대두(soybeans) 선물이 월요일 오전장에 부셸당 5~14센트 상승하며 반등하고 있다. 직전 금요일에는 근월물 기준 17~22 1/4센트 하락하며 약세를 보였지만, 11월물 만기와 함께 1월물은 주간 기준 7 1/2센트 상승을 기록했다. 예비 미결제약정(open interest)은 금요일 하루 14,755계약 증가해 신규 매도세 유입을 시사했다. 현물 측면에서 cmdtyView 미국 전국 평균 대두 현물가는 22 3/4센트 하락한 $10.50 1/4를 기록했다. 파생시장 내 대두박(Soymeal) 선물은 이날 계약별로 1.40달러에서 6달러까지 하락했고, 12월물은 지난주 5.40달러 상승으로 주간 강세를 기록했다. 대두유(Soy Oil) 선물은 전 구간에서 2~10포인트 하락했으나, 주간 기준으로는 47포인트 상승으로 집계됐다.
2025년 11월 17일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)는 정부 셧다운 기간 발표되지 못했던 대규모 일일 수출 누적분을 공개했으며, 총 1.348 MMT(백만 톤)로 집계됐다. 이 중 중국은 332,000톤을 구매했고, 미지정(Unknown) 목적지로는 616,000톤이 배정됐다. 추가로 대두박 237,500톤이 필리핀에 판매됐다. 주간 공식 통계는 1월 2일까지 순차적으로 정상화될 예정이다. 또, 트럼프 대통령은 금요일 저녁 중국이 미국산 대두를 매입 중이며 봄 이전에 매수가 확대될 것이라는 기대를 표명했다.
“중국은 미국산 대두를 사들이는 과정에 있으며, 봄이 오기 전 매수가 더 늘어날 것으로 본다.”
미국 작황·수급 업데이트도 가격에 영향을 미쳤다. 금요일 발표된 Crop Production 자료에 따르면, 미국 대두 수확량은 9월 보고 대비 에이커당 0.5부셸(bpa) 낮아진 53 bpa로 하향 조정됐다. 이에 따라 총 생산량은 48백만 부셸(mbu) 줄어 4.253 bbu(billion bushels, 109부셸)로 집계됐다. 2024/25년도 이월재고는 316 mbu로, 9월 곡물재고 보고치 대비 14 mbu 감소했다. 생산 감소와 결합될 때 총 공급량은 2.59 bbu로 61 mbu 하향됐다. 수요 측에서는 수출이 50 mbu 감소해, 결과적으로 기말재고는 10 mbu 줄어 290 mbu로 추산됐다.
세계 수급에서는 브라질의 내수 사용 증가와 수출 증가가 관측됐다. 아르헨티나는 분쇄(crush) 감소에도 불구하고 수출 증가가 이를 상쇄한 것으로 나타났다. 이 결과, 세계 기말재고는 2 MMT 감소한 121.99 MMT로 조정됐다.
한편, NOPA(미국식용유협회) 통계가 이날 오전 발표될 예정이며, 시장은 10월 대두 분쇄(crush)가 총 209.52 mbu 수준일 것으로 보고 있다. 전망 범위는 197.4~223.5 mbu로 넓게 형성돼 변동성이 클 수 있다. 또한 대두유 재고는 12억 5,700만 파운드(1.257 billion lbs)로, 9월 말의 12억 4,300만 파운드 대비 증가한 수준이 예상된다.
브라질 파종 진행률도 시장 관심사다. 현지 컨설팅업체 AgRural에 따르면, 목요일 기준 브라질 대두 파종률은 71%로, 전년 동기 80%에 비해 진척이 더딘 것으로 나타났다. 남미 파종 지연은 미래 공급 리스크로 인식되며, 시카고 선물 가격의 위험 프리미엄 형성에 영향을 줄 수 있다.
종목·만기별 시세는 다음과 같다. 2025년 11월물 대두 선물은 $11.12 3/4에 마감해 19 1/4센트 하락했다. 근월물 현물가는 $10.50 1/4로 22 3/4센트 하락했다. 2026년 1월물 대두 선물은 $11.24 1/2에 마감하며 22 1/2센트 하락했으나, 현재가 기준으로는 14센트 상승 중이다. 2026년 3월물은 $11.36에 종가를 형성해 20 3/4센트 하락했고, 현재는 11센트 상승하고 있다.
분석: 단기 반등의 동력과 변수
월요일 오전의 반등은 전거래일 급락 이후의 기술적 되돌림과 함께, USDA 미발표 대규모 수출 누적 공개가 촉발한 심리 회복, 그리고 미국 내 생산·공급 축소(수확량 하향, 생산/공급/기말재고 동시 축소)가 결합된 결과로 해석된다. 여기에 브라질 파종 지연(71% vs 전년 80%)은 향후 수급 불확실성을 키워 가격의 하방을 제한하는 요인으로 작용한다. 반면, 중국향 실수요의 실질적 확대가 확인되지 않고, 미지정 목적지(Unknown) 616,000톤의 최종 귀속이 불투명하다는 점은 단기 상단을 누르는 제약이 될 수 있다. NOPA 10월 크러시가 예상치 상단(223.5 mbu)에 근접할 경우 내수 가공수요 강도가 확인되어 대두유 재고 증가와 함께 품목 간 스프레드 변동성을 키울 수 있으며, 반대로 하단(197.4 mbu)에 머물면 원료대두에 상대적 부담 완화가 나타날 여지가 있다.
시장 기술적으로는 오픈 이너레스트 증가가 신규 숏 포지션 유입을 시사한 만큼, 상승 전환의 추세 확인에는 추가적인 거래량·현물 베이시스 개선이 요구된다. 수급 측면에서 USDA의 공급 축소는 구조적 지지로 작용하지만, 수출 50 mbu 하향과 기말 290 mbu는 여전히 완전한 타이트(품귀)로 보기에는 애매한 레벨이다. 결과적으로, 단기 박스권에서 미국 수출 속도와 남미 파종/생육 헤드라인에 따른 뉴스 주도형 변동성이 이어질 가능성이 높다.
용어 설명 및 단위 정리
– bpa(bushels per acre): 에이커당 부셸로 표준 수확량 단위다. 1부셸은 곡물 용적 단위이며 품목별 표준 중량이 다르다.
– mbu/bbu: 각각 million/billion bushels로 백만/십억 부셸을 뜻한다.
– MMT: million metric tons, 백만 메트릭톤을 의미한다.
– 크러시(crush): 대두를 분쇄해 대두유와 대두박을 생산하는 공정으로, 내수 가공수요의 강도를 가늠하는 핵심 지표다.
– NOPA(National Oilseed Processors Association): 미국 식용유·종자유 가공업계 단체로, 월간 크러시 및 대두유 재고 통계를 발표한다.
– 오픈 이너레스트(open interest): 미결제약정으로, 미청산 계약 수를 의미하며 자금 유입/이탈과 포지션 변화를 가늠하는 참고 지표다.
참고 및 고지
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