미국 증시가 2월 21일(현지시간) 장 마감 시점에 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 +0.69%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.47%, 나스닥100 지수(QQQ)는 +0.87% 상승 마감했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.69% 올랐고, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.86% 상승했다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 증시의 랠리는 미국 연방대법원(Supreme Court of the United States)이 도널드 트럼프 대통령의 글로벌 관세 조치를 기각한 결정 이후에 강화됐다. 대법원은 트럼프 전 대통령이 연방법상 비상 권한을 근거로 부과한 ‘상호적(reciprocal)’ 관세 및 특정 국가 대상의 수입세에 대해 권한을 초과했다는 취지로 판결했다.
대법원의 결정 요지
대법원은 대통령이 비상권한을 근거로 광범위한 대외 관세를 단독으로 부과한 조치가 법적 권한을 넘어섰다고 판단했다. 이에 따라 기존의 해당 글로벌 관세는 효력을 상실했다.
대법원 판결 직후 트럼프 대통령은 무역법 1974년 제122조(Section 122)에 따라 기존 부과된 관세와 별도로 10%의 글로벌 관세를 부가할 것이라고 발표했다. 트럼프 대통령은 또한 국가안보 관련 관세 규정인 제232조(Section 232)와 기존의 제301조(Section 301) 관세는 여전히 유효하다고 선언했다. 참고로 Section 122 관세는 통상 최대 150일간만 유효하며 이 기간 연장을 위해서는 의회의 승인이 필요하다. Section 301은 국가별 조사, 청문회 및 관련 기업·국가의 의견 제출 기회를 포함하는 절차적 요건을 요구한다.
거시경제 지표와 금리 반응
이날 장 초반 증시는 미국의 4분기 국내총생산(GDP) 성장률 발표와 12월 근원 개인소비지출(PCE) 지표 등 경제지표 발표로 하락 출발했다가 대법원 판결로 반등했다. 미국의 2025년 4분기(GDP, 연율 기준)는 +1.4% (q/q, 연율화)로, 시장 예상치인 +2.8%를 밑돌았다. 4분기 근원 PCE(연준의 선호 물가지표)는 +2.7% (연간)로 예상치 +2.6%보다 강한 모습이었다.
개별 월간 지표로는 2025년 12월 개인지출이 월간 +0.4%로 예상치 +0.3%를 상회했고, 개인소득은 +0.3% m/m로 컨센서스에 부합했다. 12월 근원 PCE는 월간 +0.4%, 연간 +3.0%로 예상치(월간 +0.3%, 연간 +2.9%)를 상회했다. 2월 S&P 제조업 PMI는 51.2로 전월 대비 -1.2 포인트 하락해 시장 예상치(52.4)보다 약화됐다.
심리지표 측면에서 미시간대학의 2월 소비자심리지수는 56.6으로 -0.7포인트 하향 재조정되었고, 1년 기대인플레이션은 3.4%로 13개월 만에 최저 수준으로 하향 조정되었다(기존 3.5%에서 3.4%로). 5-10년 기대인플레이션 전망도 3.4%에서 3.3%로 하향 조정되었다.
금리 시장에서는 3월 만기 10년 미국 재무부 채권(T-note)의 종가는 종가기준로 약 -1틱으로 소폭 하락했으나, 수익률은 4.079% (+1.2bp)로 상승 마감했다. 근원 PCE 상회와 일부 경기 회복 신호, 그리고 대법원 판결로 인한 관세 수입 상실(재정적자 확대 우려)이 맞물리며 채권가격은 변동성을 보였다. 다만 4분기 GDP가 예상보다 약화되고 제조업 PMI가 하락한 점, 미시간대 인플레이션 기대치 하향 조정은 채권에 일부 지지 요인으로 작용했다.
유럽국채 수익률은 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 2.737% (-0.5bp)로 하락했고, 영국 10년물 길트는 4.353% (-1.5bp)로 마감하며 14개월 저점(장중 4.336%) 수준을 재현했다.
해외·산업 지표
유로존의 2월 S&P 제조업 PMI는 50.8 (+1.3)로 예상(50.0)을 상회하며 3.5년 만에 가장 빠른 확장 속도를 기록했다. 독일의 1월 생산자물가지수(PPI)는 -3.0% y/y로 예상(-2.2%)을 하회하며 1.75년 만에 최대 하락 폭을 나타냈다. 영국의 2월 제조업 PMI는 52.0 (+0.2)로 예상(51.5)을 상회했고, 1월 자동차 연료 제외 소매판매는 월간 +2.0%로 20개월 만에 최대 상승을 기록했다.
금융시장 참가자들은 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 통화정책회의에서 -25bp 금리인하약 2%의 확률만을 할인하고 있다.
주식 종목별 주요 흐름
이날 시장은 소위 "매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)"로 불리는 대형 기술주들의 강세가 전반적인 지수 상승을 지지했다. 알파벳(GOOGL)은 +4% 이상 상승하며 나스닥100의 강세를 이끌었고, 아마존(AMZN)은 +2% 이상 상승하며 다우 지수 상승을 견인했다. 엔비디아(NVDA), 메타(META), 애플(AAPL) 등도 +1%대 이상 상승했다. 반면 테슬라(TSLA)는 -0.03%, 마이크로소프트(MSFT)는 -0.30%로 소폭 하락했다.
반도체 및 AI 인프라 관련주가 강세를 보였다. 램리서치(LRCX)는 +3% 이상, 마이크론(MU)과 아날로그디바이스(ADI)는 +2% 이상으로 상승했고, 어플라이드머티리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 퀄컴(QCOM) 등도 +1%대 이상으로 마감했다.
자산운용업종은 Blue Owl Capital이 소매형 사모채권 펀드의 환매를 제한한다고 발표한 영향을 받아 약세를 보였다. Ares Management(ARES)는 -5% 이상, Blue Owl(OWL)은 -4% 이상 하락했고, Blackstone(BX)도 -3% 이상 하락했다.
사이버보안 소프트웨어주는 Anthropic PBC가 자사의 Claude AI 모델에 코드 취약점 검사 및 패치 제안 기능을 추가했다고 발표한 이후 큰 폭 하락했다. Cloudflare(NET)는 -8% 이상, CrowdStrike(CRWD)는 -7% 이상, Zscaler(ZS)는 -5% 이상, MongoDB(MDB)는 -3% 이상 하락했다.
실적 발표 및 가이던스 관련 주목 종목으로는 RingCentral(RNG)이 4분기 조정 주당순이익(EPS) $1.18로 컨센서스 $1.13를 상회하고 연간 조정 EPS 가이던스를 $4.76~$4.97로 제시하며 주가가 +32% 이상 급등했다. Corning(GLW)은 UBS가 목표주가를 $125에서 $160으로 상향 조정하자 +7% 이상 상승했다.
그 외 Comfort Systems USA(FIX)는 4분기 매출 $26.5억(Consensus $23.4억)을 발표하며 +6% 이상 올랐고, Floor & Decor(FND)는 4분기 조정 EPS 36센트(Consensus 34센트)로 +4% 이상 상승했다. Live Nation(LYV)은 4분기 매출 $63.1억(Consensus $61.1억)으로 +3% 이상, Workiva(WK)는 연간 매출 가이던스를 $10.4억으로 제시해 +3% 이상 상승했다.
반면 GRAIL Inc(GRAL)은 다중암 스크리너가 3·4기 암의 결합 위험을 유의미하게 감소시키지 못한 것으로 보고되자 주가가 -50% 이상 폭락했다. Akamai(AKAM)은 연간 조정 EPS 가이던스를 $6.20~$7.20로 제시해 컨센서스 $7.35를 크게 밑돌며 -14% 이상 하락해 S&P 500의 약세를 주도했다.
기타 실적 부진·전망 하향을 발표한 종목으로는 Copart(CPRT)(2분기 매출 $11.2억, 컨센서스 $11.7억, -3% 이상), Newmont(NEM)(2026년 금 생산량이 약 -10% 감소해 530만 온스로 전망, 주가 -2% 이상), Walmart(WMT)은 HSBC의 투자의견 하향으로 -1% 이상 하락했다.
다음 실적 발표 일정(현지 기준)은 2026년 2월 23일에 Diamondback Energy(FANG), Dominion Energy(D), Domino’s Pizza(DPZ), Erie Indemnity(ERIE), Keysight Technologies(KEYS), ONEOK(OKE) 등이 예정되어 있다.
시장 의미와 향후 전망(분석)
대법원의 판결과 트럼프 대통령의 즉각적 대응은 단기적으로 시장에 높은 변동성을 유발했다. 대법원 판결은 관세 수입의 축소로 정부 재정수지에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이는 장기적으로 국채 수익률을 상방 압력에 노출시킬 여지를 만든다. 반면 트럼프 대통령의 Section 122 발동 예고(10% 글로벌 관세)는 일시적이나마 관세수입을 보전할 수 있어 채권과 달러화에 대한 매파적(또는 불확실성 축소) 영향을 상쇄했다.
경제지표 측면에서 4분기 GDP가 예상보다 약화된 점은 단기 경기 둔화 우려를 불러왔으나, 근원 PCE의 상회는 연준의 금리인하 시기를 늦출 수 있다는 신호로 받아들여진다. 실제로 3월 17-18일 연방공개시장위원회(FOMC) 전까지는 연준이 인플레이션 지표의 추가 확인을 원할 가능성이 크며, 시장은 3월 회의에서 -25bp 금리인하 가능성을 단지 약 5%로 가격하고 있다. 이로 인해 주식-채권 간 리레이팅(re-rating) 가능성이 존재하며, 특히 성장주·테크 섹터는 금리·인플레이션 기대 변화에 민감하게 반응할 전망이다.
기업 실적은 여전히 시장을 지지하는 요인이다. S&P500 기업의 약 75%가 실적을 신고한 가운데 보고기업 427개 중 74%가 컨센서스 상회를 기록했고, 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적 성장률을 +8.4%로 전망했다. 다만 매그니피센트 세븐을 제외하면 성장률은 +4.6%로 낮아져 대형 기술주에 대한 의존도가 여전히 높다.
결론적으로 단기적으로는 법·정치적 이벤트(대법원 판결, 대통령의 무역정책 대응)가 변동성을 확대하겠지만, 실적 호조와 일부 경기지표 완화는 시장을 지지하는 요인이다. 투자자 관점에서는 금리 민감도가 높은 자산(예: 장기 성장주, 고평가 기술주)에 대한 리스크 관리와 함께, 반도체·AI 인프라 등 실적·수요가 뒷받침되는 섹터에 대한 포지셔닝이 유효할 것으로 보인다. 또한 정책·법적 이슈의 전개(의회의 대응, Section 122의 연장 여부 등)를 주의 깊게 모니터링해야 한다.
용어 설명
Section 122(무역법 1974) : 대통령이 수출입 관련 긴급조치를 취할 수 있도록 규정한 조항으로, 일반적으로 단기(예: 150일) 효력을 갖고 의회 승인을 통해 연장될 수 있다.
Section 232 : 국가안보를 이유로 수입규제를 허용하는 규정이다. 국가안보를 근거로 하는 관세는 대체로 광범위한 적용 가능성을 가진다.
Section 301 : 특정 국가의 불공정 무역관행을 대상으로 조사하고, 그 결과에 따라 개별 국가에 대해 보복적 조치를 부과할 수 있는 절차적 규정이다.
근원 PCE(Core PCE) : 개인소비지출에서 식품·에너지를 제외한 물가 지표로, 연준이 물가 동향을 판단하는 데 선호하는 지표이다.
E-mini 선물 : S&P, 나스닥 등 주요 지수의 축소버전 선물계약으로, 기관 및 개인의 지수 헤지·투기 수단으로 널리 사용된다.
작성일 기준(2026-02-21) 기사 내용 중 일부 수치와 일정은 현지 발표자료를 기반으로 집계되었으며, 시장 상황은 빠르게 변동할 수 있다.
발행인 및 원문 작성자: Rich Asplund, Barchart. 발표일: 2026년 2월 21일. 게재 시점에 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 소유 포지션이 없었다고 밝혔다. 또한 본 기사에 표현된 견해는 본문 저자의 입장으로, 반드시 전체 시장 참가자의 의견을 대변하지는 않는다.
