시카고 선물시장에서 대두(soybean) 가격이 금요일장에서도 오름세를 이어갔다. 근월물은 6~9센트 상승했으며, 8월물은 한 주 동안 23 ½센트나 뛰어올랐다. 이는 국제 곡물시장에서 대두박(soymeal) 상승세가 원재료인 대두 가격을 지지한 결과로 해석된다.
2025년 7월 19일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, cmdtyView가 집계한 전미 신규 작황(new crop) 대두 현물 평균가는 이날 파운드당 7 ¾센트 오른 9.90달러를 기록했다. 이는 국내외 곡물 트레이더 사이에서 신규 작황 수급 타이트(tight) 전망이 확대된 결과로 풀이된다.
같은 날 대두박 선물은 톤당 5.30달러 급등해 8월물 누적 상승폭을 3.70달러로 늘렸다. 반면 대두유(soy oil) 선물 앞월물은 40~42포인트 하락했지만, 주간 기준으로는 207포인트나 뛰어올라 식물성 기름 수요 회복 기대를 시사했다.
투자자 포지션 변화 — “순(純)쇼트 확대”
미 상품선물거래위원회(CFTC) 집계에 따르면, 7월 15일로 끝난 한 주 동안 투기적 성격이 강한 투자자(스펙트레이더)들은 대두 선물·옵션에서 26,062계약을 추가 매도해 순쇼트(net short) 규모를 32,278계약으로 키웠다. 대두박에서도 관리자금(managed money)이 순쇼트를 1,537계약 늘려 총 133,016계약으로 사상 최고치를 경신했다.
순쇼트란 매수 계약보다 매도 계약이 많은 상태를 가리킨다. 일반적으로 순쇼트가 확대되면 시장을 하락(베어리시) 전망하는 투자자가 늘어났음을 의미한다.
그러나 같은 기간 실제 가격은 상승세를 이어갔다는 점에서, “공매도 커버(short covering) 압력” 가능성이 제기된다. 즉, 과도한 매도 포지션을 보유한 투자자들이 급등 위험을 의식해 서둘러 포지션을 정리할 수 있다는 분석이다.
수출 — “연간 목표치 100% 달성”
미 농무부(USDA)에 따르면, 7월 중순 현재 대두 수출 커미트먼트(선적 완료+미선적 합계)는 5,064만8,000t(50.648 MMT)에 도달해 2024/25 회계연도 연간 전망치의 100%를 채웠다. 다만 최근 5개년 평균인 102%에는 2%포인트 뒤처져 있어 후속 물량 확보가 관건으로 떠올랐다.
세부 가격 동향
(단위: 달러/부셸)
- 2025년 8월물 대두 — 10.27 ¾달러, ▲ 6 ¼센트
- 근월물 현물 — 9.90달러, ▲ 7 ¾센트
- 2025년 9월물 대두 — 10.21달러, ▲ 9센트
- 2026년 1월물 대두 — 10.52 ¾달러, ▲ 9센트
- 신규 작황 현물 — 9.86 ¼달러, ▲ 9센트
가격대가 심리적 저항선으로 거론되는 10.50달러 선을 향해 접근함에 따라, 일부 애널리스트들은 “추가 매수세 유입 시 단기적으로 10.80달러까지 레벨업이 가능하다”고 진단한다. 다만 과도한 순쇼트 포지션, 이상 기상에 따른 작황 불확실성이 겹치면서 변동성 확대에 대한 경계감도 커지고 있다.
전문가 해설 — 낯선 용어 한눈에 보기
- 관리자금(Managed Money): 헤지펀드‧CTA 등 기관투자자의 투기적 포지션을 집계한 CFTC 분류다.
- 순쇼트(Net Short): 매도 계약 – 매수 계약 > 0 인 상태를 뜻하며, 수치가 클수록 하락 베팅이 많음을 의미한다.
- 커미트먼트(Commitment): 수출에서 계약 체결 후 선적 완료분과 미선적 잔량을 합한 개념으로, 향후 실제 출하 물량을 가늠할 핵심 지표다.
투자 시사점
대두 가격이 수급 타이트 전망과 대두박 강세에 지지를 받고 있으나, 투기적 순쇼트가 사상 최대 수준에 근접해 시장 방향성은 여전히 불안정하다. 특히 미국 중서부 기상 패턴과 남미 파종 계획이 중기 추세를 결정지을 변수로 꼽힌다. 이에 따라 트레이더들은 헤지 전략 다각화와 옵션을 활용한 변동성 관리가 필요하다는 조언을 내놓는다.
한편 원재료 가격 상승은 국내 사료·식품업계 원가 압박으로 이어질 수 있어, 관련 기업의 가격 전가 전략 및 환율 변동 추이를 주시할 필요가 있다.
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