미국 증시가 상승 마감했다. 2월 23일(현지시간) S&P 500 지수는 전일 대비 +0.69% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.47% 상승, 나스닥 100 지수는 +0.87%로 장을 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.69% 올랐고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.86% 상승했다.
2026년 2월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이날 미국 증시는 장중 초반 하락을 딛고 반등했으며, S&P 500과 나스닥 100은 1주일 내 최고치를 기록했다. 증시 강세의 배경에는 미국 연방대법원(Supreme Court)이 도널드 트럼프 전 대통령이 연방 비상권한법을 근거로 부과한 글로벌 관세(Reciprocal tariffs)와 일부 국가 대상 수입세를 무효화한 결정이 있다. 대법원은 트럼프 전 대통령이 해당 법에 의한 권한을 초과했다고 판결했다.
대법원은 트럼프 전 대통령이 연방 비상권한법을 근거로 관세를 부과한 것은 권한을 초과한 행위라고 판결했다.
대법원 판결 직후 트럼프 전 대통령은 1974년 무역법(Trade Act) 제122조에 따라 별도의 10% 글로벌 관세를 부과하겠다고 발표했다. 그는 또한 제232조(국가안보 근거 관세)와 기존의 제301조(국가별 조사에 따른 관세)에 따른 관세는 모두 유효하다고 선언했다. 참고로 제122조에 따른 관세는 적용 기간이 최대 150일이며, 연장하려면 의회의 승인이 필요하다. 제301조 관세는 특정 국가에 대해 개별 조사를 거쳐 청문회와 이해 당사자의 의견 제출 기회를 제공해야 한다.
시장은 또 다른 경제 지표와 연방준비제도(Fed·연준) 관련 기대 변화에도 민감하게 반응했다. 미국의 2025년 4분기 국내총생산(GDP, 연율 환산)은 전분기 대비 +1.4% 성장으로, 예상치 +2.8%를 밑돌았다. 소비자물가의 선호 지표로 꼽히는 12월 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 월간 +0.4%, 연간 +3.0%로 예상치인 월간 +0.3%, 연간 +2.9%를 웃돌아 인플레이션이 완만히 지속되는 모습이 관찰됐다.
이날 발표된 다른 경제지표로는 12월 개인지출이 월간 +0.4%로 예상(+0.3%)을 상회했고, 12월 개인소득은 월간 +0.3%로 예상치와 일치했다. 2월 S&P 제조업 PMI는 51.2로 전월 대비 -1.2포인트 하락해, 예상치(52.4)보다 낮았다. 또한 12월 신규주택판매는 연율 환산 74.5만호로 전월 대비 -1.7% 감소했지만, 예상치(73.0만호)보다는 양호했다.
대학원 조사인 미시간대(University of Michigan)의 2월 소비심리지수는 종전치 대비 -0.7p 하향 조정된 56.6로 예상(57.3)보다 약했다. 같은 조사에서 1년 기대 인플레이션은 종전 3.5%에서 3.4%로 13개월 최저로 하향 조정됐고, 5~10년 기대 인플레이션은 3.4%에서 3.3%로 소폭 하락했다.
금융시장에서는 금리와 채권 수익률의 움직임도 주목받았다. 3월 만기 10년물 미국 재무부(T-note) 선물(ZNH6)은 금요일 -1틱 하락 마감했지만, 10년물 금리(수익률)는 +1.2bp 올라 4.079%를 기록했다. 핵심 PCE 지수가 예상보다 높은 상승을 보이자 연준의 정책 긴축 가능성이 커졌다는 해석으로 채권 가격은 하락(수익률 상승)했다. 다만 대법원 판결로 인해 관세 수입 기대가 약화되면 미 재정수지에 부정적 영향을 미쳐 장기적으로는 수익률 상승 요인으로 작용할 수 있다는 분석도 나왔다.
유럽 국채 수익률은 하락했다. 독일 10년물 분트 금리는 -0.5bp 하락해 2.737%를 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 14개월 저점과 어깨를 나란히 하며 4.353%로 마감했다. 유로존의 2월 S&P 제조업 PMI는 50.8로 예상(50.0)을 웃돌며 3.5년 만에 가장 빠른 확장 속도를 보였고, 영국의 2월 제조업 PMI도 52.0으로 1.5년 만의 최고치를 기록했다.
대외 리스크와 지정학적 긴장도 투자 심리에 영향을 미쳤다. 트럼프 전 대통령은 목요일 이란 핵문제 협상에 대해 압박을 가하며 협상 기한을 “대략 10~15일”로 규정하고, 합의가 이루어지지 않을 경우 불리한 결과가 따를 것임을 경고했다. 이러한 발언은 지정학적 불확실성을 높여 위험자산에는 부담으로 작용했다.
시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(3월 17~18일)에서의 금리 인하 가능성을 낮게 평가하고 있다. 3월 회의에서 -25bp 금리인하 가능성은 시장이 약 5% 미만으로 보고 있다. 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의에서도 -25bp 인하 가능성은 2% 수준으로 사실상 배제가 가까운 수준이다.
업종·종목별 특징
이날 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)으로 불리는 대형 기술주들의 강세가 시장 전반을 떠받쳤다. 알파벳(Alphabet, GOOGL)은 나스닥 100에서 +4% 이상 상승해 상승세를 주도했고, 아마존(Amazon.com, AMZN)은 다우지수에서 +2% 이상 상승했다. 엔비디아(NVDA), 메타(META), 애플(AAPL)은 모두 +1% 이상 상승했다. 반면 테슬라(TSLA)는 -0.03% 소폭 하락했고, 마이크로소프트(MSFT)는 -0.30% 하락했다.
반도체 및 AI 인프라 관련 종목이 강세를 보였다. 램리서치(Lam Research, LRCX)는 +3% 이상, 마이크론(Micron Technology, MU)과 아날로그디바이스(Analog Devices, ADI)는 +2% 이상 상승했다. 어플라이드머티리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 퀄컴(QCOM) 등도 +1% 이상 올랐다.
자산운용 업종은 약세를 보였다. 블루오울(Blue Owl Capital, OWL)이 소매형 사모대출 펀드의 환매를 제한한다고 밝히자, 에이레스(Ares Management, ARES)는 -5% 이상, 블루오울은 -4% 이상 하락하며 목요일의 -5% 하락에 이은 추가 약세를 보였다. 블랙스톤(Blackstone, BX)도 -3% 이상 하락했다.
사이버보안 소프트웨어주는 Anthropic PBC가 자사 AI 모델 클로드(Claude)에 코드베이스 취약점 스캔 및 패치 제안 기능을 추가했다는 소식에 하락했다. 클라우드플레어(Cloudflare, NET)는 -8% 이상, 크라우드스트라이크(CrowdStrike, CRWD)는 -7% 이상 하락해 나스닥100의 하락을 이끌었다. Zscaler(ZS)와 MongoDB(MDB)도 각각 -5% 이상, -3% 이상 하락했다.
개별 실적 호재로는 링센트럴(RingCentral, RNG)이 4분기 수정 주당순이익(EPS) $1.18을 보고해 컨센서스 $1.13을 상회했고, 연간 수정 EPS 가이던스도 $4.76~$4.97로 제시해 주가가 +32% 이상 폭등했다. 코닝(Corning, GLW)은 UBS의 목표주가 상향(종전 $125→$160)을 받아 S&P 500 상승폭을 주도하며 +7% 이상 올랐다. Comfort Systems USA(FIX), Floor & Decor Holdings(FND), Live Nation(LYV), Workiva(WK) 등도 실적·가이던스 호조로 각각 +6%, +4%, +3%, +3% 이상 상승했다.
반면 그레일(GRAIL Inc, GRAL)은 다중암 스크리너가 3기·4기 암의 통합 기준에서 통계적으로 유의한 개선을 보이지 못했다고 발표해 주가가 -50% 이상 폭락했다. 아카마이(Akamai, AKAM)는 연간 수정 EPS 전망치가 컨센서스에 크게 못 미쳐 -14% 이상 급락했다. Copart(CPRT), Newmont(NEM), Walmart(WMT) 등도 실적·가이던스 및 업종 리포트 영향으로 하락했다.
기업 실적 일정 (발표일: 2026-02-23)
Diamondback Energy Inc (FANG), Dominion Energy Inc (D), Domino’s Pizza Inc (DPZ), Erie Indemnity Co (ERIE), Keysight Technologies Inc (KEYS), ONEOK Inc (OKE)이 이날 실적을 발표한다.
용어 설명
다음은 기사에서 사용된 주요 용어에 대한 간단한 설명이다. 핵심 PCE(개인소비지출) 물가지수는 연준이 선호하는 인플레이션 지표로, 소비자들이 실제로 지출하는 항목의 가격 변화를 반영한다. 제122조, 제232조, 제301조는 각각 미국 무역법의 조항으로, 제122조는 비상시 일시적 관세 부과를 허용하되 150일 제한과 의회 승인 요건을, 제232조는 국가안보를 이유로 한 무역제한 조치를, 제301조는 불공정 무역 관행에 대한 조사와 국가별 조치를 규정한다. E-mini 선물은 주가지수 선물의 소형 계약으로, 기관과 개인이 지수 방향에 대해 거래하는 대표적 파생상품이다.
시장에 대한 분석과 향후 전망
단기적으로는 대법원의 판결이 관세 관련 불확실성을 줄이며 주식시장에 긍정적으로 작용했다. 다만 트럼프 전 대통령의 즉각적 대응(제122조에 의한 10% 관세 선언)은 새로운 관세 비용을 유발할 수 있어 기업 수익에 하방 리스크로 작용할 가능성이 있다. 특히 관세가 재도입될 경우 수입업체의 원가 부담이 증가하고, 이는 최종 소비자 물가 상승 압력으로 이어질 수 있다. 이러한 상황은 연준의 인플레이션 억제 의지를 강화시켜 금리 인하 가능성을 더 낮추는 요인이 될 수 있다.
중장기적으로는 관세 수입 감소 또는 불확실성 확대가 미 재정적자에 미치는 영향이 중요하다. 본보도는 대법원 판결로 관세 수입 기대가 약화될 경우 재정적자 확대가 장기 금리(특히 장단기 금리 스프레드)에 상방 압력을 줄 수 있음을 지적한다. 한편 이번 분기까지 이어진 기업들의 실적 모멘텀(보고 기업의 약 74%가 컨센서스 상회)은 기술주 중심의 수익 개선 기대를 뒷받침하고 있어, 경제지표가 급격히 악화되지 않는 한 증시의 추가 상승 여력은 존재한다.
투자자들은 향후 주목해야 할 변수로 다음을 제시할 수 있다: 1) 연준의 향후 물가 흐름 및 금리정책 신호, 2) 제122·232·301 조치를 포함한 관세 관련 법·정책의 구체적 시행 내용 및 기간, 3) 지정학적 긴장(특히 이란 관련 협상 진행 상황)과 그에 따른 원자재·에너지 시장의 변동성, 4) 기업 이익 발표의 지속성 여부와 특정 업종(반도체·AI·자산운용·사이버보안)의 실적 편차.
종합하면, 단기적 시장 반응은 대법원 판결을 호재로 받아들였으나, 트럼프 전 대통령의 추가 관세 조치 예고와 강한 핵심 PCE 지수는 향후 금리 및 물가 경로에 중요한 변수가 될 것이다. 투자자들은 향후 공개되는 경제지표와 연준 인사들의 발언, 관세 관련 구체적 규정 및 시행 일정에 유의해야 한다.
기사 작성 시점에 원문을 보도한 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 제공된 것이다.
