2% 높은 수준이다. 가장 큰 구매처는 중국으로 415,500MT를 구매했고, 그 다음은 이집트 226,900MT, 일본 87,100MT 순이었다. 신(新)물(차기 작황) 판매는 총 66,000MT로 집계되었다.
대두박 판매는 총 480,937MT로 집계되어 시장 예상 범위인 220,000~450,000MT를 상회했다. 대두유 판매는 11,134MT로 집계되어, 예상 범위(순감소 10,000MT에서 판매 16,000MT) 상단에 근접한 수준이었다.
CFTC(미국 상품선물거래위원회) 데이터에 따르면, 2월 17일 주간에 관리형자금(managed money)의 순매수 포지션이 총 40,463계약 증가하여 순포지션이 163,611계약에 달했다. 이러한 포지션 증가는 투기자금의 농산물에 대한 관심이 이어지고 있음을 시사한다.
금요일 이른 시점에 미국 대법원(US Supreme Court)은 대통령이 관세 목적을 위해 IEEPA(International Emergency Economic Powers Act)를 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 시장에 리스크 오프(위험회피) 분위기를 불러일으켰으며, 이는 일부에서 중국에 대한 협상력을 다소 높여줄 것이라는 평가로 이어졌다. 이에 대해 도널드 트럼프 대통령은 이후 전면적 10% 관세를 부과하겠다고 밝히며 해당 관세는 150일 후 만료될 것이라고 언급했다. 이 같은 법적·정책적 변화는 즉각적인 시장 심리와 단기 가격 변동성에 영향을 미쳤다.
선물 마감 기준 가격은 다음과 같다. 2026년 3월물 대두(Mar 26 Soybeans)는 $11.37 1/2로 마감하여 3 1/2센트 하락했다. 인근 현물가격(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월물(May 26)은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월물(Jul 26)은 $11.66로 2센트 하락했다. 신물 현물(New Crop Cash)은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
보도 시점의 저자 관련 고지: Austin Schroeder는 보도일 기준으로 이 기사에 언급된 어떠한 유가증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 추가적인 투자 권유가 아니다.
전문적 해석 및 시장 영향 분석
이번 가격 조정은 기본 수급 변수의 변화라기보다는 정책·법적 이벤트에 따른 시장 심리의 변화가 주된 요인으로 보인다. 대법원의 IEEPA 관련 판결은 대통령의 관세 도구 사용에 제약을 가했으며, 이는 미국의 무역정책 운용에 불확실성을 야기했다. 시장은 즉시 반응하여 단기적 리스크 회피 성향을 보였고, 그 결과 근월물 중심으로 소폭 하락이 나타났다. 다만 한편으로는 2월 동안 기록된 $11.03의 11월물 평균 종가와 관리형자금의 163,611계약 순롱(long) 증가는 가격을 지지하는 요인으로 작용할 가능성이 있다.
정책적 불확실성(관세·무역 협상)과 실물 수급(수출계약 증가, 특히 중국향 판매)의 상호작용은 향후 가격 변동성의 핵심 변수다. 단기적으로는 대법원 판결과 행정부의 대응(예: 10% 전면 관세 예고)에 따라 변동성이 확대될 수 있다. 중기적으로는 실제 관세 시행 여부와 기간(이번 경우 150일 한시적 조치 여부), 그리고 중국과 같은 대형 수입국의 구매 속도와 규모가 수급 균형을 결정할 것이다. 또한 봄 기초가격 산정 결과는 농작물보험 보상 기준과 농가의 판매 전략에 영향을 주어 향후 현물·선물 가격의 하방지지 또는 상방압력으로 작동할 수 있다.
거래 참가자들이 주목해야 할 실무 포인트
첫째, 수출실적—특히 중국향 구매가 지속되는지 여부—는 가격 방향을 좌우하는 핵심 변수다. 둘째, 관리형자금의 포지션 변화는 기술적·심리적 지지선을 형성할 수 있으므로 주간 CFTC 보고서의 확인이 필요하다. 셋째, 대두박·대두유의 상대적 강약은 전체 콤플렉스(콩-박-유)의 가격 분포와 가공이익(밀-대두박 스프레드 등)에 영향을 미치므로 관련 시장을 함께 관찰해야 한다. 넷째, 정책·법적 이벤트(관세·판결)는 거래량 급증과 가격 왜곡을 초래할 수 있으므로 리스크 관리(헤지·포지션 사이징)를 강화할 필요가 있다.
용어 설명
IEEPA(International Emergency Economic Powers Act): 미국 대통령이 국가비상사태 시 외국의 자산을 동결하거나 경제 제재·무역 제한을 시행할 수 있도록 규정한 법률이다. 이번 대법원 판결은 이 법을 관세 부과 수단으로 직접 사용하는 것을 제한한 판례다.
관리형자금(managed money): 상품선물시장에 참여하는 투기적 자금군으로, 헤지펀드·CTAs(상품거래자문사) 등이 포함된다. 이들의 순포지션 증감은 가격 변동성에 큰 영향을 미친다.
봄 기초가격 산정(spring base price discovery): 작물보험 보상을 위한 기준가격 산정 기간으로, 이 기준이 높아지면 농가의 손실보전 기준이 상향되어 농가의 판매·재배 의사결정에 영향을 준다.
결론(전망)
요약하면, 이번 금요일의 대두 선물 하락은 법적 판결과 정책 대응 예고에 따른 시장 심리 위축이 주요 원인이며, 실물 수요(특히 중국향 수출 증가)와 관리형자금의 포지셔닝은 가격을 지지하는 요인이다. 향후 수일에서 수주 간은 정치·법적 뉴스에 의한 가격 변동성이 확대될 가능성이 크므로 시장 참여자들은 포지션 관리와 수급 지표(수출계약, CFTC 포지션, 가공제품 판매 등)를 면밀히 모니터링할 필요가 있다. 이와 동시에 봄 기초가격 산정 결과와 실제 관세 시행 여부가 확인되면 중기적 가격 방향성이 보다 분명해질 것으로 보인다.
