대두 선물이 수요일 초반의 강세를 유지하지 못하고 장 마감에서 소폭 혼조로 마감했다. cmdtyView 전국 평균 현물 대두(Cash Bean) 가격은 4센트 하락한 $10.64 1/2를 기록했다. 대두박(Soymeal) 선물은 전월물 기준으로 $1.90 내린 $4.50였고, 대두유(Soy Oil) 선물은 구간별로 107~132 포인트 상승했다. 대두유 측면의 강세는 EPA(미국 환경보호청)가 2026년도 바이오연료 혼합 의무(quota)를 이번 주 백악관으로 송부할 예정이라는 보도로 인한 수요 기대가 영향을 미친 것으로 관측된다.
2026년 2월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA) 수석 이코노미스트실은 목요일 진행되는 USDA 농업 전망 포럼(Ag Outlook Forum)을 앞두고 대두 재배면적을 8,500만 에이커로 추정할 것으로 업계는 보고 있다. 이는 전년 대비 380만 에이커 증가를 의미한다. 생산량은 44억 3천만 부셸(4.43 bbu)로 추정되며, 이는 2025년 생산총량보다 1억 6,800만 부셸(168 mbu) 증가한 수치다. ※ bbu는 billion bushels(십억 부셸), mbu는 million bushels(백만 부셸) 약어임
브라질 수출과 관련해서는 ANEC(브라질 곡물·해운 통계기관)이 2월 대두 수출총액을 1,146만 톤(11.46 MMT)으로 추정했으며, 이는 지난주 수치보다 25만 톤(0.25 MMT) 감소한 수치다. 다만 지난해 동기 대비로는 500만 톤 많은 수준이다. MMT는 million metric tonnes(백만 미터톤)을 의미한다.
시장별 종가를 보면 2026년 3월물(마감가)은 $11.33 1/2로 1/2센트 하락했고, 인근 현물(Nearby Cash)은 $10.68 1/1로 1/2센트 하락했다. 5월물은 $11.49로 1/4센트 상승했고, 7월물은 $11.61 1/2로 1/4센트 하락했다. 기사에서 언급된 선물가격은 각 선물거래소에서 거래되는 월물별 종가를 기준으로 한다. 또한 기사에는 해당 저자 Austin Schroeder가 기사 게시일에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다는 공시 문구가 포함되어 있다.
용어 설명(초보자용)
Cash Bean(현물 대두)는 즉시 인수·인도를 전제로 한 현물 시장의 대두 가격을 말한다. 대두박(Soymeal)은 대두에서 기름을 추출한 후 남는 단백질 공급원으로 축산업에서 사료로 널리 사용된다. 대두유(Soy Oil)는 식용 및 바이오디젤 원료로 사용되며, EPA의 바이오연료 혼합 의무는 대두유 수요에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. Crush(크러시)는 대두를 가공해 기름과 가루(박)를 얻는 과정이며, 크러시 마진은 이 가공 과정에서의 수익성을 나타낸다.
단위 환산 안내 : 1부셸(bushel)은 대두 기준 약 27.2154kg에 해당한다(표준값). 따라서 bbu(십억 부셸)는 부셸 단위의 대규모 생산량을, mbu(백만 부셸)는 그보다 작은 규모의 증감량을 표시할 때 쓰인다. MMT(백만 미터톤)는 국제 무역에서 주로 사용되는 무게 단위다.
시장 영향 및 향후 전망
공급 측면에서 USDA의 추정처럼 8,500만 에이커로 재배면적이 늘어나고 생산량이 4.43 bbu(44억 3천만 부셸)로 증가할 경우, 단기적으로는 물량 증가가 현물 및 선물 가격 상단을 제한할 가능성이 크다. 그러나 대두유에 대한 수요 확대, 특히 EPA의 2026 바이오연료 혼합 의무가 강화될 경우 대두유 가격은 추가 상승 압력을 받을 수 있다. 이는 대두 전체 가격에 상반된 영향을 주는 요인으로 작용할 수 있는데, 대두유 강세는 가공(크러시) 의욕을 자극해 대두를 가공해 공급을 늘리는 방향으로 이어질 수 있고, 이 경우 대두박(사료용) 공급과 가격에도 영향을 미친다.
또한 브라질의 수출이 여전히 전년 대비 크게 증가한 상태(+5 MMT)라는 점은 글로벌 공급 여건을 완화하는 요인으로 작용한다. 결과적으로 향후 가격 경로는 ① 미국 내 재배면적 및 수확 초기 실측치, ② EPA의 최종 바이오연료 혼합 의무 확정 내용, ③ 브라질 및 아르헨티나 등 주요 생산국의 수출 흐름이라는 세 요인의 상호작용에 의해 좌우될 전망이다.
시나리오별 영향은 다음과 같다.
보수적 시나리오에서면 USDA 추정이 현실화되고 EPA 혼합 의무가 예상 수준에서 제한적일 경우, 공급 증가가 가격 하방 압력을 가해 선물과 현물 모두 약보합세를 보일 가능성이 크다.
강세 시나리오에서는 EPA의 혼합 의무가 예상보다 높게 확정되어 대두유 수요가 큰 폭으로 늘고, 동시에 주요 생산국의 수출이 계절적 요인으로 잠시 둔화될 경우 대두유와 대두박 가격 동반 상승을 통해 전체 대두 가격의 추가 상승도 가능하다.
핵심 포인트: 미국의 재배면적과 생산 전망은 공급 확대를 시사하지만, EPA의 바이오연료 정책과 브라질의 수출 증감이 향후 가격 흐름을 결정할 주요 변수다.
실무적 조언(시장 관계자 참고)
거래자와 실수요자는 USDA의 공식 수치 발표와 EPA의 확정 공지를 주시하면서 포지션을 조정할 필요가 있다. 가공업체는 대두유와 대두박 간의 크러시 마진 변화를 면밀히 관찰해 구매 및 재고 전략을 세우는 것이 바람직하다. 또한 환율, 운송비, 주요 육류 수요처(사료 수요)의 계절적 변동도 단기 가격 변동성에 기여할 수 있어 종합적인 리스크 관리를 권고한다.
기사 작성자 표기: 해당 기사에는 Austin Schroeder가 기여했으며, 게시일 기준 해당 증권에 대한 직접적·간접적 포지션 보유가 없다는 공시가 포함돼 있다.
