대두 선물이 금요일 장 막판에 상승세를 확대하며 마감해 한 주를 플러스 영역에서 끝냈다. 선물 전월물 구간은 1~21/2센트 오르며 반등에 성공했고, 1월물은 이번 주 고점 대비 441/2센트 낮은 수준에서 마감했음에도 주간 기준으로는 01/2센트 상승을 기록했다다.
2025년 11월 22일, 나스닥닷컴에 게재된 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 현물 시장의 지표인 cmdtyView 전국 평균 대두 현물가는 전일 대비 23/4센트 오른 $10.52 3/4로 집계됐다. 대두박(Soymeal) 선물은 하루 동안 $1.00~$2.30 상승했으나, 12월물 기준 주간 성적은 $7.40 하락으로 집계됐다. 반면 대두유(Soy Oil) 선물은 일중 33~40포인트 내렸지만, 12월물은 지난주 금요일 대비 11포인트 상승해 주간 기준으로는 소폭 플러스였다다.
거래참가자 포지션 동향(COT)도 개선되는 흐름을 보였다. 10월 7일 기준 Commitment of Traders 자료에서 대두 투기적 포지션은 순매도 353계약으로 집계됐는데, 이는 같은 주 동안 순매도 규모가 38,359계약 축소된 결과다. 이는 단기적으로 공매도 압력이 완화됐음을 시사한다다.
COT 기준: 대두 투기적 순포지션 = -353계약(10월 7일), 주간 변화 = 순매도 38,359계약 축소
미국 농무부(USDA)의 월간 Fats & Oils 보고서에 따르면, 8월 대두 분쇄(crush) 물량은 총 1억 9,800만 부셸로 해당 월 기준 사상 최대를 기록했다. 이는 전년 동월 대비 18.19% 증가한 수치지만, 7월 대비로는 3.48% 감소했다. 같은 기간 대두유 재고는 17억 9,000만 파운드로, 7월 말 대비 4.62% 감소했으나 전년 동월 대비로는 9.71% 증가한 것으로 나타났다다.
남미 파종 동향도 전해졌다. 부에노스아이레스 곡물거래소는 같은 주 기준 아르헨티나 대두 파종이 주간 12%포인트 진척돼 진행률 24.6%를 기록했다고 밝혔다. 다만 이는 전년 같은 주 대비 11%포인트 뒤진 수준이다다.
종목별 종가(현지 시각 금요일)
Jan 26 Soybeans는 $11.25에 마감, 21/2센트 상승했다다.
Nearby Cash는 $10.52 3/4로, 23/4센트 상승했다다.
Mar 26 Soybeans는 $11.34 1/4로 마감, 21/4센트 상승했다다.
May 26 Soybeans는 $11.43 1/4로 마감, 13/4센트 상승했다다.
용어 해설과 맥락
cmdtyView 전국 평균 대두 현물가는 바차트의 데이터 플랫폼이 집계하는 미국 전역 현물 거래 평균 가격을 의미한다. 선물과 달리 즉시 인도를 전제로 하는 현물 흐름을 보여주는 지표로서, 실수요와 현물-선물 베이시스 동향을 파악하는 데 유용하다다.
대두 분쇄(Crush)는 원료 대두를 가공해 대두유와 대두박을 생산하는 공정을 말한다. 분쇄량 증가는 가공 수익성과 공장 가동률을 반영하며, 대두유 재고 및 대두박 공급을 통해 식용유·바이오디젤, 사료 시장의 공급-수급 균형에 직접적인 영향을 준다다.
Commitment of Traders(COT)는 미국 선물거래위원회(CFTC)가 발표하는 주간 포지션 보고서로, 헤지·투기 참가자별 순매수/순매도 규모를 확인할 수 있다. 이번에 확인된 순매도 353계약은 공매도 우위가 거의 해소된 상태로 해석될 수 있으며, 주간 기준 38,359계약 축소는 포지션 정리 혹은 숏커버링의 흔적을 시사한다다.
대두유 선물의 ‘포인트’는 호가 최소변동단위(틱)에 대응하는 가격표시로 관행적으로 사용된다. 일중 33~40포인트 하락이라는 표현은 상대적으로 작은 등락을 뜻하나, 유동성이 얇은 구간에서는 체감 변동성이 커질 수 있다다.
시장 해석과 투자자 체크포인트
장 막판 반등과 주간 기준 소폭 플러스 마감은 최근의 가격 저점 인식과 포지션 정리가 맞물린 결과로 볼 수 있다. 특히 COT에서 확인된 순매도 축소는 숏커버 또는 신규 매수 유입 가능성을 높이는 변수다. 다만, 8월 분쇄 사상 최대라는 강한 가공 수요 신호에도 불구하고 월간 감소(7월 대비 -3.48%)와 대두유 재고의 전년 대비 증가(+9.71%)는 가공·유지류 단의 재고 축적이 가격 상단을 제약할 수 있음을 시사한다다.
남미에서는 아르헨티나 파종이 주간 12%포인트 진척했지만 24.6%라는 진행률은 여전히 전년 대비 11%포인트 뒤져 있다. 향후 기상 여건과 토양 수분이 개선될 경우 파종 격차를 축소할 수 있으나, 반대로 지연이 심화될 경우 신기작 수급 불확실성이 대두 가격 변동성으로 이어질 수 있다다.
단기적으로는 현물 베이시스와 분쇄 가동률의 지속성, 그리고 상품지수 리밸런싱 및 헤지펀드 포지셔닝 변화가 관전 포인트다. 대두·대두박·대두유의 상대 강도는 분쇄 마진을 통해 서로 영향을 주고받기 때문에, 부문별 스프레드의 방향성도 중요하다다.
서비스·참고
바차트는 원유에서 커피에 이르는 다양한 상품시장 분석을 포함한 무료 뉴스레터를 제공한다(Commodity Bulletin).
관련 기사(바차트)
– Commitments of Traders 데이터 복구에 맞춰, 스마트 머니 경고 신호 해석법을 다룬 분석이 소개됐다.
– 중국의 대두 수입 재개와 관련해 대두유 매수 아이디어를 다룬 글이 게재됐다.
– 중국의 대두·밀 매수 재개 이후 곡물 랠리의 향방을 묻는 시장 진단이 이어졌다다.
공시·면책
게재일 기준, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떤 종목에도(직·간접적으로) 포지션이 없다고 밝혔다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 자세한 사항은 바차트의 공시 정책(Disclosure Policy)을 참고할 수 있다다.
또한, 본 기고문에 담긴 견해와 의견은 필자 개인의 것이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다고 명시됐다다.
