시카고 상품거래소(CBOT) 대두 선물 가격이 현지 시각 6월 24일(월) 정오 무렵 근월물 중심의 강세를 이어 가고 있다. 이날 대두 선물은 전일 대비 5~17센트까지 상승했으며, 특히 근월물 계약이 후월물 대비 강하게 오르는 ‘불 스프레딩(bull spreading)’ 현상이 두드러졌다.
2025년 11월 1일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 7월물 대두박(소이밀) 선물도 단숨에 t당 9.50달러 올랐다. 반면 대두유 선물은 46포인트 하락해 대두 복합 상품 간 변동성이 확대되는 양상이다. 주말 사이 미국 사우스다코타·미네소타·아이오와 일대에는 10~15인치(약 25~38cm) 이상의 집중호우가 쏟아지며 미주리강 상류와 동부 지역 곳곳에 홍수가 발생했다. 이는 작황 변동 위험(risk premium)을 높여 시카고 대두 시장에 추가적인 기후 프리미엄을 부여하고 있다는 분석이다.
또한 미국 농무부(USDA)는 이날 오전 2024/25 마케팅 연도 대두박 22만 8,000톤을 필리핀에 수출하는 대형 민간거래를 확인했다고 발표했다. 대두박은 동남아시아 사료 시장에서 꾸준한 수요를 보이는 품목으로, 이번 계약 체결은 미 농산물 수출 모멘텀 강화를 시사한다.
같은 날 오전 발표된 USDA 주간 수출 검사(Export Inspections) 보고서에 따르면, 6월 20일 종료 주에 미국산 대두 34만 2,293톤이 선적됐다. 이는 전년 동기 대비 큰 폭으로 늘어난 수치이며 직전 주보다도 소폭 증가했다.
주요 선적지
• 이집트: 113,216톤(전체의 약 33%)
• 멕시코: 73,290톤
• 독일: 58,207톤
2024/25 마케팅 연도 누적 선적량은 4,123만 톤(15.1억 부셸)으로, 전년 동기 대비 16.2% 감소한 상태다.
주요 시세 현황(24일 정오 기준)
• 7월물 대두: 11.77달러(+16.50¢)
• 근월 현물(Spot Cash): 11.24달러(+19.25¢)
• 8월물 대두: 11.595달러(+12.50¢)
• 11월물(신곡) 대두: 11.2675달러(+6.75¢)
• 신곡 현물(New Crop Cash): 10.73625달러(+9.00¢)
대두 시장에서는 날씨 프리미엄과 수출 모멘텀이 복합적으로 작용하며 가격 변동성이 확대되고 있다. 통상 6~7월은 미국 중서부 ‘웨더 마켓’이 형성되는 시기여서, 파종 이후 기상 관측 자료가 선물가를 좌우한다. 특히 ENSO(엘니뇨·라니냐) 주기가 불확실할 때 투자자들은 근월물을 매입하고 원료 공급 차질에 대비하는 불 스프레딩 전략을 구사한다.
전문가 해설: 불 스프레딩이란?
불 스프레딩(bull spreading)은 근월물 매수·원월물 매도를 통해 가격 차이를 겨냥하는 스프레드 거래다. 공급 차질이 예상되거나 단기 수요가 급증할 때 근월물 가격이 상대적으로 더 크게 오르는 경향을 이용한다. 이번 대두 시장에서도 근월–원월 스프레드가 빠르게 확대되는 모습이 관찰되고 있어, 단기 차익을 노리는 트레이더들의 움직임이 포착된다.
시장 영향 및 전망
① 기상 리스크: 북부 평원 지역의 홍수로 작황 점검이 필요한 가운데, 추가 호우가 지속될 경우 대두·옥수수 모두 작황 등급이 하향될 수 있다.
② 수출 수요: 필리핀·이집트 등 신흥국의 사료 수요가 꾸준히 유입되고 있어, 향후 중국 비국영 바이어들의 구매세까지 가세하면 선물가격 지지선이 높아질 가능성이 있다.
③ 원유·대체유 가격: 대두유 가격이 약세를 보였음에도 불구하고 재생 디젤(RD) 수요에 힘입어 중장기적으로는 견조한 흐름을 이어갈 것으로 전망된다.
한편 기사 작성자인 앨런 브루글러는 관련 종목에 직·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 또한 본 기사에 포함된 정보는 참고용일 뿐 투자 자문이 아님을 강조했다. 나스닥 또한 동일한 입장을 표명하고 있다.
기자 관점에서 본 시사점
이번 주 대두 시장은 ‘기상 변수’와 ‘수출 수급’이라는 두 축을 중심으로 변동성이 커질 것으로 보인다. 특히 7월 USDA WASDE(세계농산물수급보고서) 전까지는 근월물 중심의 상방 압력이 이어질 가능성이 높다. 다만, 전미 대두 작황의 70% 이상이 ‘양호~우수’(Good/Excellent) 등급을 유지하고 있는 만큼, 날씨 리스크가 완화될 경우 투자 심리가 빠르게 냉각될 수 있다. 트레이더는 스프레드 축소(클로징) 시점을 염두에 두고 탄력적인 포지션 관리가 요구된다.
• 용어 설명
마케팅 연도(Marketing Year): 미국 농산물의 경우 일반적으로 9월 1일부터 이듬해 8월 31일까지를 말하며, 수출 및 소비 통계를 산정하는 기준 기간이다.
부셸(bu, bushel): 곡물 계량 단위로, 대두 1부셸은 약 60파운드(27.2kg)다.
프리미엄(Premium): 특정 변수로 인해 선물가격이 평소보다 더 높아지는 가산요인이다.
