대두 선물이 한 주를 약세로 마감했다. 선물 계약은 종가 기준으로 거래별로 2에서 4 1/2 센트 하락을 기록했으며, 다만 3월물은 이번 주에 17 3/4센트 상승한 것으로 집계되었다. cmdtyView의 전국 평균 현물 콩(캐시 빈) 가격은 전일 대비 4 1/4센트 하락한 $10.67 1/4를 기록했다.
대두박(soymeal) 선물은 이날 기준으로 포지션별로 온스당 70센트에서 $1.30 상승했으며, 3월물은 이번 주에 $5.60 상승했다. 반면 대두유(soy oil) 선물은 40포인트에서 47포인트 하락했고, 다만 3월물은 주간 기준으로 175포인트 상승했다. 한편 미국 시장은 현지 시간 기준 월요일에 대통령의 날(President’s Day)로 휴장한다.
2026년 2월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에서 매니지드 머니(managed money)가 2월 10일 기준으로 순롱 포지션에 94,316계약을 추가해 총 123,148계약의 순롱을 기록한 것으로 나타났다.
미 농무부(USDA) 수출실적(Export Sales) 데이터는 대두 약정(soybean commitments)이 34.572 MMT(백만 미터톤)으로 집계되었으며, 이는 전년 동기 대비 20% 감소한 수치다. 또한 이 수치는 USDA의 연간 수출 추정치의 81%에 해당하며, 최근 5년 평균의 수출 진행률인 89%에 비해 뒤처진 상태다.
또한, NOPA(National Oilseed Processors Association, 전국유지작업업체협회)의 자료는 화요일에 발표될 예정이며, 애널리스트들은 1월 대두 압착(soybean crush)을 218.5 million bushels(mbu)로, 대두유 재고(soybean oil stocks)를 17.1억 파운드(1.71 billion lbs) 수준으로 예상하고 있다.
시장에서 주요 계약 종가를 보면, 2026년 3월물 대두(Mar 26 Soybeans)는 $11.33로 마감해 4 1/4센트 하락했고, 근월 현물(Nearby Cash)은 앞서 언급한 바와 같이 $10.67 1/4로 4 1/4센트 하락했다. 5월물(May 26)은 $11.48 1/2로 3 3/4센트 하락, 7월물(Jul 26)은 $11.60 1/2로 3 1/4센트 하락했다.
용어 설명
MMT(백만 미터톤): 곡물 등 국제 무역에서 사용되는 무게 단위로, 1 MMT는 1,000,000 미터톤을 의미한다. mbu(밀리언 버셸, million bushels): 미국 곡물 통계에서 흔히 사용하는 단위로, 대두 등의 생산·가공량을 나타낼 때 사용된다. CFTC(Commodity Futures Trading Commission): 미국 상품선물거래위원회로, 파생상품 시장의 거래 감독을 담당하는 기관이다. 매니지드 머니(managed money)는 일반적으로 헤지펀드, 상품펀드 등 전문투자자 집단의 선물 순포지션을 가리키며, 이들의 포지션 변화는 시장 심리와 유동성에 큰 영향을 준다. NOPA는 전국 유채·유지 가공업체들의 집계로, 대두 압착량과 유지 재고 통계를 제공해 공급·수요 판단에 중요한 자료로 활용된다.
전망 및 영향 분석
단기적으로는 포지션의 변화와 NOPA 발표 대기가 가격 변동성을 키울 가능성이 크다. CFTC 자료에서 매니지드 머니가 대규모 순롱을 확대했다는 점은 투기적 수요가 최근 가격상승을 지지했음을 시사하나, 실제 수출 실적(USDA의 수출 약정)이 연간 전망의 81% 수준에 머무르고 있고, 5년 평균의 89% 진행률을 밑돈다는 점은 실수요 측면에서의 약화 신호다. 이는 매니지드 머니의 롱 포지션이 실수요 회복 없이 과도하게 확대될 경우, 외부 충격(예: NOPA 수치 부진, 지정학적 변수, 금융시장 위험선호 약화)에서 급격한 매도 압력으로 전환될 위험을 내포한다.
중기적 관점에서 보면, 대두유와 대두박의 상반된 움직임이 눈에 띈다. 대두박은 이번 주에 강세를 보였는데 이는 가공 수요(사료용 등) 또는 바이오연료 관련 원재료 수요의 증대로 해석될 수 있다. 반면 대두유는 포인트 기준 약세를 보였으나 주간으로는 3월물이 175포인트 상승한 점은 유가 및 식물성유 수요·재고 변수와 결부될 여지가 있다. 즉, 제품별(대두박·대두유) 수급 변화가 혼재되면서 현물-선물간 스프레드와 캘린더 스프레드(기간간 가격차)에 대한 면밀한 관찰이 필요하다.
또한, USDA의 수출 실적 부진은 달러 강세, 경쟁국의 공급 능력, 글로벌 수요 둔화 등 외부 요인과도 연결된다. 수출 부진이 이어질 경우 현물 가격이 추가 하락하고, 이는 가공업체의 원가 구조와 수익성, 수출 계약 체결 속도에 영향을 미칠 수 있다. 반대로 NOPA가 예상치보다 강하게 나오면 압착 수요가 확인되어 현물과 선물 모두 반등할 가능성이 크다.
실무적 시사점
농산물 트레이더와 가공업체는 다음의 변수를 주시해야 한다: 1) NOPA 1월 수치(압착량 218.5 mbu, 대두유 재고 1.71 billion lbs 예상)의 실제 발표 결과, 2) USDA의 향후 수출 데이터 및 연간 수출 전망의 변동 여부, 3) 매니지드 머니의 포지션 변화와 글로벌 금융시장 변동성, 4) 원유·대체유(식물성유) 시장의 동향, 5) 기상 상황 등 공급 측 리스크. 이러한 지표들은 단기적 매매 타이밍과 중장기적인 헤지 전략 수립에 핵심적이다.
기타 고지
기사 작성 시점의 거래정황과 수치는 Barchart의 시장 집계자료와 미국 정부 및 관련 기관의 공개 통계를 기반으로 정리했다. 본문에 인용된 포지션 보유 여부 관련 공시에서 Austin Schroeder는 기사 게재일 기준으로 본 기사에서 언급한 증권들에 대한 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다고 밝혔다.
