대두(soybeans) 선물이 금요일 약세를 이어가며 대부분의 근월물에서 2~3센트 하락했다. 1월물은 지난주 금요일 대비 27 1/2센트 하락으로 주간을 마감했다. 전국 현물 평균 가격을 집계한 cmdtyView National Average Cash Bean은 2 3/4센트 내린 $9.78 1/2를 기록했다.
2025년 12월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 대두박(soymeal) 선물은 80센트 하락한 $1.50를 기록했으며, 1월물은 이번 주에만 $4.90 하락했다. 대두유(Soy Oil) 선물은 근월 기준으로 2~21포인트 하락했으며, 1월물은 주간 기준으로 217포인트 하락했다.
미국 농무부(USDA)는 이날 오전 중국으로의 민간 수출 계약 134,000MT을 또다시 보고했다. 한편, 12월 4일로 끝나는 주간의 수출주간보고(Export Sales) 자료는 월요일 아침에 공개될 예정이며, 애널리스트들은 대두 판매량을 0.8~2 MMT 범위로 기대하고 있다. 대두박 판매는 200,000~500,000MT, 대두유는 5,000~25,000MT 범위로 추정되고 있다.
Commitment of Traders(COT) 데이터는 12월 9일로 끝나는 주간을 기준으로 매니지드 머니(managed money)가 대두 선물·옵션에서 순매수 포지션을 35,088계약 축소했음을 보여준다. 해당 화요일 기준으로 이들의 순매수 포지션은 180,338계약이었다.
중국 국영 비축업체인 Sinograin은 금요일 경매에서 179,702MT를 판매해, 제안된 물량의 거의 3분의 1에 해당하는 규모를 처분했다.
거래 마감가(현지시간 기준)는 다음과 같다.
Jan 26(1월물) 대두는 $10.49 1/4로 마감해 3센트 하락했고, 근접 현물(Nearby Cash)는 $9.78 1/2로 2 3/4센트 하락했다.
Mar 26(3월물) 대두는 $10.59 1/2로 2 1/2센트 하락, May 26(5월물)은 $10.70 1/2로 2 3/4센트 하락했다.
“기사의 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도(직접적이든 간접적이든) 포지션을 보유하지 않았다.”
참고 및 용어 설명
Commitment of Traders(COT)는 선물시장에서 참여자들의 포지션 구성을 보여주는 보고서로, 기관투자가, 상업적 헷지(hedgers), 매니지드 머니(헤지펀드·투자펀드 등) 등 그룹별 순매수·순매도 규모를 공개한다. 매니지드 머니(managed money)는 일반적으로 가격 방향성에 민감한 투기적 자금으로, 이들의 포지션 변화는 단기 가격 변동성에 큰 영향을 미친다.
Sinograin은 중국의 국가 곡물 비축기관으로, 경매를 통한 매물 공급은 국제 곡물 가격에 직접적인 하방 압력을 가할 수 있다.
현물(Cash) 가격은 즉시 인도되는 상품의 현 시세를 말하며, 선물과 현물의 괴리(spread)는 수급과 저장, 정유·가공 마진에 영향을 준다.
시장 영향 및 향후 전망 분석
이번 약세의 핵심 요인은 복합적이다. 매니지드 머니의 대규모 포지션 축소(35,088계약)는 투기적 자금의 유출을 의미하며, 단기적으로 선물가격에 하방압력을 가한다. 또한 Sinograin의 대규모 경매(179,702MT 판매)는 중국 측 물량 확보 의지를 시장에 전달하면서 추가적인 공급 신호로 작용했다. 여기에 미 USDA의 민간 수출 계약 보고(134,000MT의 중국향 판매)가 있기는 하나, 이는 이미 시장에 부분 반영된 소식으로 평가된다.
가격 수준(예: 근접 현물 $9.78 1/2, 1월물 $10.49 1/4 등)과 선물곡선의 흐름을 종합하면 단기적으로는 약세 기조가 유지될 가능성이 높다. 특히 대두박의 경우 주간 $4.90 하락이라는 큰 변동성은 정제·사료 업계의 구매 타이밍과 마진에 영향을 미칠 수 있다. 대두유의 주간 217포인트 하락은 식용유 시장과 관련된 헤지 전략 및 국제 교역에서 가격 경쟁력을 변화시킬 여지가 있다.
중장기적으로는 공급·수요 펀더멘털, 기상 요인, 중국의 수입 정책 변화, 그리고 USD(미 달러화) 움직임이 중요 변수가 될 것으로 보인다. 예를 들어, 추가적인 중국의 국영비축 매도나 민간의 매입 증가가 병행될 경우 가격은 재차 변동성을 보일 수 있다. 반대로 미국·남미의 생산 차질이나 수출 증가가 발생하면 가격 상방 압력이 강화될 수 있다.
투자자 및 농가에 대한 시사점은 다음과 같다. 첫째, 헤지 전략을 보유한 시장 참여자는 매니지드 머니의 청산 움직임과 중국 측 경매 소식을 주시하면서 포지션을 조정할 필요가 있다. 둘째, 가공업체(크러셔)와 수출업체는 현물과 선물의 스프레드 변화를 활용해 구매/판매 타이밍을 재검토해야 한다. 셋째, 정책 리스크(예: 중국의 수입 관세·정책 변화)와 기상 리스크는 예측하기 어렵기 때문에 리스크 관리 수단을 다변화하는 것이 바람직하다.
결론적으로, 금요일 대두 시장의 연속된 약세는 투기성 자금의 이탈과 중국의 공급 신호가 결합된 결과로 해석된다. 단기적으로는 하방 압력이 지속될 가능성이 높으나, 펀더멘털 변화나 정책·기상 변수에 따라 급변할 수 있으므로 시장 참여자들은 포지션과 리스크 관리에 주의를 기울여야 한다.
