대두(콩) 선물은 화요일(미국 시각) 거래 마감에서 전반적으로 소폭 하락했다. 선물의 근월(프런트 먼스)은 계약별로 1~2센트 하락했고, cmdtyView의 전국 현물 대두 가격(Cash Bean) 평균은 $9.80 3/4로 3센트 하락했다. 대두박(soymeal) 선물은 $1.10~$2.50의 상승폭을 보인 반면, 대두유(soy oil) 선물은 25~39포인트 하락했다.
2025년 12월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 선물시장 참가자의 포지션 변화를 보여주는 Commitment of Traders(COT) 데이터에서 매니지드 머니(managed money)는 12월 16일로 끝나는 주에 순롱(net long) 포지션을 32,560계약 축소하여 최종적으로 147,778계약의 순롱을 기록했다. 이러한 자금 이동은 가격 변동성의 중요한 배경 요인으로 작용했다.
미 농무부(USDA)의 이번 주 두 번째 수출 실적 발표에 따르면, 12월 11일로 끝나는 주의 대두 수출 판매량은 2.396 MMT(백만 톤)을 기록했다. 이는 시장 예상 범위(1.8~2.9 MMT)의 중간 수준이며, 마케팅 연도 기준 최고치로 나타났다. 작년 동기 대비 68.3% 증가한 수치로, 최근 1년 내 최대 규모다. 같은 주에 중국은 1.38 MMT를 구매했으며, 최근 수주·일일 판매분을 포함한 중국에 대한 총 확인 판매량은 6.2 MMT로 집계됐다.
대두박(soymeal) 판매량은 시장 예상 범위(275,000~550,000 MT)를 상회하는 616,453 MT를 기록했다. 반면, 대두유(bean oil) 판매량은 예상 범위(5,000~24,000 MT)의 하단권인 8,660 MT에 그쳤다.
선물 종가(미국 달러 기준)는 다음과 같다. 2026년 1월 인도분(전월물, Jan 26) 대두 선물은 $10.51 1/2로 마감하며 1 3/4센트 하락했다. 현물(nearby cash)은 $9.80 3/4로 3센트 하락했다. 2026년 3월 인도분(Mar 26) 대두는 $10.63 3/4로 1 1/4센트 하락, 2026년 5월 인도분(May 26)은 $10.74 1/4로 1 1/4센트 하락했다.
용어 설명
Commitment of Traders(COT)는 시카고상품거래소(CME) 등에서 보고되는 포지션 보고서로, 헤지펀드·상업적 참가자·소매 등 참가자 그룹별로 매수·매도 포지션을 집계해 공개한다. 이 보고서는 시장의 자금 흐름과 ‘스마트 머니’의 움직임을 파악하는 데 도움을 준다. ‘매니지드 머니(managed money)’는 주로 상품 선물에 투자하는 기관투자가와 헤지펀드를 지칭하며, 이들의 포지션 변화는 단기 가격 방향성에 큰 영향을 미친다. ‘현물 대두(Cash Bean)’는 즉시 거래 가능한 지역별 현물 가격의 평균을 의미하며, MMT는 ‘백만 미터톤(Million Metric Tons)’, MT는 ‘미터톤(Metric Tons)’을 뜻한다.
시장 영향 및 분석
이번 장 마감과 관련한 핵심 요인은 크게 세 가지로 요약된다. 첫째, 중국의 대규모 구매는 기초 수요 측면에서 가격 지지 요인으로 작용하고 있다. 12월 둘째 주의 2.396 MMT 판매는 마케팅 연도 최고치로, 중국이 그중 1.38 MMT를 매수한 점은 글로벌 수급에 즉각적인 영향력을 가진다. 둘째, 매니지드 머니의 대규모 포지션 축소는 단기적으로 매도 압력을 제공한다. COT 데이터에서 확인된 32,560계약의 축소는 투기적 롱 포지션 정리를 의미하며, 이는 근월 선물의 소폭 하락과 연계된다. 셋째, 상품별 차별화다. 대두박은 강세를 보인 반면 대두유는 하락했는데, 이는 가공 마진(크러셔 마진), 바이오디젤 수요, 식용유 재고와 같은 개별 수요·공급 요인이 서로 다르게 작용했기 때문이다.
향후 전망을 놓고 보면, 중국의 계속되는 대규모 구매가 유지된다면 대두 가격의 하한을 지지할 가능성이 높다. 반대로 매니지드 머니의 추가적인 롱 축소가 이어진다면 단기 랠리는 제한될 수 있다. 특히, 대두박의 강세는 축산 사료비 부담으로 이어져 돼지·가금류 사육비용 상승 요인이 될 수 있으며, 이는 소비자물가에 간접적으로 작용할 소지가 있다. 한편, 대두유의 약세는 식용유 및 바이오디젤 원가 측면에서 할인 압력을 제공해 관련 산업의 비용 부담을 완화할 수 있다.
거시적으로는 미국 농가의 판매 타이밍, 크러셔의 가공 스케줄, 그리고 글로벌 운송·보관 여건(선복·항만 병목 등)이 향후 수급 변수로 중요하게 작용할 전망이다. 자금 유출입이 활발한 시기에는 COT 보고서의 주간 변동을 모니터링하는 것이 단기 트레이딩과 리스크 관리에 핵심적이다. 또한, USDA의 향후 주간·월간 수출 실적과 재고 통계는 시장의 방향성을 결정짓는 추가 변수로 작동할 가능성이 크다.
요약: 2025년 12월 중순까지 집계된 수출 판매 데이터는 중국 수요에 힘입어 대두 시장의 기초 수요를 확인시켜 주었으나, 매니지드 머니의 포지션 축소가 단기적인 가격 약세를 유발했다. 대두박과 대두유의 방향성 차이는 가공·수요 구조의 차이를 반영한다.
부가 정보 및 공시
기사에 인용된 선물 종가 및 현물 가격은 Barchart가 집계한 자료를 기반으로 하고 있으며, 2025년 12월 24일 보도 시점을 기준으로 한다. 기사 작성자 Austin Schroeder는 보도일 기준으로 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없음을 밝혔다. 본 내용은 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있다.
