미국 주식시장이 대법원의 판결 이후 상승 마감했다. S&P 500 지수($SPX)는 금요일 장에서 +0.69% 상승 마감했으며, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 +0.47%, 나스닥 100 지수($IUXX)는 +0.87%로 각각 장을 마감했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.69% 상승했고, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.86% 상승했다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 주가지수는 금요일 초반의 하락을 만회하고 반등했으며, 대법원이 도널드 트럼프 전 대통령이 비상권한을 근거로 부과한 글로벌 관세을 무효화하자 S&P 500과 나스닥 100이 1주 최고치를 경신했다. 대법원은 트럼프 전 대통령이 펜타닐 밀수 등 문제를 해결한다는 명목으로 연방법상 비상권한(emergency powers)을 동원해 “상호(Reciprocal) 관세” 및 특정 국가를 겨냥한 수입세를 부과한 것은 권한을 초과한 행위라고 판결했다.
대법원 판결 직후, 트럼프 전 대통령은 1974년 무역법(Trade Act of 1974) 제122조에 따라 추가로 10% 글로벌 관세를 부과하겠다고 발표했으며, 기존의 국가안보 관세(제232조) 및 기존의 제301조 관세는 여전히 효력이 있다고 선언했다. 제122조 관세는 최대 150일 동안만 유효하며 연장하려면 의회의 승인이 필요하다. 반면 제301조 관세는 특정 국가를 대상으로 한 조사와 청문, 영향받는 기업이나 국가의 의견 제출 기회를 포함한다.
금요일 증시의 초반 약세는 미(美) 2025년 4분기 국내총생산(GDP)이 시장 기대에 못 미친 성장률을 기록한 데 따른 것이다. 또한 연준(Fed)이 선호하는 물가지표인 코어 개인소비지출(PCE) 가격지수가 예상보다 높은 상승률을 보이면서 금리 인하 기대가 약화되었다. 이와 함께 2월 S&P 제조업 PMI가 예상과 달리 하락한 점도 투자심리에 부담을 주었다.
주요 거시지표(발표 수치)로는 다음과 같다: 미국 4분기 GDP(연율 기준) +1.4%로 예상 +2.8%에 못 미쳤다. 4분기 코어 PCE는 +2.7%로 예상 +2.6%를 소폭 상회했다. 12월 개인지출은 전월대비 +0.4%로 예상(+0.3%)을 웃돌았고, 개인소득은 +0.3%로 예상치와 부합했다. 12월 코어 PCE(월간)는 +0.4%로 예상(+0.3%)을 상회했고, 연율 기준 +3.0% y/y를 기록해 예상(+2.9% y/y)을 웃돌았다.
제조업 지표에서 미국 2월 S&P 제조업 PMI는 51.2로 -1.2p 하락해 예상(52.4, 변화 없음)보다 약화됐다. 12월 신규주택판매는 연율 환산치로 745,000건으로 -1.7% 하락했으나 예상치(730,000건)보다 양호했다.
소비심리지표인 미시간대(University of Michigan) 2월 소비자심리지수는 56.6로 -0.7p 하향 수정되며 예상(57.3, 변동 없음)보다 낮게 발표됐다. 같은 조사에서 1년 기대 인플레이션은 이전 보고치 3.5%에서 3.4%로 13개월 최저치로 하향 수정되었고, 5~10년 기대 인플레이션도 3.4%에서 3.3%로 하향 조정됐다.
금리·채권 동향에서는 3월물 10년 미 국채선물(ZNH6)이 금요일에 시세상 -1틱으로 마감했다. 10년물 금리(수익률)는 +1.2bp 상승해 4.079%를 기록했다. T-노트 가격은 12월 코어 PCE가 예상보다 높게 나오자 연준의 정책 경직성을 시사하는 요인으로 하락했다. 그러나 대법원의 판결로 관세 수입이 사라지면 재정적자(예산적자)가 확대될 것이라는 점을 고려해 채권은 장중 저점을 기록한 뒤 트럼프 전 대통령의 제122조 관세 부과 발표에 일부 반등했다.
유럽 채권시장에서는 독일 10년물 분트 수익률이 2.737%(-0.5bp), 영국 10년물 길트 수익률은 4.353%(-1.5bp)로 하락했다. 유로존의 2월 S&P 제조업 PMI는 50.8로 +1.3p 상승하며 3.5년 만에 가장 빠른 확장세를 보였다. 독일의 1월 생산자물가지수(PPI)는 -3.0% y/y로 예상(-2.2%)보다 더 큰 하락을 기록했다. 영국의 2월 제조업 PMI는 52.0으로 소폭 상승했고, 1월 소매판매(자동차 연료 제외)는 +2.0% m/m로 20개월 만에 최대 증가를 보였다.
시장 금리 기대에서는 정책회의(3월 17-18일)을 앞두고 연준의 -25bp 금리 인하 가능성은 약 5% 수준으로 반영됐다. 유로존에서는 3월 19일 ECB 회의를 앞두고 -25bp 인하 가능성은 약 2%로 시장에 반영되어 있다.
주요 종목(Stock Movers)에서는 이른바 Magnificent Seven 대형 기술주가 시장을 지지했다. 알파벳(Alphabet, GOOGL)은 +4% 이상 상승해 나스닥 100의 상승을 이끌었고, 아마존(AMZN)은 다우 지수 내에서 +2% 이상 올라 강세를 보였다. 엔비디아(NVDA), 메타(META), 애플(AAPL)은 각각 +1% 이상 상승했다. 반면 테슬라(TSLA)는 -0.03%, 마이크로소프트(MSFT)는 -0.30% 하락했다.
반도체 및 AI 인프라 관련주도 전반적인 상승을 견인했다. 램리서치(LRCX)는 +3% 이상, 마이크론(MU)과 아날로그디바이시즈(ADI)는 +2% 이상 상승했다. 어플라이드머티리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 퀄컴(QCOM) 등도 +1% 이상 올랐다.
자산운용사 주식은 일부 약세를 보였다. 블루오울(Blue Owl, OWL)이 소매형 사모대출 펀드의 환매를 제한한다고 발표하자 아레스 매니지먼트(ARES)는 -5% 이상 하락했고, 블루오울(OWL)은 -4% 이상 하락해 전일의 -5% 낙폭을 일부 이어갔다. 블랙스톤(BX)도 -3% 이상 하락했다.
사이버보안 관련주는 앤트로픽(Anthropic PBC)이 자사 AI 모델 ‘Claude’에 보안 기능을 추가해 코드베이스의 취약점을 스캔하고 인간 검토용 소프트웨어 패치를 제안한다고 발표하자 약세를 보였다. 클라우드플레어(NET)는 -8% 이상, 크라우드스트라이크(CRWD)는 -7% 이상 하락해 나스닥 100의 주요 낙폭을 기록했다. Zscaler(ZS)는 -5% 이상, MongoDB(MDB)는 -3% 이상 하락했다.
개별 실적 호재로는 링센트럴(RNG)이 4분기 조정주당순이익(EPS) $1.18을 보고해 컨센서스($1.13)를 상회했고, 연간 조정 EPS 가이던스로 $4.76~$4.97을 제시해 주가가 +32% 이상 급등했다. 코닝(GLW)은 UBS가 목표주가를 $125에서 $160으로 상향 조정하자 +7% 이상 올랐다. 컴포트시스템즈(FIX)는 4분기 매출 $2.65B을 보고해 컨센서스($2.34B)를 상회하며 +6% 이상 상승했다.
플로어앤데코(FND)는 4분기 조정 EPS 36센트를 보고해 컨센서스(34센트)를 상회하며 +4% 이상 상승했고, 라이브네이션(LYV)은 4분기 매출 $6.31B로 컨센서스($6.11B)를 상회해 +3% 이상 올랐다. 워키바(Workiva, WK)는 연간 총매출 가이던스를 $1.04B로 제시해 컨센서스($1.02B)를 상회하며 +3% 이상 상승했다.
반면 임상실패와 부정적 가이던스로 낙폭이 큰 종목들도 있었다. GRAIL(GRAL)은 다중암 검사기(multi-cancer screener)가 주된 목표 평가변수(primary endpoint)를 충족하지 못했다고 발표하며 주가가 -50% 이상 폭락했다. 아카마이(AKAM)는 연간 조정 EPS 가이던스를 $6.20~$7.20로 제시해 컨센서스($7.35)를 크게 밑돌며 -14% 이상 급락했다. Copart(CPRT)는 2분기 매출 $1.12B로 컨센서스($1.17B)를 밑돌아 -3% 이상 하락했다.
그 밖에 뉴몬트(NEM)는 2026년 금 생산량이 약 -10% 감소해 5.3백만 온스 수준이 될 것이라고 전망하며 -2% 이상 하락했고, 월마트(WMT)는 HSBC의 투자의견 하향으로 -1% 이상 조정받았다.
다음 분기 실적 일정(2026년 2월 23일 기준)으로는 Diamondback Energy(FANG), Dominion Energy(D), Domino’s Pizza(DPZ), Erie Indemnity(ERIE), Keysight Technologies(KEYS), ONEOK(OKE) 등이 보고 대상에 올라 있다.
용어 설명(투자자·일반독자 대상)
제122조(Section 122)는 1974년 무역법에 규정된 조항으로, 특정 국가 또는 글로벌 수입품에 대해 대통령이 일시적으로 관세를 부과할 수 있도록 규정하지만 기간은 제한되며 의회 승인 없이 장기 연장이 불가능하다. 제232조(Section 232)는 국가안보 이유로 수입 규제를 허용하는 조항이며, 제301조(Section 301)는 특정 국가의 불공정 무역관행에 대응해 조사와 제재를 가할 수 있는 절차를 규정한다.
코어 PCE(Core PCE)는 연준이 선호하는 물가지표로 음식·에너지를 제외한 개인소비지출 가격지수를 의미하며, 연준의 물가목표와 통화정책 결정에 중요한 역할을 한다. E-mini 선물은 S&P 또는 나스닥 등 주요 지수를 기초자산으로 하는 소형화된 선물계약을 뜻하며, 투자자들이 지수 변동성을 빠르게 반영할 때 활용한다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·비제조업의 경기확장 여부를 50을 기준으로 판단하는 지표다. T-Note 수익률은 채권 시장에서의 기대인플레이션, 경기전망, 재정정책 변화 등을 즉각 반영한다.
시장 영향 및 향후 전망(전문적 분석)
대법원의 판결로 단기적으로는 관세 수입의 상실에 따른 미국 재정적자 확대 우려가 채권시장에 반영되어 금리 상승 압력을 일으킬 수 있으나, 트럼프 전 대통령의 제122조에 따른 10% 글로벌 관세 재부과 발표는 관세 수입 공백을 부분적으로 메울 수 있어 시장의 불확실성을 다소 완화했다. 다만 제122조 관세는 최대 150일간의 단발성 조치라는 점에서 지속 가능한 재원 확보 수단으로 보기는 어렵다. 장기적으로 관세 관련 불확실성은 무역비용 상승, 수입물가 인상, 기업의 공급망 재편 및 이익률 압박으로 이어질 수 있어 기업 이익 전망에 하방 리스크로 작용할 가능성이 있다.
연준 관점에서는 코어 PCE의 예상 상회가 금리인하 시점을 늦추는 요인으로 작용한다. 현재 시장은 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 -25bp 금리인하 가능성을 매우 낮게(약 5%) 반영보고된 기업들의 약 74%가 컨센서스 상회
지정학적 리스크도 주목할 필요가 있다. 트럼프 전 대통령이 이란 핵협상 압박을 강화하며 10~15일 내 타결 가능성을 압박하는 발언을 한 점은 중동 리스크를 자극할 수 있으며, 에너지·원자재 및 방위산업 관련 섹터의 변동성을 높일 수 있다. 종합적으로 볼 때 단기적으로는 대법원 판결에 따른 정책 불확실성 및 물가 지표의 상향 압력으로 채권금리의 변동성이 확대될 가능성이 존재하지만, 대형 기술주와 기업 실적 모멘텀은 주식시장을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. 투자자들은 관세와 관련한 정책 리스크, 코어 PCE와 같은 물가 지표, 그리고 기업 실적의 향후 가이던스 변화를 주의 깊게 모니터링해야 할 것이다. 공개일: 2026-02-23 17:27:51 (UTC) 본 기사에 인용된 통계와 시장 데이터는 모두 해당 발표 시점의 자료를 기준으로 작성되었으며, 투자 판단의 근거로 삼기 전 추가 확인이 필요하다.
