대두 선물 가격이 화요일 대다수 만기에서 15~17센트 하락하며 조정 국면을 보였다. 지난 금요일 야간에는 204건의 인도 통지(deliveries)선물 만기 인수·인도 관련 통지 물량가 발행돼, 월간 누적 인도 통지는 1,088건에 이르렀다. 한편 cmdtyView 전국 평균 현물 대두 가격은 전일 대비 16.5센트 상승한 $10.40 3/4를 기록했다. 대두박 선물은 장중 $4.70~$4.90 하락폭을 보였고, 대두유 선물은 정오 무렵 47~50포인트 내렸다.
2025년 11월 4일(UTC), 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이번 하락은 콩 복합(대두·대두박·대두유) 전반의 약세 흐름 속에서 나타났으며, 특히 근월물 중심으로 낙폭이 고르게 분포했다. 금요일 야간 기준 인도 통지 204건은 월간 누적 1,088건을 형성해, 만기 물량 소화가 안정적으로 진행되고 있음을 시사한다. 동시에 현물 지표인 cmdtyView 전국 평균 현물가는 반등해 선물과 괴리를 보였는데, 이는 지역 현물 수급 여건과 선물 시장 심리가 상이하게 전개되고 있음을 보여준다.
공급 측면에서는 민간 추정치 변화가 감지됐다. 스톤엑스(StoneX)는 미국 대두 수확량을 에이커당 53.6부셸(bpa)로 추정했으며, 이는 전달 대비 0.3 bpa 하향 조정한 수치다. 미 농무부(USDA)는 지난주 발표에 따라 다음 주 금요일 자사 데이터를 공개할 예정이라고 밝혀, 공식 생산·수급 지표가 추가 변동성의 촉매로 작용할 가능성이 있다.
수요 측면에서도 변화가 관찰된다. 유럽연합(EU)의 7월 1일~11월 2일 기간 대두 수입은 381만 톤(3.81 MMT)으로, 전년 동기 대비 78만 톤 감소한 것으로 유럽연합 집행위원회 추정치가 제시했다. 이는 EU의 단기 대두 수요가 전년 대비 둔화됐음을 시사하며, 글로벌 선물 가격의 상단을 제약하는 재료로 작용할 수 있다.
세부 시세 동향(미 달러/부셸 기준)
2025년 11월물 대두 선물은 $11.04 1/2로 15 1/4센트 하락했다.
근월물 현물 지표는 $10.40 3/4로 16 1/2센트 하락했다.
2026년 1월물 대두 선물은 $11.17 1/2로 16 3/4센트 하락했다.
2026년 3월물 대두 선물은 $11.24 1/4로 16센트 하락했다.
맥락과 해설: 공급 추정 하향, EU 수입 둔화, 그리고 선물-현물 괴리
이번 장세의 특징은 공급 추정치 하향과 EU 수입 둔화라는 상반 신호가 동시에 존재함에도, 당일에는 선물 가격이 약세를 보였다는 점이다. 일반적으로 생산성(bpa) 하향은 중기적으로 공급 타이트닝 요인이 될 수 있으나, 공식 USDA 업데이트 발표 전에는 시장이 리스크 관리 차원의 포지션 축소로 반응하는 경향이 있다. 한편, EU 수입 감소는 글로벌 수요의 단기 둔화를 시사함으로써 가격 상단을 누르는 재료로 작용한다. 이 두 요인이 맞물리며, 대두·대두박·대두유로 이어지는 콩 복합 전반의 약세가 동반적으로 나타난 것으로 해석된다.
눈에 띄는 대목은 현물(cmdtyView 전국 평균)이 상승한 반면, 선물이 하락했다는 점이다. 이는 지역 현물 수급(예: 특정 지역의 타이트한 현물 출하나 수요 집중)과 선물 시장 포지션 조정(예: 헤지·차익거래·월물 이동에 따른 매도 우위)의 상이한 동학이 동시에 작동했음을 시사한다. 단기적으로 이러한 괴리는 기초체계(페어) 트레이드현물-선물 간 스프레드 거래 기회를 자극할 수 있으나, USDA 발표 전후로 스프레드가 재조정될 수 있다는 점에서 변동성 관리가 중요하다.
용어 설명: 이해를 돕기 위한 핵심 개념
bpa(bushels per acre): 에이커당 부셸 단위의 수확량 지표로, 미국 작황 평가의 핵심 생산성 지표다.
Deliveries(인도 통지): 선물 만기 과정에서 실제 인수·인도를 위한 통지 물량을 뜻한다. 월간 누적 수치는 만기 물량 소화의 원활성을 가늠하는 보조 지표로 참고된다.
MMT(Million Metric Tons): 백만 미터톤 단위로, 국제 곡물 교역에서 사용되는 표준 질량 단위다.
포인트(points): 대두유 등 일부 상품 선물의 틱·호가 최소 변동 단위를 의미한다. 가격 하락폭을 정밀하게 나타낼 때 활용된다.
cmdtyView 전국 평균 현물 대두: 바차트가 산출하는 전국 현물 지표로, 지역별 현물 가격을 집계해 평균을 제시한다. 선물과의 괴리를 통해 현물 수급 상황을 유추하는 데 도움이 된다.
시장 체크포인트
스톤엑스의 수확량 추정치(53.6 bpa, 전월 대비 -0.3 bpa)는 공급 사이드에 미묘한 타이트닝 신호를 보내며, 공식 USDA 업데이트(다음 주 금요일 예정)가 시장 재평가의 분기점이 될 것으로 보인다. 동시에 EU 수입 감소(3.81 MMT, 전년 대비 -0.78 MMT)는 국제 수요 사이클 둔화를 시사해 상방 모멘텀을 제약한다. 이러한 요인 교차는 선물 중심 약세와 현물 중심 반등이 병존하는 현재의 혼조형 가격 구조를 설명한다.
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