대두, 주간 상승에도 약세로 마감

대두 선물 시장이 주간 상승에도 불구하고 장 마감에서 약세를 보이며 거래를 끝냈다. 대두 선물은 종목에 따라 종가 기준 2에서 4 1/2 센트 하락으로 마감했으며, 다만 3월물은 이번 주에 17 3/4 센트 상승했다. 전국 현물 평균 현금 가격은 $10.67 1/4로 전일 대비 4 1/4 센트 하락했다.

2026년 2월 15일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이 날 대두박(soymeal) 선물은 1일 기준으로 $0.70에서 $1.30까지 상승했으며, 3월물은 이번 주에 $5.60 상승했다. 반면 대두유(soy oil) 선물은 40에서 47 포인트 하락했으나, 3월물은 주간 기준으로 175포인트 상승했다. 또한 미국의 대통령의 날(President’s Day) 휴장으로 인해 월요일(미국 현지)은 시장이 휴장한다.

시장 포지션과 규제 당국 자료: 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면, 매니지드 머니(managed money)가 2월 10일 기준으로 순매수 포지션을 94,316계약 늘렸다. 이에 따른 순롱(net long)은 총 123,148계약에 달한다. 이는 투기적 자금이 이번 기간에 대두시장에 유입되었음을 시사한다.

수출 및 가공 데이터: 미국 농무부(USDA) 수출판매(Export Sales) 집계는 대두 약정물량을 34.572 MMT으로 나타냈다. 이는 전년 동기 대비 20% 감소한 수치이며, USDA의 연간 수출 추정치의 81%에 해당한다. 또한 5년 평균 진행 속도(5-year average)의 89%에 못 미치는 수준이다. 추가로, 전미식품외부가공협회(NOPA) 자료는 화요일(발표 예정)에 공개될 예정이며, 애널리스트들은 1월 분쇄(crush)량을 218.5 million bushels(mbu)으로, 대두유 재고는 17.1억 파운드(1.71 billion lbs) 수준으로 보고 있다.

주요 선물·현물 종가(발표일 기준):
2026년 3월(nearby) 대두 선물은 $11.33로 4 1/4 센트 하락했다. 인근(현물) 현금 가격은 앞서 언급한 바와 같이 $10.67 1/4로 4 1/4 센트 하락했다. 2026년 5월물은 $11.48 1/2로 3 3/4 센트 하락, 7월물은 $11.60 1/2로 3 1/4 센트 하락했다.

공시 및 면책: 기사 작성자 Austin Schroeder는 해당 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔으며, 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 명시했다. 또한 본 보도에 포함된 의견은 해당 저자의 관점이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 의견을 반영하지는 않는다.

용어 설명 및 배경:

MMT는 Million Metric Tons(백만 미터톤)의 약어이며, mbu는 million bushels(백만 부셸)을 의미한다. 매니지드 머니(managed money)는 통상적으로 헤지펀드·CTA(상품거래자문사) 등 전문투자자가 운용하는 투기적 자금을 가리키며, 이들의 순포지션 증감은 선물가격의 단기 변동성에 큰 영향을 준다. NOPA(전미식품외부가공협회)의 분쇄 및 재고 통계는 대두의 가공 수요와 대두유 공급을 보여주는 핵심 지표로, 시장 참여자들이 단기 가격을 판단하는 주요 데이터다.

시장 해석과 전망: 이번 주 대두 선물은 물량 기준의 일부 상승이 있었음에도 불구하고 장중·종가에서 약세로 마감했다. 이는 몇 가지 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 첫째, USDA 수출 약정이 전년 대비 20% 감소하고, 연간 수출 예상치의 81% 수준에 머무르고 있다는 점은 수출 수요 회복이 완만함을 시사한다. 둘째, 매니지드 머니의 순매수 확대(94,316계약 증가, 총 123,148계약)는 투기적 자금이 가격을 지지할 여지가 있었음을 의미하지만, 실제 현물 수요 지표인 수출 약정과의 괴리가 가격 상승을 제한했을 가능성이 있다.

또한, 대두박 가격의 주간 상승은 가공 수요 측면에서 긍정적 신호이나, 대두유 선물의 포인트 하락은 유분(오일) 부분의 공급·수요 균형이 상대적으로 완화되었음을 나타낼 수 있다. NOPA의 1월 분쇄량(예상 218.5 mbu)과 대두유 재고(예상 1.71 billion lbs)가 발표되면 가공 수요의 실제 강도와 대두유 재고 압력 수준이 보다 명확해질 것이며, 이는 선물가격의 향후 방향성에 결정적 영향을 줄 가능성이 있다.

단기·중기 영향 분석: 단기적으로는 대통령의 날 휴장 등의 요인으로 거래량이 감소하면 변동성은 일시적으로 완화될 수 있으나, 주요 데이터 발표(예: NOPA) 이후에는 급격한 재평가가 발생할 소지가 있다. 중기적으로는 USDA의 연간 수출추정치 달성 여부와 글로벌 수급(특히 남미 수확 상황 및 중국 등 주요 수입국의 수요) 변화가 가격의 핵심 변수로 남아 있다. 매니지드 머니의 포지션 증가는 가격의 반등을 지지할 수 있으나, 기초수요 지표(수출, 분쇄, 재고)가 약화될 경우 자금은 빠르게 유입·유출될 수 있어 변동성이 확대될 수 있다.

실무적 시사점: 대두 관련 산업 참가자(농가·가공업체·무역업자)는 수출 약정 진행 속도와 NOPA의 분쇄·재고 발표를 주시할 필요가 있다. 헤지 관점에서는 현물 가격(현금 시장)이 선물과 괴리될 때 발생하는 베이시스(basis) 리스크를 관리하는 것이 중요하다. 또한 대두박·대두유의 가격 흐름 차이는 가공 마진(crush margin)에 직접적인 영향을 주므로, 마진 관리 전략 수립이 요구된다.