대두(콩) 선물이 화요일 마감장에서 전월물을 중심으로 소폭 하락했다. 선물 계약은 전월물에서 1~2센트 하락했고, cmdtyView의 전국 평균 현물 콩 가격(Cash Bean)은 $9.80 3/4로 3센트 하락했다. 대두박(soymeal) 선물은 전일 대비 $1.10~$2.50의 상승을 기록한 반면, 대두유(soy oil) 선물은 포인트 기준으로 25~39포인트 하락했다.
2025년 12월 24일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 시장의 포지션 변동을 보여주는 Commitment of Traders 자료에서는 매니지드 머니(managed money)가 12월 16일로 마감된 한 주에 순매수 포지션을 32,560계약 추가로 축소하여 147,778계약의 순롱(long) 포지션을 보유한 것으로 나타났다. 이 같은 자금의 축소는 최근 대두 선물의 하방 압력으로 작용한 요인 중 하나로 해석된다.
USDA의 이번주 두 번째 수출판매(Export Sales) 발표에서는 12월 11일로 끝나는 주간에 대두 판매가 2.396 MMT(백만메트릭톤)로 집계되어, 시장 예상치 1.8~2.9 MMT의 중간 수준을 기록했다. 이는 마케팅 연도 기준 최고치이자 전년 동기 대비 68.3% 증가한 수치이다.
해당 주간에 중국(China)은 1.38 MMT을 구매한 것으로 집계됐고, 최근 며칠간의 일일 판매분을 포함한 중국에 대한 총 확인 판매량은 6.2 MMT으로 집계되었다. 대두박 판매는 시장 예상 범위(275,000~550,000 MT)를 초과한 616,453 MT으로 나타났으며, 대두유 판매량은 예상 범위(5,000~24,000 MT)의 하단에 해당하는 8,660 MT이었다.
선물 종가(주요 계약)는 다음과 같다.
2026년 1월물 대두는 $10.51 1/2로 1 3/4센트 하락했고, 인근 현물(Cash)은 $9.80 3/4로 3센트 하락했다. 2026년 3월물은 $10.63 3/4로 1 1/4센트 하락, 2026년 5월물은 $10.74 1/4로 1 1/4센트 하락했다.
이 기사에서 언급된 거래 관련 공시로는 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)가 기사 게재일 기준 해당 증권들에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다는 점이 명시돼 있다. 또한 본 기사에 사용된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 추가적인 법적·투자적 조언을 의미하지 않는다.
용어 설명 및 배경
MMT1는 ‘Million Metric Tons’의 약자로 백만 메트릭톤을 의미한다. 대두 수요·공급 통계에서 국제 거래량 단위로 널리 사용된다.
현물가격(Cash Bean)은 즉시 거래 가능한 대두의 현물 평균 가격을 의미하며, 선물가격과 함께 시장의 공급·수요를 판단하는 중요한 지표이다.
전월물(front months)은 만기가 가장 임박한 선물 계약을 의미하며, 매매와 가격 형성에 있어 유동성이 높은 특징이 있다.
매니지드 머니(managed money)는 헤지펀드·상품전문펀드 등 전문투자자군이 운용하는 포지션을 지칭하며, 이들의 매수·매도는 가격 변동성을 유의미하게 증폭시킬 수 있다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 데이터와 가격 흐름을 종합하면 단기적으로는 상반된 신호가 공존한다. USDA의 수출판매가 마케팅 연도 최고치를 기록하고 중국의 대규모 구매가 확인된 점은 공급 측면의 긴축 우려를 통해 가격 상방 요인으로 작용할 가능성이 크다. 특히 중국의 누적 구매량이 높은 점은 국제 수요 기반의 탄탄함을 시사한다. 반면, 매니지드 머니의 대규모 포지션 축소는 선물시장에서의 유동성 변화로 하방 압력을 가하는 요소이다.
또한 품목별로 보면 대두박(soymeal)은 상승하고 대두유(soy oil)는 하락하는 이질적인 흐름을 보였는데, 이는 동일한 원자재(콩)를 가공해 얻는 제품군 간 수급·수요 요인이 달라졌기 때문으로 분석된다. 대두박은 사료 수요와 직접 연결되므로 가축 사육 시기의 수요 변화, 곡물대체재 가격 움직임에 민감하다. 반면 대두유는 바이오디젤 수요, 식용유 시장 상황 및 원유가격 움직임과의 연동성이 크다. 따라서 두 제품의 상반된 흐름은 향후 가공업체의 마진과 원재료 선호도에 영향을 주며, 산업 전반의 수급 재편을 유발할 수 있다.
중기적으로는 다음과 같은 핵심 변수들을 주시할 필요가 있다. 첫째, 중국의 추가 구매 여부와 구매 속도는 국제 가격의 방향성을 좌우할 수 있다. 둘째, 매니지드 머니 등의 금융자금 유입·유출은 변동성 확대 또는 진정의 주된 원인이 된다. 셋째, 기상 리스크와 남반구(브라질·아르헨티나 등)의 수확 전망은 실제 공급량을 변화시켜 가격을 추가로 흔들 수 있다. 마지막으로, 바이오디젤 관련 정책(특히 대두유 수요에 직결되는 재생에너지 의무화 등)은 대두유 가격의 추가 하방 또는 상방을 결정할 수 있다.
실용적 시사점
농업 생산자와 가공업체는 계약 전략을 재점검할 필요가 있다. 현물가격과 선물 스프레드(만기별 가격차)를 고려한 헷지(hedge) 전략 조정이 요구된다. 수입업자와 무역업체는 중국향 수출 모멘텀이 지속될 경우 선적 스케줄과 물류비 변화에 따른 계약 조건을 재검토해야 한다. 투자자 관점에서는 매크로 이벤트(예: USDA 주요 데이터 발표, 기상 이슈, 에너지 가격 변동)에 따라 포지션을 탄력적으로 관리하는 것이 중요하다.
종합하면, 이번 보고는 수출 수요의 강세 신호와 금융자금의 포지션 축소가 혼재하는 양상을 보여준다. 향후 가격 방향은 수요 측의 확인 신호(특히 중국의 추가 구매)와 금융시장 자금 흐름, 그리고 기상·정책 리스크의 상호작용에 의해 결정될 가능성이 크다.
1 MMT: Million Metric Tons(백만 메트릭톤)
