대두(소이빈) 선물 가격이 화요일 오전 거래에서 2~3센트 상승하며 강보합 출발했다. 전일(월요일) 근월물은 1~2센트 하락으로 마감했으나, 일부 2026년물에서 강세가 관찰됐다. 미결제약정(Open Interest)은 379계약 증가해 보유 주체 간 포지션 회전이 이뤄졌음을 시사한다. 현물 기준으로는 cmdtyView가 집계한 미국 전국 평균 현물 대두 가격이 $10.50 1/2로, 1 1/2센트 하락했다.
2025년 11월 25일(UTC) 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 대두박(Soymeal) 선물은 근월물에서 50~90센트 하락했고, 연월물(deferreds)은 80센트에서 최대 $1.80 상승했다. 대두유(Soy Oil) 선물은 근월물 기준 2~8포인트 하락했으나, 기타 월물은 보합에서 최대 6포인트 상승까지 혼조 양상을 보였다.
수급 뉴스도 이어졌다. 미국 농무부(USDA)는 월요일 오전 중국에 대한 대두 12만3,000톤(MT)의 민간 수출(Private Export Sale)이 신고됐다고 발표했다. 같은 날 오전 CNBC 인터뷰에서 농무장관 롤린스(Rollins)는, 이미 알려진 대두 1,200만 톤(12 MMT) 규모의 약정과 관련해
“이번 주 또는 다음 주에 미국과 중국이 서명(inking a deal)할 것”
이라고 언급했다. 앞서 월요일에는 도널드 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 통화하며 대두를 포함한 여러 현안을 논의한 것으로 전해졌다.
수출 흐름은 아직 약한 모습이다. 수출 검사(Export Inspections) 통계에 따르면, 11월 20일로 끝난 주간의 대두 선적 물량은 799,042톤(= 29.36백만 부셸, mbu)로, 동 시기 기준 2006년 이후 최저를 기록했다. 이는 전주 대비 33.7% 감소, 전년 동주 대비 62.3% 급감한 규모다. 해당 주간 최대 선적지는 방글라데시 152,725톤, 알제리 140,821톤, 대만 95,398톤 순이었으며, 중국은 목적지로서 사실상 침묵을 지켰다. 마케팅 이어(Marketing Year) 누적 선적은 1,093.7만 톤(= 401.87백만 부셸)으로, 전년 동기 대비 44.5% 감소했다.
USDA는 화요일 오전 수출 판매(Export Sales) 보고서를 발표할 예정이며, 시장은 10월 9일 주간(지연 공시된 데이터) 대두 판매량을 0.5~1.4백만 톤(MMT)으로 예상한다. 같은 기간 대두박 판매는 15만~40만 톤, 대두유 판매는 5,000~3만 톤 범위가 전망치다.
개별 월물 시세(전장 종가 및 오전 시점 변동)
– 2026년 1월물 대두는 $11.23 1/4에 1 3/4센트 하락 마감했으나, 현재 2 3/4센트 상승 중이다. [연결: https://www.barchart.com/futures/quotes/zs*1/overview]
– 현물(네셔널 캐시)은 $10.50 1/4로 1 1/2센트 하락했다. [연결: https://www.barchart.com/futures/quotes/zspaus.CM]
– 2026년 3월물 대두는 $11.32에 2 1/4센트 하락 마감, 현재 2 1/4센트 상승 중이다. [연결: https://www.barchart.com/futures/quotes/ZS*2/overview]
– 2026년 5월물 대두는 $11.42에 1 1/4센트 하락 마감, 현재 2 1/2센트 상승 중이다. [연결: https://www.barchart.com/futures/quotes/ZSx25/overview]
용어와 수치 설명
– 미결제약정(Open Interest): 아직 청산되지 않은 선물·옵션 계약 수를 의미한다. 증가(이번에 +379계약)는 새로운 포지션 유입 또는 보유자 교체가 활발했음을 가리키는 경향이 있다.
– 근월물(nearby)·연월물(deferred): 만기가 가까운 계약과 먼 계약을 구분하는 표현이다. 근월물 약세·연월물 강세는 기간 구조(타임 스프레드)의 변화를 통해 재고 전망·보관비용·수요 시점의 차이를 반영한다.
– 포인트(points): 대두유 선물 등 일부 상품에서 쓰는 최소 호가 단위로, 통상 가격의 세부 변동 폭을 가리킨다.
– cmdtyView 전국 평균 현물: 바차트가 현물 현장 가격을 집계해 제시하는 평균 지표다. 선물 가격과의 베이시스(basis) 분석에 활용된다.
– MMT(백만 톤), mbu(백만 부셸): 국제 곡물 통계에서 사용하는 수량 단위다. 기사에서는 12 MMT(1,200만 톤) 약정, 29.36 mbu 주간 선적, 401.87 mbu 누적 선적 등이 언급됐다.
분석과 시사점
전일 근월물 약세에도 불구하고 화요일 초반 2~3센트 반등은, 미결제약정 증가(+379)와 함께 포지션 재배열이 진행 중임을 보여준다. 이는 단기 차익 실현 이후의 저가 매수 유입 또는 기간 베팅 재조정으로 해석될 수 있다. 특히 대두박이 근월물 약세·연월물 강세를 보인 점은 사료 수요의 시점 이동, 저장·물류 비용, 남미 신작 출하 시기 기대 등과 맞물려 커브(선물 만기 구조)를 재형성하는 전형적 패턴이다.
수출 검사가 2006년 이후 최저를 기록한 것은, 현물 수요가 당장 강하지 않음을 분명히 한다. 중국의 목적지 부재는 대두 가격의 상단을 누르는 핵심 요인이다. 다만 USDA가 공표한 중국향 12만3,000톤의 민간 수출 신고와, CNBC 인터뷰에서 거론된 “이번 주 또는 다음 주” 12 MMT 약정 관련 서명 가능성은 단기 모멘텀의 불씨로 작용할 수 있다. 실제 전화 통화로 확인된 미·중 정상 간 접촉 사실은, 협상 진척 기대를 유지시키는 정무적 신호로 받아들여진다.
요약하면, 약한 실물 흐름(수출 검사)과 정책·외교 모멘텀(중국향 판매·서명 가능성)이 엇갈리며 가격을 제한된 범위 내에서 진동시키는 구도다. 트레이더 입장에서는 근·원월 스프레드, 대두-대두박-대두유 크러시 마진의 상대 가치, 그리고 USDA의 지연 공시된 수출 판매 수치가 단기 방향성을 좌우하는 체크포인트가 된다. 특히 주간 판매가 시장 기대(대두 0.5~1.4 MMT, 대두박 15만~40만 톤, 대두유 5,000~3만 톤) 상단에 근접하거나 상회할 경우, 최근의 반등 시도가 가격 저점 방어로 확장될 수 있다. 반대로 판매가 기대 하단을 밑돈다면, 수출 공백과 중국의 침묵이 재차 부각되며 변동성 확대가 불가피하다.
리스크 관점에서 보면, 남미 작황·환율(특히 브라질 헤알화)·원유 가격과의 상관, 그리고 선물·현물 베이시스의 변동이 대체 수요와 국제 경쟁력에 미치는 영향이 크다. 단기적으로는 정책·외교 뉴스 플로우가 가격에 즉각 반영되기 쉽기 때문에, 공시·발표 캘린더(USDA 수출 판매, 수출 검사)와 헤드라인 리스크 관리가 요구된다.
참고 및 고지
본 기사 게재일 기준, 오스틴 슈로에더(Austin Schroeder)는 본문에 언급된 증권에 대해 직·간접 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본문에 포함된 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, Barchart 공시 정책에 따르는 일반적 고지 사항을 따른다. 또한, 기사 내용은 작성자의 관점을 반영하며 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장과는 일치하지 않을 수 있다는 점이 명시됐다.
